油脂周报：利好刺激，油脂大幅上涨

摘要

本周油脂期价大幅上涨，豆油Y2509合约上涨4.75%至8156元/吨，棕榈油P2509合约上涨4.86%至8536元/吨，菜油OI2509合约上涨4.47%至9726元/吨。

重要资讯

• 榈油方面：马来西亚6月1-20日棕榈油出口量增加10.88%至798813吨，库存压力有望下降，马棕榈油上涨4.79%。
• 豆油方面：美国环保署EPA提高2026-2027年生物燃料掺混标准，大幅提升豆油需求预期，CBOT豆油连大幅上涨，美豆本周下跌0.45%。

后市展望

美国生柴政策、马来西亚棕榈油产需数据、中东紧张局势均支撑外部油脂市场强势。尽管国内油脂供需基本面平稳，但外部市场利好迅速激活国内买盘，油脂市场打破震荡僵局全面跟涨。

现货分析

• 豆油：张家港地区四级豆油现货价格上涨50元/吨至8350元/吨，较近5年维持在平均水平。
• 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货价格维持8800元/吨，较近5年维持在较高水平。
• 菜油：江苏地区四级菜油现货价格下跌10元/吨至9900元/吨，较近5年维持在较低水平。

其他数据

• 全国豆油库存增加3.80万吨至95.70万吨。
• 全国棕榈油商业库存增加1.10万吨至40.90万吨。
• 港口进口大豆库存在6006020吨。

基差分析

• 张家港地区四级豆油基差下跌18元/吨至198元/吨，较近5年维持在较低水平。
• 广东地区24度棕榈油基差下跌20元/吨至262元/吨，较近5年维持在较低水平。
• 江苏地区菜油基差上涨2元/吨至209元/吨，较近5年维持在平均水平。

综合分析

美国生柴政策支撑CBOT豆油高位运行，马来西亚棕榈油产需数据向好，中东紧张局势短期难平息，宏观面和基本面均支撑外部油脂市场保持强势。国内油脂市场受外部市场影响快速跟涨，超越基本面打破震荡僵局。