沥青：地缘局势升级，继续高位运行

2025-06-24 王涵西国泰君安期货林菁｜Jade

核心观点：地缘局势升级推动油价上涨，沥青期货维持高位运行。
基本面数据：
- 期货价格：BU2507和BU2508期货价格分别收于3789元/吨和3790元/吨，夜盘略有下跌。
- 成交与持仓：BU2507成交19,559手，持仓29,875手；BU2508成交11,821手，持仓30,530手。
- 仓单：沥青全市场仓单945手，较前日减少100手。
- 期货价差：BU-SC价差收于1135元/吨，较前日扩大8元/吨；山东基差走强后部分收敛。
- 现货市场：山东批发价3,858元/吨，长三角批发价3,761元/吨。
炼厂数据：
- 开工率：34.16%，较前日上升3.38个百分点。
- 库存率：29.65%，较前日上升0.66个百分点。
- 产量：2025年7月国内沥青地炼排产量148.9万吨，环比增加11.2%；周度总产量53.6万吨，环比下降0.5万吨。
库存数据：
- 厂库：54家样本厂库库存75.8万吨，较前日减少3.4%，华东地区去库明显。
- 社会库：104家样本社会库库存183.6万吨，较前日减少1.0%，东北地区去库明显。
市场资讯：
- 油价：布伦特和WTI油价强势拉涨后高位运行。
- 现货价差：区域现货价差走稳。
趋势强度：沥青趋势强度为-1，表示偏弱。