原油、燃料油日报：原油库存骤降叠加区域价差走阔，短线维持高位博弈

原油库存骤降叠加区域价差走阔，短线维持高位博弈 一、日度市场总结 通惠期货研发部 从数据层面看，6月18日SC原油期货价格单日大涨5.3%至552.7元/桶，盘中振幅近9.2%（最低495.7至最高552.7元），创近期新高。WTI与Brent油价则维持73.74美元/桶和77.19美元/桶的横向盘整。跨市场价差显著变动，SC-Brent价差由贴水4.12美元反弹至贴水0.29美元，SC-WTI价差由贴水0.67美元转为升水3.16美元，显示中国市场溢价快速扩大，可能与中东地缘风险引发的海运溢价及人民币汇率波动有关。库存方面，美国商业原油库存单周骤降1147万桶（预期降179万桶），库欣库存降幅扩大至99.5万桶，创4月以来最大单周去库，战略储备同步增加23万桶。但炼厂加工需求显露疲态，当周原油进口锐减174.7万桶/日，设备利用率降至93.2%（预期94.2%），汽油产量环比骤降43%至38.6万桶/日，反映终端消费乏力。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 供 需 格 局 呈 现 区 域 性 分 化 特 征 。 供 给 端 扰 动 因 素 加 剧 ， 卡 塔 尔 将 Al-Shaheen原油溢价推升至2.48美元/桶的年度高位，黑海CPC混合油7月出口量维持165万桶/日不变，印证OPEC+的供应控制策略。但伊朗石油部长关于燃料供应的表态暗示其仍可维持出口韧性。需求侧呈现冷暖不均，日本5月原油进口同比增长3.5%，但精炼油品需求走弱导致美国汽油库存增幅20.9万桶不及预期的62.7万桶，柴油库存累库放缓至51.4万桶，显示出北美夏季出行季需求启动弱于预期。地缘政治风险溢价成为关键支撑，以色列-伊朗冲突的潜在升级可能触发美国干预，但三菱日联分析认为介入将加速冲突平息，反而压制油价上行空间。 产业链视角下，当前市场处于库存快速去化与需求边际走弱的博弈期。EIA原油库存创9个月最大降幅验证短期供应偏紧，但炼厂毛利压缩背景下，精炼厂降负荷操作可能传导至上游采购放缓。月差结构维持强势，SC连月差扩大至22.9元/桶的backwardation形态，反映近端交割品紧俏预期。预计油价短期或维持高位震荡，SC原油受人民币计价属性支撑或强于外盘，但需警惕库存拐点出现及地缘风险溢价回吐风险。后续重点关注美联储利率决议对美元指数的指引以及OPEC+成员国实际履约情况。 二、产业链价格监测 原油： 三、产业动态及解读 （1）供给 06月18日：美国至6月13日当周EIA投产原油量 -36.4万桶/日，前值22.8万桶/日。06月18日：美国至6月13日当周EIA原油进口 -174.7万桶，前值45.1万桶。06月18日：美国至6月13日当周EIA投产原油量(万桶/日)，前值22.8，预期--。 06月18日：美国至6月13日当周EIA原油进口(万桶)，前值45.1，预期--。06月18日：伊朗石油部长：部分地区可能会受到有限的限制，以确保长期连续性，但不会出现普遍的燃料问题。06月18日：消息人士：卡塔尔将6月6月装运的Al-Shaheen原油合约溢价定为每桶2.48美元，为一年以来最高水平。06月18日：日本财务省：初步数据显示，日本5月份原油进口同比增长3.5%；热煤进口量同比下降3.5%至 579.4万吨；液化天然气进口量同比下降4.3%至466.4万吨。06月18日：消息人士称，黑海CPC混合原油在7月的出口量将与6月保持不变，为165万桶/日。 （2）需求 美国至6月13日当周EIA精炼厂设备利用率 93.2%，预期94.2%，前值94.3%。美国至6月13日当周EIA精炼厂设备利用率(%)，前值94.3，预期94.2。美国至6月13日当周EIA精炼油产量 7.7万桶/日，前值-9.7万桶/日。美国至6月13日当周EIA汽油产量 38.6万桶/日，前值68.1万桶/日。美国至6月13日当周EIA精炼油产量(万桶/日)，前值-9.7，预期--。美国至6月13日当周EIA汽油产量(万桶/日)，前值68.1，预期--。 （3）库存 美国至6月13日当周EIA战略石油储备库存 23万桶，前值23.7万桶。美国至6月13日当周EIA战略石油储备库存(万桶)，前值23.7，预期--。美国至6月13日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 -99.5万桶，前值-40.3万桶。美国至6月13日当周EIA精炼油库存 51.4万桶，预期44万桶，前值124.6万桶。美国至6月13日当周EIA汽油库存 20.9万桶，预期62.7万桶，前值150.4万桶。美国至6月13日当周EIA取暖油库存 15.2万桶，前值48.7万桶。美国至6月13日当周EIA原油库存 -1147.3万桶，预期-179.4万桶，前值-364.4万桶。美国至6月13日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)，前值-40.3，预期--。美国至6月13日当周EIA精炼油库存(万桶)，前值124.6，预期44。美国至6月13日当周EIA汽油库存(万桶)，前值150.4，预期62.7。美国至6月13日当周EIA取暖油库存(万桶)，前值48.7，预期--。美国至6月13日当周EIA原油库存(万桶)，前值-364.4，预期-179.4。 7. 燃料油期货仓单24750吨，环比上个交易日持平；15. 低硫燃料油仓库期货仓单0吨，环比上个交易日持平；18. 中质含硫原油期货仓单4029000桶，环比上个交易日持平； （4）市场信息 美国至6月18日美联储利率决定(上限)(%)，前值4.50，预期4.50。美国至6月18日美联储利率决定(下限)(%)，前值4.25，预期4.25。原油系期货主力合约涨幅扩大，SC原油涨超3%，低硫燃料油涨近2%，液化石油气（LPG）、燃料油、沥青涨超1%。金十期货6月18日讯，夜盘SC原油主力合约涨近3%。金十数据6月18日讯，三菱日联分析师Derek Halpenny在一份报告中说，如果特朗普政府在未来几天证实美国卷入以色列-伊朗的冲突，美元可能会下跌。他表示，美国的任何介入都可能加速冲突的结束，并抑制伊朗制造任何原油供应中断的动机。这可能会促使油价回落，并削弱美元。较低的油价将支持美联储进一步降息的理由，并对美国作为主要石油生产国的贸易条件不利。欧元区5月CPI年率终值(%)，前值1.90，预期1.90。 金十期货6月18日讯，近期，热轧板卷价格暂时结束下跌行情，价格稍有探涨，且伴随需求阶段性释放，市场情绪略见好转。就市场驱动因素来看，主要与宏观局势相关，近期海外局势再次发生动荡，原油期货一度涨停，原油上涨对大宗商品起到一定提振作用，热轧板卷行情随之趋强。短期行情趋势来看，宏观消息面推动存在一定时限性，供需基本面则仍旧偏利空，预计热轧板卷价格或在小涨后逐步回落。 金十期货6月18日讯，短期内市场仍将交易中东地缘局势，油价高位盘旋。 金十数据6月18日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.04%，报787元/克，沪银主力合约收涨1.71%，报8988元/千克，SC原油主力合约收涨6.13%，报553元/桶。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 好，用户希望我作为原油期货研究员，整理并分析今天的原油市场数据和资讯，然后给出日度总结。首先看看数据部分，他们提供了6月18日和17日的价格、价差、库存等信息。资讯部分包含当天的EIA数据、产油国动态、进口情况以及市场评论等。 首先，我应该处理数据变化。比如，SC原油价格大涨5.3%，而WTI和Brent则持平，但价差如SC-Brent和SC-WTI明显走强，这可能表明区域供需变化或人民币汇率波动。库存方面，美国原油库存大减1147万桶，远超预期，库欣库存降幅扩大，这可能支撑价格。精炼厂设备利用率下滑，汽油库存增幅低于预期，反映需求可能有所减弱。 再看资讯内容，EIA的进口减少和投产原油量下降说明供应偏紧。伊朗和卡塔尔的消息暗示供应风险溢价，而日本进口数据增长显示亚洲需求稳固。地缘政治方面，中东局势紧张但美国可能介入的预期会压制油价。市场评论提到油价受地缘因素支撑，但基本面可能难以维持高位，需关注美联储利率决定对美元和大宗商品的影响。 接下来要将供需和库存结合起来分析。供应端OPEC+减产和中东地缘政治风险支撑油价，但美国产量或战略储备可能补充库存。需求端炼厂利用率下降和成品油库存累库显示需求不振，但亚洲进口数据向好又给予支撑。整体看，短期地缘风险主导市场情绪，但基本面可能不支持持续上涨，预计高位震荡，需关注OPEC+政策和中东局势发展。 最后要形成对价格走势的判断。当前数据利多，但市场已部分消化库存下降，价差走强显示区域紧俏，但美元走势和美联储政策或影响油价。综合来看，油价可能高位震荡，但面临回调风险，特别是若地缘紧张缓解或炼厂需求进一步疲软。需提醒用户关注后续库存数据和地缘政治动态。