第一部分 数据
- 玉米期货价格：2273元/吨，下跌8元，跌幅0.35%；成交量增加19,212手，涨幅2.65%；持仓量增加108,636手，涨幅2.59%。
- 淀粉期货价格：2299元/吨，下跌14元，跌幅0.61%；成交量增加4,339手，涨幅37.66%；持仓量增加15,384手，涨幅10.87%。
- 玉米现货价格：东北玉米稳定，华北玉米上涨，山东玉米上涨，华北小麦价格回落至2450元/吨。
- 淀粉现货价格：山东地区淀粉基本在2900元附近，东北淀粉现货稳定。
- 库存数据：本周玉米淀粉库存下降至132.8万吨，较上周下降3.2万吨，月降幅5.95%，年同比增幅26.4%。
- 基差和价差：玉米期货基差走强，淀粉期货基差走强，玉米跨期价差、淀粉跨期价差和跨品种价差均有所变化。
第二部分 行情研判
- 玉米：美玉米种植基本结束，美玉米底部震荡，中美关税降低，美玉米底部震荡，接下来容易炒作天气。中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格1951元。北方港口平仓价稳定，东北玉米现货稳定，华北上量开始减少，玉米现货偏强，部分深加工由于亏损较大停机，东北玉米与华北玉米价差扩大。华北小麦价格回落，小麦与玉米价差较小，小麦继续替代。国内养殖需求仍偏弱，下游饲料企业仍未集中备货，但供应量仍偏低，玉米现货短期仍会上涨。进口谷物大幅减少，预计对现货利好，但目前交易拍卖政策，糙米和玉米7月后可能拍卖。华北玉米贸易商库存仍较低，且7月部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强。市场预期今年玉米库存偏低，谷物进口减少。预计华北玉米短期2400元/吨附近支撑较强，黑龙江2200元/吨附近有支撑，中长期是玉米现货先涨到与小麦价差较低后，预计7月政策粮会拍卖。今日09玉米继续回落，现货基差会走强，等待抛储政策。
- 淀粉：山东深加工到车辆减少，山东玉米上涨，山东地区淀粉基本在2900元附近，东北淀粉现货也稳定。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在662元（黑龙江副产品697元），最近副产品价格相对偏强，已经高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低。华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定。中长期由于淀粉需求偏弱，企业会长期处于亏损状态，淀粉企业停机较多，利润会修复。今日09淀粉继续回落，华北玉米短期仍会偏强，且华北深加工亏损扩大，但现货稳定，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限。
第三部分 交易策略
- 单边：国内09玉米仍会窄幅震荡，09淀粉可以尝试短多。
- 套利：有现货的可以继续空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作。
第四部分 玉米期权
第五部分 相关附图
- 图1：各地区玉米现货价格。
- 图2：玉米09合约基差。
- 图3：玉米9-1价差。
- 图4：玉米淀粉9-1价差。
- 图5：玉米淀粉09合约基差。
- 图6：玉米淀粉09合约价差。
