豆类油脂日报：美豆休市 豆类油脂窄幅波动

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）俄罗斯政府出台新规，允许进口转基因大豆用于饲料生产，但明确规定相关饲料产品必须全部用于出口。这项由农业部起草的决议于6月12日正式签署并在法律信息门户网站公布，自发布之日起生效，有效期一年。根据决议内容，俄罗斯企业可以进口和加工已在俄注册食品用途的转基因大豆，但严格禁止将制成的饲料用于国内消费。农业部表示，此举旨在提高国内油籽加工产能利用率，同时扩大加工产品出口规模。此前由于无法进口转基因大豆，俄罗斯油料加工企业的生产能力和出口潜力受到明显制约。分析人士指出，这项政策将帮助俄罗斯饲料生产商更好地参与国际市场竞争，同时维持国内非转基因农产品市场的稳定性。不过，该决议仅实施一年，显示出政府在转基因农产品政策上的审慎态度，未来是否延长将取决于实施效果和行业反馈。这一措施也反映了俄罗斯在平衡农业发展需求与食品安全监管之间的政策考量。2）美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数继续下滑，干旱覆盖范围显著缩小，特别是在佛罗里达州、得克萨斯州、北部和中部平原以及中西部北部。随着初夏阵雨的到来，从南部平原到大西洋沿岸大部分地区持续无干旱状况，佛罗里达部分地区除外。与此同时，西部地区出现高温以及干燥天气，土壤水分短缺迅速加剧。值得一提的是，在即将到来的周末，美国绝大部分地区将迎来炎热天气，其中包括中西部。截至2025年6月17日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为98,一周前是100，去年同期53。干旱地区人口7,494万，上周7,318万。干旱监测期开始时，中西部干旱覆盖比例不到9%。阵雨和雷暴天气逐步缓解了现有的反常干燥（D0）和中度至重度干旱（D1至D2），尽管并非所有地区都获得了显著降雨。其中最显著的干旱缓解发生在大湖区上游和西部玉米带部分地区。截至6月15日，衣阿华州中西部的表层土壤水分最差，短缺到非常短缺比例为27%。3）阿根廷农业部称，上周阿根廷大豆销售加快，因为从下月起大豆出口税将会从26%调回33%。截至6月11日，阿根廷农户预售2135万吨2024/25年度大豆，比一周前高出184万吨，去年同期销售量是2117万吨。作为对比，上周销售176万吨。农户还销售4,054万吨2023/24年度大豆，比一周前高出8万吨，去年同期2,083万吨。作为对比，之前一周销售10万吨。上周阿根廷官方汇率和平行汇率的价差缩窄。截至2025年6月11日，阿根廷官方汇率和平行汇率之差为14，一周前15；5月底为24；4月底为23，3月底为242，2月底为154，1月底为160；2024年12月底为189。近期阿根廷政府降低出口税，以鼓励销售加快。1月27日到6月30日期间，大豆出口税从33%降至26%，豆粕和豆油的出口税从31%降至24.5%。不过阿根廷政府近期表示不会在6月30日延长大豆和制成品的减税。 专业研究·创造价值3/6请务必阅读文末免责条款4）欧盟数据显示，2024/25年度迄今，欧盟大豆进口量增长，从乌克兰进口的数量激增近60%。具体来看，截至2025年6月15日，2024/25年度（从7月至次年6月）美国仍然是欧盟最大的大豆供应国，进口量达到585万吨，和一周前持平，较去年同期的526万吨增长了11.1%，所占份额从去年同期的41.6%增至43.1%。巴西是欧盟第二大供应国，本年度进口量为550万吨，比一周前高出26万吨，较去年同期的558万吨减少1.4%（上周减少1.4%），所占份额从44.1%降至40.5%。引人注目的是，乌克兰对欧盟的大豆出口量显著增长。本年度迄今欧盟从乌克兰进口了149万吨大豆，比一周前高出2万吨，较去年同期的93万吨增长59.4%，其在欧盟大豆进口总额中的份额也从7.4%显著提升至11.0%。总体而言，2024/25年度迄今，欧盟已进口大豆1356万吨，比上周高出26万吨，比去年同期提高7%。作为对比，2023/24年度欧盟的大豆进口总量为1308万吨，与上年基本持平。本年度的数据表明，欧盟的大豆进口量呈现增长态势，而乌克兰正逐渐成为欧盟重要的、且份额不断提升的大豆供应来源国。等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）进口二等37200——39460豆粕（张家港）≥43%29400——3015+1豆油（张家港）四级8400+50——8406+5024度8820+20——8863+20菜油（张家港）进口四级9920+20——9936+20数据来源：汇易网、宝城期货 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款