股市日评：衍生品到期日风平浪静，资金“按兵望天晴”

越南股市日评 2025年06月19日 衍生品到期日风平浪静， 资金“按兵望天晴” 交易日的变化 市场纵观 收盘指数 涨跌幅度 VN指数 1,352.04 0.39% 交易总量(万股) 79,413 -6.78% 交易总额(亿越盾) 187,601 -7.71% 河内交易所 227.56 -0.28% 交易总量(万股) 8,146 11.65% 交易总额(亿越盾) 15,052 10.68% 外国投资者 胡志明交易所 河内交易所 买入(亿越盾) 12,399 875 卖出(亿越盾) 21,333 657 净值(亿越盾） -8,934 217 数据来源：Fiin，CSI整理 % 6% 市场热点 •衍生品到期日为投资者带来诸多意外，随着市场情绪回暖，越指尾盘时段“乘势而上”，一扫此前的低迷氛围。在沉寂多时之后，多头力量在1350点历史高位强势上攻，并重新点燃突破心理关口的预期。银行龙头TCB一马当先，成为今日对指数贡献最大的个股。相反，遭受较大调整压力的多为中小盘股，这对市场整体影响有限。市场整体表现积极，但不足之处在于成交量依然低于20日均值22.3%，显示当前的上行动力稍显薄弱。截至2025年6月19日收盘，越南指数报1352.04点，上涨5.21点（涨幅0.39%）。 工业区 房地产零售业化肥油气银行业糖业证券业塑料保险纺织业药品 电信技术化学业 建筑与材料 电力航空业水产日用品 1.67% 0.71% 0.71% 0.67% 0.52% 0.44% 0.36% 0.14% 0.13% -0.01% -0.39% -0.41% -0.42% -0.43% -0.44% -0.52 -0.5 -0.68% -0.73% 钢铁-0.89% 海港-0.90% •流动性成为今日上涨行情中的“黑点”，其较前个交易日明显萎缩15.09%，较20个交易日平均水平大幅下降22.3%。截至收盘，胡志明市场上的成交量为7.94亿股（跌幅6.78%），相当于成交额为18.760万亿越盾（跌幅7.71%）。 •尽管部分蓝筹股的积极贡献推动大盘指数上涨，下跌板块仍略有占上风，21个板块中的12个集体走弱。其中，海港（-0.90%）、钢铁（-0.89%）和消费食品（-0.73%）跌幅居前。相反地，工业地产（+1.67%）、房地产（+0.71%）、零售（+0.71%）携手上扬，成为今盘领涨主线。 •尽管大盘呈现反弹走势，外资却逆势强劲净卖出8930亿越盾（约3450万美元）。其中，深受外资强劲出货的焦点都集中在FPT-FPT技术发展投资股份公司（净卖出3890亿越盾≈1500万美元）、VHM-Vinhomes股份公司（净卖出1210亿越盾≈470万美元）、STB-西贡商信股份商业银行（净卖出1010亿越盾≈390万美元）等。在净买入方面，DGW-数字世界股份公司（净买入630亿越盾≈240万美元）、SSI-SSI证券股份公司（净买入610亿越盾≈240万美元）、CTG-越南工商股份商业银行（净买入470亿越盾≈180万美元）等则是颇受外资青睐的部分股票。 投资建议 •尽管市场缩量，越指今日仍成功重拾升势。成交量创下一周以来最低水平，较20日均值大幅下降22.3%。盘中指数波动幅度较小，叠加成交量萎缩，表明市场正处于震荡蓄势阶段。本轮上涨进一步强化了市场的积极趋势，但由于量能未能有效放大，短期内上攻动力仍显不足。基于此，越南建设证券仍维静观其变、择机加码的策略，坚定持股待涨，并逐步对盈利个股加仓。我们预期，越指仍有望再攀高位，上攻挑战1398–1418点阻力区域。 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 VN-INDEX 1345 1320 1295 1270 1245 1220 1195 MA20 1170 1145 1120 1095 1070 价格变动按行业分类 看空 看多 10日内自营和外国投资者交易累计统计（亿越盾）国内组织和外国投资者累计价值（亿越盾) 15,000 400,000 10,000 200,000 5,000 0 0-5,000-10,000-15,000 -200,000-400,000-600,000 -20,000 -800,000 -25,000 9-Jun 11-Jun 13-Jun17-Jun 19-Jun 自營外国投资者 自營 外国投资者 越南指数与P/E走势图对比河内指数与P/E走势图对比 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 25 600 20 500 15 400 300 10 200 5 100 0 0 40 35 30 25 20 15 10 5 0 VN指数 P/E 河内指数 P/E 卖出额排行 买入额排行 卖出额排行 买入额排行 FPT -3889 628 DGW IDC -72 319CEO VHM -1208 610 SSI VFS -49 47 VGS STB -1013 471 CTG LAS -34 39 PVS 外国投资者在HSX净买卖额排行（亿越盾）外国投资者在HNX净买卖额排行（亿越盾） VIC -646 370 GVR SHS -28 27 NTP MWG -532 345 NVL PLC -12 4 DL1 日用品 银行业 11.6% 11.4% 12.0% 证券业 房地产 10.1% 油气 海港 7.9% 8.3% 7.5% 建筑与材料 钢铁 塑料 水产 4.5% 4.2% 3.6% 2.7% 5.1% 4.3% 3.5% 3.8% 10..08%% 1.654% 1.1% 3.1% 21.17% 2.86% 3.2% 33..12%% 21.086% 2.843% 工业区 电信技术 0.87% 11..13% 2 5药品 航空业 0.0% 0.658% %1.2% -0.4% 0.130% -01.802% -0.66% 0.246% -0.123% -0.8% -00..113% 0.536% --11..5589%%% -01.92% -2.024% -1.6% -0.57% -1.4% -0.4% 0.1% -2 0.547% -1.14% -0.8% 0.2% 化学业 纺织业 -2.6% -2.0% -1.8% -2.9% -1.5% -12.92% -3.6% 电力 糖业 化肥 零售业 保险 13-Jun 16-Jun 17-Jun 18-Jun 19-Jun 累计5日内价格变动按行业分类 根据技术分析提出投资建议 155.0MA20CTR-Viettel工程股份总公司 145.0 135.0截至2025年第一季度，CTR净收入达2.738万亿越盾，同比增长 125.04.4%，税后利润达1220亿越盾，同比增长4.8%。当前市盈率 115.0（P/E）仅为20.24倍，低于过去5年平均水平，而公司未来仍具 105.0备较大增长潜力，得益于其主营业务与电信科技行业的发展高 度相关，并持续努力实现营收来源多元化。从技术图表来看， 95.0 CTR股价从蓄势待发平台中强势反弹，且成交量同步放大。我 85.0 们建议投资者可在以下价位进行逢低布局： 75.0 •买入价:94000 65.0 •目标价:115000 55.0 •止损价:89000 90MA20SIP-西贡VRG投资股份公司 85 全年累计，SIP净收入达7.804万亿越盾，税后利润达1.278万亿 80越盾，较2023年分别增长17%和27%，相当于超额完成2024年 75收入计划的45%和利润目标的61.1%。在K线图上看，SIP股价 70从蓄势待发平台中强势放量大涨。越南建设证券建议投资者对 该股票进行买入： 65 •买入价：86600 60•目标价：100000 55•止损价：80000 50 公司简介 越南建设证券股份公司是一家执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照，是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日，公司在河内证券交易所上市交易（证券代码CSI）。 �立足培育本地市场，全面服务大中华客户”的经营策略，为本地客户服务，为在越华人服务，为在越中资企业服务。 �建立了越南同行中最大规模的中文服务团队，80%的员工能与客户进行中文交流 �强大翻译团队支持，将研究所的报告100%全部转化为中文，完全适应华人客户的阅读习惯，并在各中资越南分行中得到全面使用，成为各 分行必备的越南证券市场分析资料来源； �和使用同花顺一样方便的交易平台，匹配中越双语，提供电脑客户端、手机客户端和浏览器版本。 �拥有独立的媒体部门，多元化媒体渠道推送产品： 1.开发系列视频产品，如每日分析、企业研究、宏观分析、《宝玉看市》等特色产品，受到广大客户的欢迎； 2.自媒体平台如微信公众号“越证快讯”更是得到同行和相关媒体的认可和称赞，每天的内容包含了市场分析、证券信息、越南新闻、热点分析等，周末两天还推出了《听见越音》《声色光影》以及越南习俗介绍等栏目，身不在越南也能随时感受到越南的发展和越南的文化。 3.越南同行中首家推出电台播报，喜马拉雅《来自越南的股事》电台让客户不仅看到资讯还能听到资讯。 建设证券致力于给客户提供最优的服务，与您共享越南发展红利！网址： 微信（公众号）：ynzqkx微信（客服专员）