核心观点与关键数据
- 纸浆市场分析：SP主力合约2025年6月20日收盘价为5120.00元，较上一日下跌2.55%。折美元价为622.11美元，呈现波动走势。山东银星基差为970-990元，江浙沪银星基差为980-990元。
- 进口成本与利润：加拿大金狮CFR780美元，雄狮CFR730美元；智利银星CFR信用证90天为740美元。产地品牌价格以13%增值税计算，山东地区人民币价格区间为4810-4810元，进口利润存在差异。
- 国内纸浆价格：全国均价为6073.75元，山东地区均价为4810.75元。针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格稳定，无明显变化。
- 纸价指数与利润率：双胶指数、双铜指数、白卡指数、生活指数分别为5725-5725、6704-6704、4350-4350、8432-8432。双胶、双铜、白卡、生活用纸利润率分别为8.63%-8.63%、23.34%-23.40%、-9.44%-9.39%、10.56%-10.00%，生活用纸利润率有所下降。
- 浆价差分析：针叶阔叶价差1990元，针叶本色价差690-735元，针叶化机价差2340-2385元，针叶废纸价差445-459元。
研究结论
- 纸浆市场呈现震荡走势，进口成本与国内价格相对稳定，但部分纸种利润率有所变化。
- 生活用纸利润率下降，需关注市场供需变化。
- 浆价差维持相对稳定，但价格差异仍需持续跟踪。
