- 市场调整原因:外部地缘政治冲突(伊以冲突)、美联储偏鹰表态、香港流动性收紧预期、国内政策加码必要性下降以及热点板块交易过热导致A股调整。
- 市场观点:预计指数短期面临阻力,市场将呈现弱势震荡格局,存量资金环境下,稳定红利底仓可守,再精选成长细分。
- 行业关注:城农商行、保险、电力、公路、AI PCB、光模块、游戏、存储芯片、风电设备等。
- 科技行情:近期科技板块赔率及胜率上行符合历史规律,但聚焦少数细分板块的景气行情,如游戏、AI PCB、光模块、存储芯片等。
- 科技行情持续性:绝对收益预计难以全面扩散,相对收益为主,需观察AI agent、端侧AI、AI应用进展、云厂商CAPEX等因素。
- 投资策略:延续哑铃配置思路,稳定红利底仓坚守,精选景气轮动,兼顾拥挤度,小微盘、科技/创新药/新消费等细分景气板块有望跑出相对收益。
- 风险提示:内需政策效果低预期、关税加征幅度大幅超预期、市场流动性危机、地缘政治冲突超预期。