核心观点与关键数据
- 政策金利维持不变：日本银行在6月16日至17日的金融政策决定会议上，连续第三次维持政策利率不变，无担保隔夜拆借利率的引导目标为“0.5%左右”。
- 长期国债购买计划调整：银行对2024年7月会议宣布的长期国债月度购买削减计划进行了中期评估，决定从2026年3月起，原则上每季度削减4000亿日元，而2026年4月以后将调整为每季度削减2000亿日元，并在2027年1月至3月将月度国债购买额降至约2万亿日元。
- 国债利率压力缓解：近期日本国债市场利率持续上升，尤其是30年期等超长期国债收益率急剧上涨，主要受7月参议院选举前消费税减税讨论及对日本财政纪律的担忧影响。银行表示，购买计划的调整是基于对市场整体状况和功能性的评估，尤其是4-5月超长期国债市场的表现。
研究结论
- 短期国债利率可能下降：由于之前的购买削减计划加剧了国债市场的供需失衡，购买额削减幅度的缩小有望在短期内缓解国债利率的上升压力。
- 未来政策灵活性：银行强调，如果长期利率急剧上升，将机动地增加购买金额等；必要时，将在金融政策决定会议上重新审视削减计划。
关注经济指标
- 6月20日：日本CPI（消费者物价指数）（5月数据）
- 6月27日：日本零售销售（5月数据）
时间线与计划
- 2024年7月至2027年3月：长期国债购买计划的中期评估，每季度削减额度从4000亿日元调整为2000亿日元。
- 2025年6月：日本银行将进行中期评估。
费用说明
- 购买时手续费：上限为3.85%（含税），具体费率需咨询销售公司。
- 运作管理费（信托报酬）：上限为2.222%（含税），按持有期间计算。
- 信托财产保留额：上限为0.5%，在赎回等情况下适用。
- 其他费用：包括交易手续费、税收、审计费、海外资产保管费等，具体金额会变动。
注意事项
- 投资信託不保证本金，价格会随市场波动。
- 不同信託的风险和费用不同，投资前需仔细阅读相关文件。
