MEG早评

核心观点与关键数据

• 乙二醇市场：2025年6月23日，乙二醇价格高开低走，现货价格区间震荡，主力合约DCE EG收于4501元/吨，结算价微跌0.31%。市场受原油波动及伊朗装置重启意向影响，外盘重心高位回落。
• 产业链负荷：聚酯工厂负荷率90.1%，江浙织机负荷率67.64%，下游需求偏弱，涤纶长丝、短纤和切片产销分别为38.54%、49.65%、47.46%，长丝产销整体清淡。
• 成本端：石脑油CFR日本报价641.75美元/吨，乙烯东北亚报价851美元/吨，环氧乙烷华东地区报价6400元/吨，甲醇MA报价2745元/吨，褐煤内蒙古报价290元/吨，成本端支撑明显。
• 装置信息：东北一套90万吨/年乙二醇装置已恢复正常运行，市场供应整体稳定。

研究结论

• 短期市场：乙二醇价格短期内仍受宏观事件及成本端影响，但国产恢复及需求偏弱预期下基本面支撑逐步弱化。隔夜原油大跌，乙二醇预计偏弱运行（观点评分：-1）。
• 长期趋势：外盘乙二醇石脑油制报价-133.76美元/吨，乙烯制报价-111.65美元/吨，MTO制MEG税后毛利-2034.18元/吨，煤基合成气法税后毛利826.99元/吨，成本优势仍存。
• 市场情绪：下游生意欠佳，部分企业补库，市场交投偏弱，但价格高位成交尚可。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎！