不锈钢日报-现货需求持续低迷，沪不锈钢低位震荡

市场动态

• 美联储6月维持利率不变概率为97.3%，降息25个基点概率为2.7%；7月维持利率不变概率为85.3%，累计降息25个基点概率为14.4%。
• 2025年5月中国出口钢铁板材633万吨，同比下降1.0%；1-5月累计出口3039万吨，同比下降0.5%。5月出口钢铁棒材180万吨，同比增长53.5%；1-5月累计出口751万吨，同比增长49.3%。
• 6月18日，SS2508单日成交量13.1万手，持仓量18.6万手；上期所注册仓单量116979吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价935元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，盘面持续倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购节奏，不锈钢粗钢产量维持增加预期不变。社库仍在相对高位，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量，供应过剩预期持续；显性库存仍处于相对较高水平；原料价格稳弱，成本支撑松动。
  • 多头：估值进入较低区间，继续下行空间有限。

总结

• 观点：低位震荡。
• 核心逻辑：
  1. 基本面未见好转，供应过剩预期持续。
  2. 原料价格稳弱，成本支撑松动。
  3. 淡季现货成交低迷。

关键数据

• 不锈钢主力连续持仓量：2025-06-18为18.6万手，较前一交易日减少994手，同比增加10.27%。
• 不锈钢主力连续结算价：2025-06-18为13855元/吨，较前一交易日下跌20元/吨，同比下跌9.85%。
• 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:21240C)甬金市场价：2025-06-16为14100元/吨，较前一交易日下跌100元/吨，同比下跌7.8%。
• 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:21240C)宏旺市场价：2025-06-16为13850元/吨，较前一交易日下跌1100元/吨，同比下跌6.86%。
• 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格：900元/镍。
• 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价：7800元/50基吨。
• 上期所镍库存：2025年6月18日为22139吨。
• LME镍库存：2025年6月18日为204120吨。
• 不锈钢08-09合约价差：2025年6月18日为-400元/吨。
• 不锈钢08-10合约价差：2025年6月18日为-2400元/吨。