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原油：或延续强势挑战85美元，多单持有

2025-06-18 黄柳楠国泰君安期货车伟光

核心观点：原油市场延续强势，挑战85美元，建议多单持有。
关键数据：
- WTI7月期货收涨3.07美元/桶，涨幅4.28%，报74.84美元/桶。
- 布伦特8月期货收涨3.22美元/桶，涨幅4.40%，报76.45美元/桶。
- SC2508期货收涨31.90元/桶，涨幅6.13%，报552.50元/桶。
主要事件与影响：
- 地缘政治风险：以色列伊朗冲突加剧，部分船只避开霍尔木兹海峡，航运费用或上涨。
- 美国API数据：原油库存下降1013.3万桶，API投产原油量下降22.8万桶/日。
- 情报与政治动态：美国情报显示伊朗准备袭击美国基地，内塔尼亚胡认为特朗普可能参与打击。
- 供应与出口：黑海CPC混合原油7月出口量维持165万桶/日，俄罗斯5月石油出口减少23万桶/日。
- 国际组织报告：
  - 欧佩克月报：预计2025年全球原油需求增速130万桶/日，2026年128万桶/日；下调非欧佩克+产油国供应增长预测。
  - IEA月报：预计2025年石油市场供应充足，2025年全球石油供应增长180万桶/日，2026年110万桶/日；将2025年需求增长预期下调至72万桶/日。
- 其他重要信息：
  - 国内汽柴油价格每吨分别上涨260元和255元。
  - 欧盟建议各国制定计划停止俄罗斯石油进口。
  - 阿联酋计划未来十年对美国能源投资增加六倍至4400亿美元。
  - IEA预警全球石油需求2029年触顶，与欧佩克预测尖锐对立。
  - 乌克兰总统泽连斯基计划讨论冻结俄罗斯资产及石油价格上限。
  - 惠誉预计地缘政治风险溢价将控制在5-10美元左右。
  - 高盛预计2027年夏季西北欧天然气储存水平将接近容量上限。
研究结论：原油市场受地缘政治、供应预期及需求增长等多重因素影响，短期延续强势，建议多单持有，但需关注潜在风险溢价及需求顶点变化。