固态电池：硫化锂的格局与终局

2025年06月26日 14:35 发言人1 00:00 二级市场整个产业的硫化锂龙头。基于已有的这样的业务基础，成为全市场规模最大的硫化锂供应商。在这个阶段里面转让硫化锂能对这些一些解读，以及我们在周一一早也为大家做了一个解读，就是关于您的设备代表链主企业去选择供应商的这种逻辑和原则。那个时候我们在暗示有缘新材在将来的这个核心链路企业的供应链的一个地位，会发生一个相应的调整。这个调整过程中不一定是单向的，也可能是双向的，这个是双方的一个磨合，一个配合，决定了彼此之间如何再进一步推进下去。进步合作的一个条件。你我们知道在一个新的材料，不同于化工品，或上游简单大化工的一个产品品，那么需要上下游更紧密的这样的一个不仅是产能上，产品上，性能要求上的一个沟通，一个互动，才能够实现这个产业的一个进一步的一个发展。那么单一靠单一供应商的去准备产能，开发性工艺是不够的，单一靠电池厂商提出一些方案也是不够的，所以我们也结合这两个因永源新材作为国内最大的供应商，目前转资产转让以及宁德时代的这供应商的一个选择和原则，做一个解读。 发言人1 01:22 那首先，我们看到，昨天有缘新材，组织了大家的一个电话会议的一个解读，已经，很明确的表达出公司的一个想法，也确实是和我们之前了解到的一公司的一个真实想法，和这个客户遇到一个问题也是相匹配的。第一就是说固态电池打造新的完整的一个全新的供应链体系，这个体系必然很多新的一个品种，新的供应商进入进来。但是他们的这些供应商真的对固态电池，对这个能源转型，对和一个时代的这种商务，对接种方式种方式是不熟悉的，是陌生人真的甚至是不适应的。这一点，在20年到21年那一轮，我们叫锂电材料。从一个小几十万吨的体量，现在逐渐都变成了200万吨，300万吨的一个体量。中也吸纳很多新的玩家。但我们看到那个时候，以一些钛白粉、磷化工的玩家为代表，他们进入这个行业想也是很不适应，很不协调的。从以前仅仅就把产品做好，规模化成本降低，等着这客户卖，不管通过经销商，还通过这市场公开报价卖，转化到对不甚其扰，或者准确说就不甚其扰的这样的一个宁德时代的这种开发要求，材料迭代，商务对接讨价还价这种谈判是极其不适应的。 发言人1 02:41 所以从20年之后，我们看到很多化工企业，包括现在万华化学，这种顶级的化工龙头在跟应该是在对接洽谈过程中，是相比于原有的锂电池材料，哪怕是很小锂电材料的供应商，像现代科技，华盛锂电这种细分的，临床里面这种不适应感是非常强烈的那所以这次也固态电池也吸纳了类似于有些型材，这样的一个新的化工企业或精细材料、精细化工，或者新材料企业进入到固态电池开发当中。这种不适应，这种这种开发上的一个，协调，是考验，现在供应商能够持续合作的一个，巨大障碍。所以这第一点，我们想从公司治理，从管理方式，从组织架构来说，是一个很严重的一个障碍。第一点能看到固态电池供应商选择当中一个明显的障碍。第二点就是说对硫化锂这个环节本身，它的这样的一个生产难度，管控方式，是以往的这种国内的这种化工材料来说，是没有经历过的挑战。尤其是不管说新材料，还是说做大化工这样的一个生产条件来说的话，是这个管控难度是非常危险的。尤就是说像金属分解，用纯锂和纯锂这种方式生产过程是难度很大的。如果说用碳还原法生产，那么对收率对良率的管控，这回转窑结合这种李岩以及这个流化物结合在一起的这种生产的过程，也需要更多跨行业去来对设备，对反应过程来综合的理解。 发言人1 04:24 所以昨天有人现在也提到过了，无氧化学品对以前的或者过去的整个生产体系来说的话，是一个比较大的一个改变比较大改变。所以这一点是是在生产过程当中是有不确定性的。 发言人1 04:40 第三点我们也看到了，宁德时代在过去包括其他锂电池企业研发过程当中，提出很多钱也新的技术开发，也要求供应商开发了很多大规模配套的一个产能，包括我们历历在目的，天赐材料里FSI，德方纳米的M3P，都让供应商提出巨大产能。但因为跟客户的以及客户的这种产品衔接过程中出现了一些断层，比如说直到现在M3P一直没有放量，就磷酸锰铁锂锂FSI，因为客户的一个接受度问题，也没有大规模应用，导致大可能大部分闲置。那么对供应商来说，这样子投资的风险可能因此加大，这一点不像于海外的，包括一些电子行业的一些厂商提前做产品预研规划，供应商产能都能有足够的报销，能适应。但是锂电池的需求场景日新月异，汽车厂的格局，汽车厂的需求，从以前纯电动新势力到混动增程式这种变化。对电池需求同样也是后面去上产的时候，供应商愿不愿意配合，它的一个机会成本有多大，是否有更多的一些新材料可以研发，可以选择。那对现在供应商来说，这块的一个风险，对市场技术上风险，市场变化风险更难以控制。以上就是这几点，是目前有原型材决定退出或者转让硫化锂的这个业务的一个这根本理由也是非常理解。 发言人1 06:10 在过去五年的这个锂电行业快速发展当中，历历弹幕的一些新玩家没有适应锂电材料的一些基本行业规则和这竞争策略上，这我都走了很多的一些弯路，很多教训。所以我们看到到目前为止，在锂电材料里面，不管是传统材料，四大材料和六大主，还是说新的一些技术，供应链进来之后都是面临着这样的一个挑战。所以导致了很少在锂电材料里面有一个新的大的玩家说进来，成为板块里面核心的一线的企业，几乎没有在锂电材料的这些供应商这些序列里面，除非是有极个别的，当年21年22年，宁德时代进行入股，比如申通更源，做VC，比如说这个外部玩家投资入股，包永泰科技，换按键去绑定。否则的话这是非常难以适应锂电财务这样的基本规则。所以昨天晚上我也跟宁德时代做一个深入沟通。毕竟这个原新材的最大的几乎唯一的一个客户，揪心的是啊怎么看待这样的一个股权处置这种交易。首先第一点，从客户上来说，这样的一个交易和决策是有点错愕的，是有点反应不及时间，肯定是没有提前沟通的这样的一个选择，是供应商的自主战略的一个选择。 发言人1 07:32 所以对您的时代来说，对下游客户这样链主企业来说，下一代技术工艺上的选择是要更加审慎，去如何找到能够长期配合和的这种硫化锂的一个厂商，能够他们用全心全意投入到这个固态电池产业链的一个发展当中，这个事业当中，原有的大的集团产业选择众多，不仅是国内的，像有缘集团，有缘科技这样大的集团，还是说像海外，目前电解制用的三井，同样有很多战略选择，海外的这些供应链巨头。因为我们知道现在所谓这次工信部定型的，我们周一也讲过，宁德时代的用的这个电子产业链，就是核心有三配套，加上硫化硫化铝岩芯材配套的这种产品。当然国内还是去开发综合功能，然后新能源这些厂商，那么三井和有缘心才是一开始最大的最核心的。但我们知道只有大集团如何去核心配套它的一个战略目标选择是欠缺的。就不信这样的事情发生了，那么必然是要更多积极的去开发以国内中科不能为代表的电力供应商和我们后面会讲到以。华盛锂电这样新的有进取新的，并且在过去20年锂电材料里面耳濡目染，完全适应这种客户的开发需要配套能力的，新的有进取心的，这供应商去合作开发，有这样的一个需要。所以我们说第一点来说，下一步宁德时代要去找合作供应商的时候，一定是全方位考虑。 发言人1 09:05 作为一个商务商务谈判和商业价值来说，绝不仅仅是由产品本身的性能高低决定的。那么在过去确实有些新材的这样的一个产品，这种性能反馈最好。但是这个战略不稳定，这个价格不稳定，依然是制约这个产品去实现产业化、商业化巨大障碍。绝不会仅仅是看产品性能高低，我们看颠倒率，看这个杂 志，这要进一步考虑到公司基金的战略，包括刚才说的组织架构是否这样，组织能否适应宁德时代不断的提出在电解质硫化锂层面更高的要求，更多的一些变化，很多化工器材企业对这方面是完却没有这个准备的，去适应固态电池的这样的一个商务对接逻辑，商务对接原则，这第一点。 发言人1 09:48 第二点，就我们知道第一阶段工信部的一个项目收官了。但我们周一也讲到，宁德时代的一个开发绝不仅仅是是围绕着一次交作业，60分及格就完成了这一步。做完之后还有第二代、第三代，即便到我们讲26年年底或27年装机正式量产，那么依然也需要这样的一个不断迭代去开发，而不是说就完成国家任务就结束了。所以这是以往固态电池演绎板块性主题性演绎的一个最大不同。在这一次来说，你的时代会不断的提出来它的一个供应商的一个开发需要，它的一个成本需要，它的一个性能需要，来满足新的场景化的需求。 发言人1 10:28 也不仅围绕汽车，围绕着飞机，以维特等等这样的一个场景。所以它会持续的去开发迭代新的这样的一个供应商，这新的供应路线。现在来说考虑产业化、商业化在未来两年之内要完成。所以也不仅仅是我们通常说的电导率，杂质的问题，也需要进一步降本。我们知道有原型才过去，这个流量里的基本价格是在80万的一个价格80万的价格，所以到后来新的工艺提出来，在原固相法工艺基础之上，我就继续降本，给客户提出来这个目标。既然有啊有有意愿，有这个有有这个诉求，在这个固态电池发展里面，也需要进一步扩大影响力，那么目标肯定要大幅降本的一个条件。 发言人1 11:14 就从目前的液相法的相比固相法来说，液相法目前第一阶段有条件有信心能达到的一个成本条件是在30万左右的这个水平。这一点是由目前天赐材料和这里面两家厂商，在我看来也是未来相关场景里面唯二的两家厂商在做的。这样的一个成本开发，成本目标去实现这样的一个条件，那为什么液相法这个时候有清晰的这样成本路径和想法去达到，并且宁德时代已经启动了相应的液相法的开发和测试，已经在积极的寻找液相法供应商。 发言人1 11:50 有两点，第一点液相它本身的工艺装置成熟，基本可以参照过去液态六氟磷酸，也就天赐全球独家的开发液态六氟磷酸锂的这个工艺的提纯逻辑。因为六液态六氟磷酸锂的核心原材料，液态五氟化磷，液态提纯能力已经过去的十年锂电周期里面，锤炼出来这样液态锂盐的这个触达能力。所以在硫化锂当中也有一个顺你的迁移。 发言人1 12:15 另外就是VC行业里面，过去20年龙头这个华盛锂电在液态锂电的一个提纯能力上，基于现有的VC的一个反应釜，化工合成的液相反应釜，去实现去实现这样的一个大规模的应用，装置上是非常成熟，同时工艺上都经过过去锂电材料一个沉淀。这个天赐是用户行业唯一一个掌握液态6伏的提纯能力，液态提纯的这个供应能力。那华盛也是全场里面杂质提纯能力要求最高的。 发言人1 12:49 这企业我们知道第二名之后，很多企业跨界进入VC行业，都是基于21年那轮紧缺，21年内容紧缺，都是基于简单的粗品，只有两个九这样的，不到2个99、15、90的，这样的一个提成的一个要求去供应到，客户里面，造成产能过剩。那实际上进一步的更高级别的提纯能力，现在VC企业也都不具备。所 以从整个化工体系来说，整个过去原有的，不管是精细化工还是化工的，提出要求来说话，都很少具备这种业态的这种提升能力，因此这种提纯的这种标准本身高于固相法，同时这种成本的潜力，我们叫连续生产，印象版好书连续生产这种规模化。那么是比这个反应也并不充分，会影响良率，这个考验会更大。所以在这背景下，下一代开发的油画里的这样的一个产品，这个液相法的从成本上，就基本供应关系，从它的一个纯度的这样的一个要求，再到目前供应商的目前竞争壁垒，现在可能跳到6硫化锂，是个很好的一个，不管是主题还是炒作概念，很多企业也跃跃欲试，希望参与到硫化锂这当中。但是我们看到工艺基本都是同质化的，固相法碳还原的基本的一个，工艺选择，而深度降本进一步挖掘潜力的，这种液相法，目前是高度集中在以前的材料，华夏锂电，基于过去锂电材料的也有开发，这种呃这种合作，这种工艺准备的一个供应商当中。 发言人1 14:30 所以这点来说，整个逆向法律化里的这个竞争壁垒是啊非常大的，同时潜力也是非常大的一个目前的一个状态。所以这点是我们从公益路线上，就基于上游和下游互动下来，慢慢达成一个共识。聚焦在这样液相板的一个机会线当中选择的一个低点共识。 发言人1 14:52 第二点就是说在刚才提到这个固态电池这一个产品研发迭代和动当中