期货市场
- 郑棉主力合约收盘价13525元/吨，环比下降15元/吨；棉纱主力合约收盘价19770元/吨，环比下降70元/吨。
- 棉花期货前20名净持仓-3924322手，棉纱期货前20名净持仓-88179手。
- 主力合约持仓量：棉花525918手，环比减少7509手；棉纱2173197手。
- 仓单数量：棉花10607张，环比减少44张；棉纱20张。
现货市场
- 中国棉花价格指数CCIndex:3128B(日,元/吨)1489134，中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支203000元/吨。
- 进口棉价格指数FCIndexM:1%关税13604元/吨，环比下降87元/吨；FCIndexM:滑准税14360元/吨，环比下降52元/吨。
- 到港价：进口棉纱价格指数:纯棉普梳纱32支21911元/吨，纯棉精梳纱32支23705元/吨。
上游情况
- 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比增加48.3千公顷；全国棉花产量6165万吨。
产业情况
- 棉花纱价差(CY C32S-CC3128B)5409元/吨，环比下降34元/吨。
- 工业库存：棉花全国82.6万吨，环比减少0.7万吨；棉纱线进口数量当月值120000吨，环比减少10000吨。
- 进口棉花利润49747元/吨。
- 商业库存：棉花全国345.87万吨，环比减少69.39万吨。
下游情况
- 纱线库存天数21.1天，环比减少0.14天；坯布库存天数32.5天，环比增加1.37天。
- 布产量当月值27.2亿米，环比减少1.59亿米；纱产量当月值198.7万吨，环比减少18.35万吨。
- 当月服装及衣着附件出口额1160655.82万美元，环比减少5528.3万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1257966.45万美元，环比减少2872.6万美元。
期权市场
- 棉花平值看涨期权隐含波动率11.65%，棉花平值看跌期权隐含波动率11.66%，棉花20日历史波动率5.64%，棉花60日历史波动率12.61%。
行业消息
- Mysteel调研显示，全国商业库存呈下降态势，截止2025年06月13日，棉花商业总库存309.8万吨，环比减少11.12万吨（减幅3.47%）。新疆地区商品棉220.64万吨，环比减少9.66万吨（减幅4.19%）；内地地区商品棉44.85万吨，环比持平。
观点总结
- 国际方面，美国棉花优良率48%，种植率为85%，低于往年同期，美棉播种进度落后且作物评级下调，但主产区天气良好。
- 国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，夏季订单增量有限，部分企业减少班次，整体开机率下调。部分纺企累库存，盈利空间不佳，采购意愿谨慎。新疆气温偏高，部分地区棉花存在高温热害风险。
- 基本面驱动力不足，市场以震荡走势为主，关注主产区新季棉花生长情况。
