国债期货日报

盘面点评

国债期货早盘先上后下，超长端表现较好，整体小幅偏强。午后震荡走低，T2509盘中一度跳水翻绿，随后急V收回跌幅，最终TL主力收涨，T收平，中短端小幅下跌。公开市场到期1193亿7天期逆回购，央行新做2035亿，日内净回笼842亿。

行情研判

资金方面小幅收紧，尽管资金市场价格不算高，但资金面情绪指数各机构指数水平比前几天更高，盘中指数均在50上方，中小银行和非银机构压力更大。利率债分歧指数显示尾盘证券集中卖出导致现券收益率收盘后仍在上行。债市日内增量有限，行情主要靠小作文推动。建议按突破的交易思路操作，尾盘跳水低点砸到支撑位附近，是较好的布局机会，除非流动性进一步收敛，多头压力可控。

关键数据

• 国债期货主力合约：TS2509涨0.002%, TF2509跌0.021%, T2509跌0.015%, TL2509涨0.081%
• 持仓量：TS合约12914手，TF合约18160手，T合约23144手，TL合约129687手
• 基差：TS主力-0.0667, TF主力-0.0401, T主力-0.0246, TL主力0.392
• 成交：TS主力27708手，TF主力39784手，T主力48250手，TL主力52815手
• 公开市场操作：到期1193亿，净回笼842亿
• DR与政策锚：DR001 1.37%，DR007 1.5267%
• 交易所资金价格：GC001加权平均2.3%，GC007加权平均2.3%
• 美债走势：10年期美债收益率3.45%，3个月美债收益率1.75%
• 美中利差：3个月-6.4%，1年-4.8%，10年-2.5%
• 国债利差：7Y-2Y 22.25bp

研究结论

当前债市行情主要受小作文推动，资金面情绪指数上升但市场价格不高，建议按突破思路操作，尾盘低点提供布局机会。需关注流动性变化，多头压力可控。