机器人行业深度：垂直领域具身智能机器人的野望

投资逻辑

• “大脑”成熟度提升：机器人“大脑”技术架构逐步完善，从LLM+VFM过渡至VLM多模态模型，并发展为VLA视觉语言动作模型，显著提升机器人感知、决策、控制能力，为具身智能落地奠定基础。
• 垂直领域问题解决：通用机器人面临真机数据有限、推理慢、控制难等问题，但垂直领域机器人可针对特定场景进行突破，通过场景获取真机数据加速“数据飞轮”，通过垂直大模型解决推理速度问题，并选择合适的机器人形态实现产业化落地。

潜在场景

• 工业机器人渗透率低：工业机器人渗透率越低，未来应用前景越大，如塑料化工、食品加工、家电等行业。
• “缺工”行业：餐厅、家政、物流、养老、服装等行业存在“招工难”痛点，机器人应用前景广阔。

重点场景分析

• 服装：针对缝纫环节，解决招工难、人工成本高等问题，布料处理技术、世界模型、传感器等技术逐渐成熟，服装机器人产业化落地加速。
• 康养：机器人最终进入家庭的过渡场景，解决家政、养老护理等工作“缺工”问题，相关技术和产品不断成熟，政策支持力度加大。
• 物流：解决拆零拣选等环节工作量大痛点，国内外企业积极探索应用，数据获取和产品性能提升加速。

投资建议

• 关注“小脑”+工业机器人配套企业：华中数控、拓斯达、埃夫特、埃斯顿。
• 关注服装行业：杰克股份。
• 关注康养行业：优必选、欧圣电气、奥比中光、亿嘉和、麦迪科技。
• 关注物流行业：德马科技、兰剑智能、杭叉集团、今天国际、中科微至、永创智能、科捷智能。

风险提示

• 机器人大模型技术发展不及预期。
• 政策支持不及预期。