股指日评

日期2025年6月18日 请阅读正文后的声明一、行情回顾与后市展望1.1行情回顾：6月17日，万得全A缩量下跌，开盘小幅上涨后震荡回落，随后震荡运行，收跌0.10%，指数现货方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别下跌0.09%、0.04%、0.29%、0.10%，大盘蓝筹股表现更优。指数期货方面，期货表现整体强于现货，IF、IC主力合约分别收跌0.03%、0.14%，IH、IM主力合约分别收0.09%、0.04%（按前一交易日收盘价为基准计算）。分板块来看，煤炭、公用事业、石油石化领涨，分别涨0.89%、0.82%、0.72%，传媒、美容护理、医药生物板块领跌，跌幅分别为-1.22%、-1.24%、-1.44%。表1:股指期货、现货行情数据资料来源：Wind，建信期货研究发展部1.2后市展望：外围市场方面，美国上周公布的CPI与劳动市场数据整体低于预期，美联储降息预期增强，关税方面，经中美日内瓦会谈后，中美关税回到4月2日再各加10%水平，虽然二次会谈并未有超预期表现，但总体而言，整体贸易风险呈现缓和趋势，市场交易逻辑逐步转向国内经济基本面。国内方面，近期披露了5月经济数据，外需边际回落，内需边际好转，5月单月出口同比增长6.3%，增幅较上月收窄0.3pct，5月单月社零总额同增6.4%，增幅扩大1.3pct,5月单月的内需增速已高于出口增速，这一方面得益于两新政策的提振，另一方面也有“6·18”的消费前置效应，但投资端数据表现一般，狭义基建投资增速小幅收窄至5.6%，制造业投资增速再度回落至8.5%，而房地产投资继续寻底，同降10.7%，降幅已连 -2- 请阅读正文后的声明-3-续3个月有所扩大，并创下5年来新低，为历史次低水平。政策方面，陆家嘴金融论将于6.18-19开启，关注会议释放额的政策风向，是否有超预期政策落地。总体而言，中美贸易风险趋于缓和，外部压力预计将在2-3季度阶段逐步企稳，市场交易逻辑转向国内自身的基本面现实与政策预期。国内现实层面上，总量仍维持温和增长，但出口增速持续边际回落，地产继续磨底，制造业内卷加剧，二季度整体或将维持弱复苏状态，而随着“抢出口”、“抢转口”效应褪去，三季度出口的不确定性或将在数据上有所提现。现实端的压力逐步加大，盘面上攻动力不足，短期或有阶段性回调，建议继续维持中低仓位多头合约，风格上阶段性看好IF合约的相对表现。二、数据概览图1：国内主要指数表现图2：市场风格表现数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3:行业板块表现（申万一级指数）资料来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Wind，建信期货研究发展部图7：股指期货持仓量数据来源：Wind，建信期货研究发展部图9：跨期价差走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图6：股指期货成交量数据来源：Wind，建信期货研究发展部图8：主力合约基差走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Wind，建信期货研究发展部香港万得通讯社报道，2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日在上海举办，上海市委金融办常务副主任周小全曾在发布会上透露，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局和上海市人民政府的领导将在论坛上发表演讲。2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将花旗本周二报告称，美联储的降息预期将削弱黄金的吸引力，与此同时黄金的需求将下降，金价预计在未来几个季度将跌破3000美元每盎司。金价不断创下历史新高，年初至今涨幅接近30%，成为全球表现最好的大类资产。在花旗本次看空金价之前，几乎没有机构明确表达看空黄金的观点。6月17日，央行公开市场开展1973亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。Wind数据显示，当日1986亿元逆回购到期和1820亿元MLF到期，据此计算， 数据来源：Wind，建信期货研究发展部三、行业要闻发布若干重大金融政策。单日净回笼1833亿元。 -5- 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com -6-