铜：不确定增加，市场谨慎

【基本面跟踪】
铜基本面数据方面，卡库拉矿山西区于2025年6月7日重启采矿作业，恢复生产；秘鲁Condor-Teck铜矿项目获得环保批准。艾芬豪公司提出2025年卡莫阿-卡库拉联矿新生产目标，精矿铜37万-42万吨，较1月份设定的52万吨-58万吨减少了28%。中国5月出口未锻轧铜及铜材114,171吨，同比下降23.6%；1-5月累计出口594,797吨，同比增长25.2%。印度新铜冶炼厂开始加工矿石，此前因原料缺乏多次延误。

【宏观及行业新闻】
宏观方面，受美国可能直接军事介入以伊冲突的担忧影响，全球市场避险情绪上升。微观方面，上述铜矿重启、项目批准及冶炼厂投产等事件对铜供应端产生积极影响，但全球地缘政治风险增加市场谨慎情绪。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（中性），取值范围为[-2,2]区间整数，表示市场当前处于中性状态。

【期货市场数据】

• 沪铜主力合约昨日收盘价78,130元/吨，下跌0.71%；夜盘收盘价78,280元/吨，上涨0.19%。
• 伦铜3M电子盘昨日收盘价9,620美元/吨，下跌0.32%。
• 沪铜期货库存较前日减少2,198吨至44,816吨；伦铜库存减少4,025吨至103,325吨。
• 沪铜主力合约对LME3M价差133.36美元/吨，较前日扩大27.40美元。
• 上海铜现货对上海1#再生铜价差为-40元/吨，买近月抛连一合约的跨期套利成本为-369元/吨。

【研究结论】
当前铜市场供应端存在积极因素，但全球地缘政治风险增加市场不确定性，导致市场情绪谨慎。基本面中性，期货价格处于区间震荡，建议投资者关注地缘政治进展及供需变化，谨慎操作。