聚烯烃早评：库存压制成本兜底，回调短空关注指引

迈科期货聚烯烃早评：库存压制成本兜底，回调短空关注指引 上游原料 收盘价 涨跌 原油（美元/桶） NYMEX美原油05月 53.18 休市 ICE原油06月 55.89 休市 石脑油（美元/吨） CFR日本石脑油 495.93 休市 亚洲乙烯（美元/吨） CFR东北亚 1170.5 休市 CFR东南亚 1050.5 休市 亚洲丙烯（美元/吨） FOB韩国 816.5 休市 CFR中国 841.5 休市 现货价格（元/吨） 主流价格 涨跌 成交情况 LLDPE 华北 9100-9400 -150/-50 市场延续疲软下滑。 华东 9100-9500 -150/-100 石化降价，商家积极出货，而需求不足、成交不畅。 华南 9400-9600 -50/-100 线性低报明显，成交整体偏弱。 PP拉丝 华北 7950-8200 -50/-50 终端需求偏弱影响市场成交进度。 华东 8000-8250 -50/-150 下游刚需采购，采买力度不强，商家继续让利成交。 华南 8150-8350 -50/-100 买盘显冷清。 基差 基差 涨跌 仓单 数量（张） 变动 LLDPE华北 410 100 LLDPE 0 0 PP华北 336 146 PP 600 0 期货价差 价差 涨跌 L-PP价差 价差 涨跌 LLDPE（09-01） 210 60 华北现货价差 1175 -50 PP（09-01） 107 37 L-PP1709合约 1101 -4 行情分析： 化工品整体弱势联动，聚烯烃周五下破颈线跌幅扩大。可以看到，当前石化降价与下游需求疲弱互为因果，加上环保督查和旺淡季转换的拖累，社会库存消化缓慢，将在一定时期内压制装置检修降供的利好。然而近期期价贴水偏大、成本端支撑尚可或也不支持其持续大幅下行，周内或有调整，而后在有兜底的前提下向弱整理为主，塑料、PP短时区间分别在8720-9220、7650-8150。后期仍需看资金结构及油煤表现的进一步指引。 操作建议： 回调短线试空，破位止损。 张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2017年 迈科期货股份有限公司