核心观点
- 供应端：本周养殖端出栏量有缩量迹象，且出栏均重下降，显示供应减少。但二三季度母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。
- 需求端：高温抑制采购猪肉意愿，终端走货速度放慢，屠宰厂开工率连续回落，消费进入季节性淡季。
关键数据
- 期货盘面：生猪主力合约收盘价1381535元/吨，持仓量78433927手，仓单数量7500手，前20名净买单量-11587手。
- 现货价格：河南驻马店生猪价14200元/吨，吉林四平生猪价14100元/吨，广东云浮生猪价15600元/吨，主力基差420元/吨。
- 上游情况：生猪存栏4173万头（环比-10.12%），能繁母猪存栏403.8万头（环比-1%），二元能繁母猪价格16410元/头，饲料成本指数956.87（环比-5.24）。
- 产业情况：CPI同比-0.10%，豆粕张家港价29200元/吨，玉米价2409.82元/吨，饲料产量当月值26640000吨（环比-1132000吨），猪肉进口当月值8万吨（环比-1%），白条鸡平均价130元/公斤。
- 下游情况：生猪定点屠宰企业屠宰量3077万头（月值），餐饮收入4167亿元（月值）。
研究结论
养殖端缩量出栏，加之不鼓励二育、收储政策提振市场情绪，生猪期货价格短期反弹。但需求疲弱，现货价格上涨空间受限，基差快速走弱，或拖累期货盘面上涨幅度。重点关注市场情绪变化及需求恢复情况。
