MEG早评

核心观点与关键数据

乙二醇市场分析：

• 现货价格：乙二醇现货价格高位小幅回落，市场商谈一般，夜盘高位坚挺，现货基差略有走强，下周现货商谈至09合约升水82-83元/吨附近。日内盘面小幅展开回调，现货低位成交至4560元/吨附近。
• 美金价格：乙二醇外盘重心高位调整，近期船货主流商谈在534-538美元/吨附近，7月装近洋船货在538美元/吨成交，货量在1000吨。内外盘成交商谈区间分别在4560-4628元/吨，美金成交偏少。
• 期货价格：EG2509以4501元/吨收盘，日内成交量为28.43万手。短期中东地缘影响减弱，装置集中重启，聚酯工厂存减产预期，供需结构预期偏弱，期货高位小幅回调。

产业链负荷与成本：

• 聚酯工厂负荷率：90.16%（上周89.98%），江浙织机负荷率：67.64%（持平）。
• 上游成本：石脑油CFR日本报价646.25美元/吨（涨0.56%），乙烯东北亚报价841.00美元/吨（涨1.20%），甲醇MA报价2747.50元/吨（持平），褐煤Q3500坑口价290.00元/吨（持平）。
• MTO与煤制MEG毛利：MTO税后毛利-2052.46元/吨（涨80.31元/吨），煤基合成气法税后毛利831.42元/吨（降6.63元/吨）。

涤纶产品价格：

• 涤纶DTY：9125.00元/吨（涨0.27%），POY：7450.00元/吨（涨0.68%），短纤：6890.00元/吨（涨1.03%），瓶级切片：6260.00元/吨（涨1.62%）。
• 产销情况：涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片产销分别为33.44%、53.50%、38.98%。

研究结论：

• 乙二醇基本面支撑逐步弱化，短期市场价格仍受外围及成本端影响。中东地缘影响减弱，装置重启导致供应恢复，但需求偏弱预期下，价格高位回调。
• 下游涤纶产品价格被动跟涨，但下游生意低迷，高价风险提升，加弹和织造工厂多观望。
• 成本端推涨明显，原油价格大幅上行，能化类商品走强。伊朗地区供应损失担忧短期支撑市场，但国产恢复及需求偏弱将逐步削弱支撑。

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