大越期货投资咨询部指出,上周碳酸锂产量环比增长3.75%,但需求端动力电池接货意愿不足,库存持续累积。供给端,锂辉石和锂云母成本端均处于亏损状态,排产积极性较低;盐湖端成本优势明显,排产动力充足。基差方面,现货升水期货。库存数据显示,冶炼厂和下游库存均高于历史同期水平,总体库存环比微增。盘面方面,MA20向下,09合约期价收于MA20下方。主力持仓净空,空增。预计下月供给端产量和进口量将环比增加,需求端有所强化,库存或有所去化。成本端,6%精矿CIF价格环比下降,供需格局转向供给主导。预计碳酸锂2509合约在59200-60520区间震荡。
利多因素包括厂家停减产计划、智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑;利空因素包括矿石/盐湖端供给持续高位、动力电池端接货意愿不足。主要逻辑为产能错配导致供强需弱,下行态势较难改变。主要风险点为停减产/检修计划冲击、产业出清启动时间点。