桂林三金机构调研纪要

桂林三金药业股份有限公司是一家以中成药和天然药物生产为主的企业，成立于1985年，现已发展成为全国知名的现代中药企业。公司拥有国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站等创新平台，并致力于中药产业现代化。公司拥有200多个注册品种和13个药品剂型，其中独家特色品种42种，代表产品三金西瓜霜系列和三金片在咽喉、口腔用药和泌尿系统用药领域具有较强市场优势。

公司近年来持续优化库存管理，依托BI智能分析系统实现库存周转效率提升，目前整体库存水平较往年同期下降明显，维持在1.5-2个月的健康库存周期。二、三线品种总体发展趋势良好，其中蛤蚧定喘胶囊、眩晕宁系列、拉莫三嗪片等品种增速较快，整体增长态势好于一线品种。

生物制药为公司“一体两翼”战略的重要组成部分，目前白帆生物和宝船生物项目均处于研发阶段，面临投融资环境影响和产能闲置问题。公司正通过优化成本结构、聘请专业咨询公司等措施控制亏损，并重点突破BC006单抗注射液等前景广阔的项目。公司积极寻求合作伙伴，以平衡研发进展和经营业绩影响。

公司一直保持稳定的现金分红政策，2024年年度权益分派预案拟每10股派3.5元，2025年中期现金分红规划也已披露，体现了公司对投资者的良好回报承诺。