新三板公司研究报告：智能电网与新能源双轮驱动，存量替换与政策红利共塑增长

目录1、公司：双轮驱动构筑护城河，专精特新领军智能电力设备.................................................................................................41.1、概况：高新技术赋能产业升级，智能电力设备领域领跑者地位凸显......................................................................41.2、业务与技术：双轮驱动构建多元产品矩阵，核心技术赋能产业升级......................................................................51.3、商业模式：技术驱动型盈利模式，市场化拓展策略深化行业渗透........................................................................111.4、财务：营收净利双增长，充电桩业务成第二增长曲线............................................................................................122、行业：智能电表存量替换与充电桩政策红利，双主线驱动行业扩容...............................................................................132.1、智能电表行业：存量替换与海外需求共振，新标准引领量价齐升........................................................................132.2、充电桩行业：政策与市场双轮驱动，蓝海市场释放增长红利................................................................................153、看点：高研发投入构筑技术壁垒，创新驱动差异化优势...................................................................................................183.1、高投入铸就技术壁垒，专精特新小巨人彰显创新韧性............................................................................................183.2、技术迭代驱动产品升级，差异化竞争构建市场优势................................................................................................193.3、智能制造与工业互联网协同，打造新旧动能转换标杆............................................................................................214、可比公司..................................................................................................................................................................................215、风险提示..................................................................................................................................................................................23图表目录图1：浙江晨泰科技股份有限公司发展历程................................................................................................................................4图2：公司设立以来以共性核心技术驱动产品创新和业务成长................................................................................................5图3：公司主营产品和服务示意图...............................................................................................................................................6图4：2024年智能电网产品是公司的主要收入来源（万元）...................................................................................................8图5：智能电表生产工艺流程.......................................................................................................................................................8图6：预付费解决方案...................................................................................................................................................................9图7：AMI解决方案....................................................................................................................................................................10图8：新能源充电综合解决方案.................................................................................................................................................10图9：2024年公司总营收68,694.13万，同比增长40.05%.....................................................................................................12图10：2024年归母净利润9993.21万，同比增长24.17%......................................................................................................12图11：2024年公司主要产品营收均实现增长（万元）...........................................................................................................12图12：2024年公司毛利率小幅回落（%）...............................................................................................................................13图13：国家电网智能电表招标数量稳步上升（万只）............................................................................................................13图14：智能物联表渗透加速（%）............................................................................................................................................14图15：预计智能电表海外市场需求强劲...................................................................................................................................15图16：2022-2024年我国新能源汽车销量（万辆）.................................................................................................................16图17：2022-2024年我国新增充电桩数量（万座）.................................................................................................................16图18：36座城市公用桩密度分布（台/平方公里）.................................................................................................................17图19：2021-2024年公司研发投入累计达到10598.49万元....................................................................................................19图20：晨泰科技2024年净利率14.52%（%）.........................................................................................................................23图21：晨泰科技2024年毛利率29.10%（%）.........................................................................................................................23表1：公司实际控制人为李泽伟和李梦鹭.................................................................................................................................