油脂周报：利好刺激，油脂大幅上涨

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、现货分析：截止至2025年06月19日，张家港地区四级豆油现货价格8,350元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。截止至2025年06月19日，广东地区24度棕榈油现货价格8,800元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。截止至2025年06月19日，江苏地区四级菜油现货价格9,900元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 Page1数据来源：WIND咨讯数据来源：WIND咨讯数据来源：WIND咨讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、其他数据：截至2025年6月13日，全国豆油库存增加3.80万吨至95.70万吨。2025年6月18日，全国棕榈油商业库存增加1.10万吨至40.90万吨。截至2025年6月19日港口进口大豆库6006020吨。 Page2数据来源：WIND咨讯数据来源：WIND咨讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page3截止至2025年06月19日，张家港地区四级豆油基差198元/吨，较上一交易日下跌18元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。数据来源：WIND咨讯截止至2025年06月19日，广东地区24度棕榈油基差262元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。数据来源：WIND咨讯截止至2025年06月19日，江苏地区菜油基差209元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在平均水平。数据来源：WIND咨讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、综合分析：本周油脂期价大幅上涨，全周豆油Y2509合约上涨4.75%，以8156元/吨报收，棕榈油P2509合约上涨4.86%以8536元/吨报收，菜油OI2509合约上涨4.47%，以9726元/吨报收。榈油方面：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为798813吨，较上月同期出口的720422吨增加10.88%。近几个月以来，马来西亚棕榈油库存连续攀升，一度成为困扰棕榈油价格回升的主要阻力。随着6月上半月棕榈油出口增加、产量下滑，预计6月底棕榈油库存压力有望下降。马棕榈油上涨4.79%。豆油方面：6月13日，美国环保署（EPA）公布最新的掺混标准提案，该提案大幅提高了2026年和2027年生物质基柴油义务量目标，将2026年生物燃料混合总量设定为240.2亿加仑，2027年设定为244.6亿加仑，两者均高于2025年的223.3亿加仑，也高于近期市场预期的46.5亿-52.5亿加仑。该提议还包含限制生物燃料进口的措施。市场预计，如果该提案最终获得通过，未来美国国内生产的豆油将在可再生柴油生产原料中占据更大比例，对全球油脂市场来说形成重大利多效应。CBOT豆油市场连大幅上涨，美豆本周下跌0.45%。本周油脂期价在各种利好刺激下大幅上扬。美国环保署（EPA）公布的生物燃料掺混标准提案是点燃此次国内外油脂市场强势上涨的导火索，而中东地区的紧张局势引发国际油价飙升，强势原油使油脂市场炒作情绪进一步放大。美国大豆陆续进入生长关键期，天气的不确定性容易触发美豆减产风险。尽管国内油脂供需基本面相对平稳，但外部市场的强势表现，迅速激活国内油脂市场买盘热情。国内油脂市场已经超越基本面，快速打破此前 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page5持续数月的震荡僵局全面跟涨。整体来看，美国生柴政策支撑CBOT豆油高位运行，马来西亚棕榈油产需数据向好，中东紧张局势短期难平息，宏观面和基本面均支撑外部油脂市场保持强势。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公40政策不明司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们地址甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 机构名称联系电话邮编兰州总部第2单元30层001室4000-345-200730000深圳分公司0755-88608696518000宁夏分公司营业房0951-4011389750004上海营业部1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部0937-6972699735211