甲醇日报
甲醇日报 |2025-6-27 作者： 彭杰斌 甲醇分析师 从业资格证号：F3072507 交易咨询证号：Z0017555 邮箱：pengjb@hrrdqh.com 电话： 17319795606 【盘面偏强整理运行】 【市场动态】 1、盘面偏强整理运行，内地成交尚可，港口商谈一般。目前看，宏观残留影响与港口低库存对甲醇价格形成支撑，限制其大幅下跌，但需求疲软又使得价格缺乏大幅反弹动力，行情陷入震荡。 2、品种总持仓1212131手，减少65964手。仓单7867张，无变化。 【基本面分析】 1、近期晋陕蒙主产地和环渤海港口动力煤供给压力下降，而随着高温天气增加和市场预期改善，需求较前期有所提升，市场供需关系出现持续性改善，支撑价格稳中有涨。 2、国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，未来短期内计划检修及减产涉及产能多于复产产能，产量或小幅减少。中煤蒙大延续检修状态，内蒙古久泰烯烃装置故障低负荷运行，中煤榆林烯烃装置检修结束重启，烯烃周均开工率小幅下降，延长中煤榆林二期下周预期停车检修，预计烯烃行业开工率继续下降；除甲醛负荷小幅下移外，其他传统需求均因前期检修装置重启而负荷提升，未来短期内除醋酸开工率有提升预期外，其他品种均因检修有负荷下降可能。外轮卸货正常，国产送到套利放量，沿海表需大幅走弱，甲醇港口库存环比增8.41万吨至67.05万吨，未来港口表需或维持弱势，但整体显性外轮到货量仍处低位，预计港口甲醇库存或去化。 3、多头主流：显性外轮到货量低位，夏季出行需求支撑。空头主流逻辑：国产送到套利放量，烯烃检修降负增多。 【总结】 1、观点：震荡偏强 2、核心逻辑： 1）显性外轮到货量低位 2）烯烃检修降负增多 3）国产送到套利放量 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 指标名称2025-06-262025-06-25涨跌涨跌幅 一、期货盘面 09收盘价(元/吨) 2417 2391 26 1.09% 江苏09基差(元/吨) 348 254 94 37.01% 09-01合约月差(元/吨) -16 -26 10 38.46% PP-3MA09合约价差(元/吨) -143 -89 -54 -60.67% L-3MA09合约价差(元/吨) 49 98 -49 -50% 江苏09合约基差(元/吨) 20212022202320242025 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 04-0104-2205-15 348 06-04 06-2407-1408-0308-2309-12 09-01合约月差(元/吨) 20212022202320242025 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 -180 01-1602-1103-08 --116 04-03 04-3005-2906-2407-2008-1509-10 仓单数量(张)7867786700% 数据来源：WIND，融达期货研究所 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所 PP-3MA09合约价差(元吨) 20212022202320242025 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 01-0202-1003-20 --114433 04-29 06-1007-1908-2710-1211-2012-2 仓单数量(张) 20212022202320242025 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 01-0202-1003-20 7788667 04-29 06-1007-1908-2710-1211-2012-2 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 类别指标名称2025-06-262025-06-25涨跌涨跌幅 二、现货价格、价差 江苏 2765 2645 120 4.54% 国内现货价格(元/吨) 鲁南 2240 2240 0 0% 内蒙 2000 2010 -10 -0.5% 河南 2200 2200 0 0% 国内区域价差(元/吨) 华东-西北 765 635 130 20.47% 华东-山东 525 405 120 29.63% 山东南部市场价(元/吨) 20212022202320242025 22224400 -0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1111-1912-2 数据来源：WIND，融达期货研究所 江苏市场价(元/吨)20212022202320242025 4,2004,0003,8003,6003,400 4,5004,2003,9003,600 3,200 3,300 3,00027652,8002,600 3,0002,7002,400 2,4002,200 2,100 2,000 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1111-1912-2 1,80001 数据来源：WIND数据来源：WIND 华东-西北价差(元/吨) 华东-山东价差(元/吨) 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 765 525 500400300200100 0 -100-200-300-400-500-600-700 03-1904-2706-0507-1408-2209-3011-0812-17 01-01 02-0903-1904-2706-0507-1408-2209-30 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 01-0102-09 11-0812-17 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.rongdaqh.com 三、产业链利润 类别 指标名称 2025-06-26 2025-06-25 涨跌 涨跌幅 西北煤制 508 518 -10 -1.93% 山东煤制 -4 -4 0 0% 生产利润(元/吨) 西北天然气 160 170 -10 -5.88% 西南天然气 86 86 0 0% 山西焦炉气 465 475 -10 -2.11% 内地MTO -1300 -1085 -215 -19.82% MTO利润(元/吨) 浙江兴兴 -1948.239 -1631.457 -316.782 -19.42% 宁波富德 -2041.611 -1752.056 -289.555 -16.53% 甲醛 -33 -33 0 0% 传统下游利润(元/吨) 二甲醚 370 370 0 0% 醋酸 41.9 106.7 -64.8 -60.73% 数据来源：WIND，融达期货研究所 山东煤制利润(元/吨) 20212022202320242025 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 01-0202-1003-20 --44 04-29 06-1007-1908-2710-1111-1912-2 各工艺生产利润(元/吨) 西北煤制山东煤制西北天然气西南天然气山西焦炉气 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 2024-07-022024-09-142024-12-032025-02-212025-05-07 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所 浙江兴兴MTO利润(元/吨)20212022202320242025 传统下游利润(元/吨) 甲醛(右轴)醋酸二甲醚 1,100 40 6003000 1,000900 200 -300 800 -20 -600-900-1,200-1,500-1,800-2,100 --1994488.239 700600500400300 -40-60-80-100 -2,700-3,000 100 -140 0 -160 01-01 02-1003-21 04-30 06-0907-19 08-2810-10 11-1912-2 2024-07-02 2024-09-23 2024-12-19 2025-03-19 2025-06-10 200 -120 -2,400 数据来源：WIND，融达期货研究所数据来源：WIND，融达期货研究所 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由融达数据分析家（https://dt.rongdaqh.com）动态研报生成器生成
