永东股份机构调研纪要

永东股份机构调研报告 调研日期:2025-06-26 山西永东化工股份有限公司成立于2000年,于2015年5月19日在深交所挂牌上市。公司致力于高品质炭黑产品、煤焦油精细加工产品和新材料产品的研发和生产,主要产品为炭黑,按主要用途分类可分为橡胶用炭黑、导电炭黑和色素炭黑等。煤焦油产品包括改质沥青、工业萘、洗油、酚油、蒽油等。公司是高新技术企业,拥有省级技术中心,被炭黑分会、全国橡胶工业信息中心炭黑分中心认定为“科技创新先进企业”。公司获得了橡胶协会颁发的“质量守信企业”和“推荐品牌”荣誉,被山西省科学科技厅、山西省国有资产监督管理委员会、山西省总工会等认定为“山西省创新型试点企业”、“山西省国家级循环经济标准化试点重点责任单位”、“山西省重点节能减排和资源综合利用的循环经济环保型示范企业”。公司通过多个管理体系认证,包括GB/T19001-2016/ISO9001:2015、IATF16949:2016质量管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证和GB/T24001-2016/ISO 14001:2015环境管理体系认证。永东牌炭黑产品质量稳定优质,获得行业协会颁发的“质量守信企业”和“推荐品牌”荣誉。永东品牌具备高度的客户认可度,与国内外知名轮胎企业保持良好稳定的合作关系。公司自主研发的高性能导电炭黑产品,经鉴定已达到国际先进水平。 2025-06-26 董事会秘书张巍,财务总监陈梦喜,销售二部宁忍娟,证券部陈翔 2025-06-262025-06-26 特定对象调研公司二楼会议室 东吴证券证券公司陈伯铭 在本次调研活动中,主要沟通内容简述如下: 1、公司目前整体产能及产能规划? 公司主要产品炭黑目前产能为41万吨/年、煤焦油深加工能力60万吨/年、改质沥青20万吨/年、1.5万吨/年粗酚精制产品等。 公司制定了业务拓展战略,主要内容有以下三点:(1)煤化深加工产品向新材料领域拓展。公司采购煤焦油自行精制炭黑原料油,在此基础上进一步提取工业萘、洗油、轻油、沥青等化工产品。这些产品一方面可作为染料、农药、医药、材料等产业的重要原料,另一方面有效提升了炭黑品质的稳定性。公司现有改质沥青产能20万吨/年,同时,"2×10万吨/年蒽油深加工项目"与"50万吨/年煤焦油深加工项目"已通过公司股东大会审议,未来 项目投产后,将进一步丰富公司在煤化深加工新材料领域的产品线。 (2)推动炭黑产品向高端延伸。公司"煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目",包含高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、导电炭黑、高色素炭黑等特种炭黑7万吨/年。该项目的投产,可推动公司炭黑产品实现高端化、差异化、多元化,助力公司巩固炭黑行业领先优势,拓展客户资源,提升市场占有率与盈利能力。 (3)打造百万吨煤焦油加工工厂。公司拟建的"投资建设50万吨/年煤焦油深加工项目"已获股东大会审议通过。项目完工后,公司煤焦油深加工能力将达百万吨级别,进一步强化公司在煤焦油加工领域的规模优势与市场竞争力。谢谢! 2、定增项目2*10万吨/年蒽油深加工项目提取咔唑、精蒽等高附加值产品,市场格局? 本次募投项目主要产品脱晶蒽油配套公司现有炭黑生产线,用于生产中高端炭黑产品,具有良好的市场需求,①中高端炭黑将受益于下游汽车等行业的快速发展,具有良好的市场前景②我国中高端炭黑产品市场需求存在缺口③原材料的质量和供应的稳定性对于最终产品炭黑的质量至关重要 通过实施本项目,公司将充分发挥"煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工新材料"的产业链协同优势,对脱晶蒽油的质量形成直接有效的控制,使公司能够保证中高端炭黑原材料稳定供应,并避免由于外采原材料品质差异造成的炭黑产品质量波动,同时降低原材料采购成本,进一步提升公司盈利水平。此外,通过协同集合生产,炭黑生产所需的主要原料可以使用管道输送,连接装置进行生产,在保证安全、高效的基础上,降低运输成本。 咔唑是煤焦油中经济价值较高的成分,是一种重要的精细化工中间体,在合成染料、有机颜料、农药、医药、光电新材料和合成树脂等领域显示出良好发展前景。 蒽醌是有高附加值的精细化工产品,广泛应用于染料、医药、农药等领域,是制造染料的重要原料,在纺织品、皮革、纸张等材料的染色中发挥着重要作用,蒽醌及其衍生物被用于制造抗肿瘤药物、抗菌药物等多种药物,随着医疗技术的不断进步,对医药产品的需求将不断增加 ,为蒽醌市场提供新的增长点。 3、转债还剩2.8年,规模3.8亿,计划如何解决? 公司将结合经营情况、市场行情、外部环境等因素,综合考虑可转债后续事宜,并按规定履行信息披露义务。同时,公司会努力做好经营管理,以优良的业绩回报投资者,力争实现股债双赢,谢谢。 4、公司是怎样实现能源综合利用的? 公司建有炭黑尾气发电装置,在炭黑生产的同时实现了公司生产及办公生活用电的自供,大量节约了公司的用电成本。公司通过技术改造,利用炭黑生产尾气产生蒸汽推动汽轮机、并直接驱动炭黑生产用风机,可同时供多条生产线用风,既利用了剩余的炭黑尾气,又提高了设备的利用效率。公司对焦油加工管式炉烟道气余热进行再利用,一部分用于干燥脱硫剂,其他用于管式炉循环加热助燃空气,降低了煤气消耗 。公司利用富余蒸汽,对公司的油品进行加热、设备管道保温吹扫,同时加热循环水供给生活采暖系统。公司通过对上述炭黑尾气、蒸汽、余热的再利用,进一步提高了循环经济产业链条的能源利用率,使得能源综合利用优势进一步显现。谢谢! 5、公司产品的主要用途? 公司的主要产品是炭黑产品和煤焦油加工产品。炭黑按主要用途分类可分为橡胶用炭黑、导电炭黑和色素炭黑等。煤焦油产品有改质沥青 、工业萘、轻油、洗油、酚油、蒽油等。 炭黑是橡胶补强填充剂,是仅次于生胶的第二位橡胶原材料,同时炭黑可作为着色剂、紫外光屏蔽剂、抗静电剂或导电剂,广泛应用于塑料 、化纤、油墨、涂料、电子元器件、皮革化工和干电池等很多行业,炭黑作为高纯碳材料还可以用于冶金及碳素材料行业中。煤焦油加工产品有轻油,一般并入粗苯中加工,制取纯苯及甲苯;蒽油,广泛应用于涂料、电极、沥青焦、炭黑、木材防腐油和杀虫剂等产品的生产制造;工业萘,广泛用于合成纤维、合成树脂、增塑剂、橡胶防老剂、染料中间体、医学卫生材料。在新兴精细化工行业中,还用来生产苯酐 、萘酚、萘胺、扩散剂、减水剂、分散剂、2,6-二烷基萘、2,6-萘二甲酸、聚萘二甲酸乙二醇酯(PEN)、H-酸等化工产品;酚油, 洗后用于制取古马隆-茚树脂,也可作为燃料油使用;洗油,主要用于煤气洗苯,配制防腐油、生产苊、喹啉、联苯、吲哚、扩散剂、减水 剂等,也是工业设备及机械设备的清洗剂;改质沥青,主要用于电解铝行业生产预焙阳极块,制造高功率电极棒,也可作为电极粘结剂。