鸡蛋期货周报：现货维持偏弱震荡

品种观点品种鸡蛋供应方面：产蛋鸡存栏量仍较为充足，但存栏老鸡略降低，老鸡蛋供应减少，有利于提高整体鸡蛋质量。需求方面：低价刺激终端市场需求，多数市场消化尚可，但涨价后部分地区消化速度略减慢，下游采购心态谨慎。综合来看：全国鸡蛋供应量仍较为充足，低价货源销售速度尚可，高价一般，因此预计下周全国鸡蛋价格或小幅上涨后暂稳，后期或微跌调整。 核心指标分析现货主产区鸡蛋周均价2.69元/斤，环比跌幅1.47%；主销区周均价3.00元/斤，环比跌幅2.91%。存栏5月全国在产蛋鸡存栏量约为13.34亿只，环比增幅0.38%，同比增幅7.23%。成本本周饲料成本微增，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.04元，较上期涨幅1.00%，饲料成本微增，对蛋价有适当利多影响。库存本周生产环节库存天数先减后稳、流通环节库存天数先减后增。本周四生产、流通环节库存天数分别为0.92天、1.04天，较上周四生产环节减幅6.12%，流通环节持平。需求本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为7527.40吨，环比减幅8.14%，同比减幅18.43%。本周多地处于高温高湿状态，鸡蛋存储时间缩短，市场对鸡蛋需求减弱，贸易商采购心态趋于谨慎，导致销区鸡蛋总销量环比减少。观点/策略全国鸡蛋供应量仍较为充足，低价货源销售速度尚可，高价一般，预计下周全国鸡蛋价格或小幅上涨后暂稳，后期或微跌调整。风险需求超预期 1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货2508合约价格走势鸡蛋期货2508周涨1.74%，价格交易区间围绕3500-3700元/500KG，最高触及3645元/500KG，最低3538元/500KG。上周末鸡蛋市场延续弱势，蛋价再创新低，本周初主产区鸡蛋均价最低下跌至2.60元/斤。随着蛋价跌至低位，贸易商采购积极性有所提升，市场走货好转，蛋价触底反弹，但湿热天气下，需求提升有限，蛋价涨幅不大，本周四主产区鸡蛋均价上涨至2.82元/斤，周均价仍呈下跌走势，主产区周均价2.69元/斤，环比跌幅1.47%。虽低价货源一定程度能拉动终端消费，但缺乏节日支撑，终端提升有限，且高温高湿天气影响鸡蛋质量，下游采购心态仍偏谨慎，虽周后期销区蛋价随产区上涨，但涨幅不大。主销区本周均价3.00元/斤，环比跌幅2.91%。数据来源：文华财经，Wind 国内现货主产区价格走势1.52.53.54.55.56.51月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月14日10月26日11月7日11月19日12月1日12月13日12月25日2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势合成饲料与蛋价走势0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.0005001000150020002500300035002019-03-312020-03-312021-03-312022-03-312023-03-31合成饲料价格主产区蛋价数据来源：同花顺，Wind ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本微增蛋鸡养殖利润（元/羽）⚫本周饲料成本微增，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.04元，较上期涨幅1.00%，饲料成本微增，对蛋价有适当利多影响数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日 蛋料比01234561月1日1月12日1月26日2月9日2月23日3月6日3月19日3月30日4月9日4月19日4月29日5月10日5月21日5月31日6月10日6月21日7月3日7月14日7月26日8月7日8月21日9月1日9月13日9月25日10月12日10月24日11月6日11月17日11月29日12月11日12月22日-150-100-500501001502002503007月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 4-淘汰鸡出栏量环比减少淘汰鸡出栏量（万羽）⚫本周全国主产区淘汰鸡周均价4.45元/斤，环比跌幅2.41%。本周淘汰鸡出栏量环比减少，叠加终端需求平稳，周内淘汰鸡价格小幅走高，但由于淘汰鸡出栏量仍旧处于相对高位，叠加鸡蛋价格低位，抑制淘汰鸡价格涨幅有限，周均价仍呈现环比降低趋势。与上周均价相比，东北地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅4.32%。⚫本周全国淘汰鸡出栏量为1968万只，环比上周减幅4.09%，同比增幅75.08%。本周鸡蛋价格小幅走高，部分养殖企业压栏观望，加之大日龄蛋鸡数量减少，本周淘汰鸡出栏量环比减少。但农贸市场和屠宰企业需求均一般，高价采购意向不强。其中华北地区淘汰鸡出栏量减幅最大，减幅5.22%数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯月第1月第3周1月第5周2月第2周2月第4周3月第2周3月第4周4月第2周4月第4周5月第2周5月第4周6月第1周6月第3周7月第1周7月第3周7月第5周8月第2周8月第4周20192020202120222023 淘汰鸡价格（元/500g）05101520251月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年11周9月第2周9月第4周10月第2周10月第4周11月第1周11月第3周12月第1周12月第3周20242025 5-鸡苗价格环比下跌鸡苗价格走势（元/羽）本周重点监测市场商品代鸡苗价格下跌，鸡苗周均价为3.98元/羽，环比跌幅1.73%，主流报价4.00-4.20元/羽，低价3.20-3.80元/羽，高价4.30元/羽。受当前蛋鸡养殖处于亏损影响，养殖单位补栏积极性不高，鸡苗需求不佳，种鸡企业排单放缓，鸡苗价格承压下跌。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至8月中上旬，个别排至8月下旬，种蛋利用率多在60%-80%。1月15日1月29日2月21日3月5日3月16日3月27日4月7日4月18日4月29日5月11日5月22日6月2日6月13日6月24日7月7日7月20日8月2日8月14日8月27日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 鸡苗月度销售数据（万羽）1月3日9月9日9月21日10月11日10月23日11月5日11月18日12月1日12月14日12月27日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年01000200030004000500060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 6-在产蛋鸡存栏环比增加在产蛋鸡存栏⚫5月全国在产蛋鸡存栏量约为13.34亿只，环比增幅0.38%，同比增幅7.23%。本月新开产的蛋鸡主要是1月份前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位补栏积极性环比略降，但仍高于同期水平，虽月内淘汰鸡出栏量增加，但新开产蛋鸡数量仍多于淘汰鸡出栏量，因此本月在产蛋鸡存栏量仍处在上升周期。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1月2月3月4月5月6月7月8月2017年2018年2019年2020年2022202320242025 蛋鸡总存栏1111.51212.51313.5149月10月11月12月2021年12131415161718191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年20212022202320242025 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌蛋鸡存栏结构：%120-449天占比：%数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2018年2月2018年6月2018年10月2019年2月2019年6月2019年10月2020年2月2020年6月2020年10月2021年2月2021年6月2021年10月2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月2023年6月2023年10月2024年2月120-449天1-119天450天及以上 8-蔬菜，生猪价格走势偏弱菜篮子产品批发价格200指数2025年6月20日，菜篮子产品批发价格200指数为112.55，周环比减少0.42。2025年06月20日，中国养猪网猪价系统数据监测如下。生猪〈品种。外三元)均价为14.22元/公斤(7.11元/斤)，价格较昨日下跌了0.01元/公斤(0.005元/斤)﹔猪价环比下跌了2.27%，同比下跌了22.38%。1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 生猪价格走势0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002020-01-202021-01-202022-01-202023-01-202024-01-202025-01-20市场价:生猪:外三元:全国鸡蛋主销区价格10011012013014015016011月21日12月4日12月17日12月30日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 9-期现价差保持震荡走势从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。目前基差情况来看，截至6月20日，鸡蛋基差在-700元/500KG附近。-2000.00-1500.00-1000.00-500.000.00500.001000.001500.002000.001月2日1月10日1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月27日3月6日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 主力价差走势3月14日3月22日3月30日4月8日4月16日4月24日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月22日6月30日7月8日7月16日7月24日8月1日8月9日8月17日8月25日9月2日9月10日9月18日9月26日10月11日10月19日10月27日11月4日11月12日11月20日11月28日12月6日12月14日12月22日12月30日2019年2020年20