参议院和解法案：从长期来看对医院更不利，但削减措施逐步实施，健康储蓄账户（HSA）调整取消

梅根·霍尔特兹* | 资本合伙人+1 (212) 708-2876 | mholtz1@jefferies.com卡梅隆·哈伯拉斯* | 股权助理+1 (615) 963-8319 | charbilas@jefferies.com 时间与后续步骤。参议院正继续迈向7月4日假期的截止日期，预计将于6月22日那一周进行投票。请参阅本报告第3至7页的重要信息披露。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 (《海运规则》第3条第1款e项和第7条)CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。投资建议记录杰弗里奇连锁店精选估值方法持有 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。分析师认证：杰弗里斯评级解释买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。NC - 未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。杰弗里特许经营权选择包括我们权益分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里特许经营权选择将仅包括买入评级的股票，数量可根据分析师的建议进行纳入而变化。股票将在新机会出现时被添加，并在纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评为买入，和/或触发止损时被移除。波动率在标普股票底四分位数的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会指出我们认为选择属于投资风格（如成长或价值）的位置。监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。与所有Jefferies员工一样，负责覆盖本报告中所述金融工具的分析师的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求按适当方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告在不规则间隔内按分析师的判断适当发布。我，布莱恩·坦奎卢特，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题安全（或安全）和主题公司（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分补偿都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，梅根·霍尔特兹，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。限制 - 描述发行商，在与杰弗里在某些交易中的参与相结合的情况下，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）为-10%或更少的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为加减20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为-20%或更少。我，卡梅隆·哈布里拉斯，声明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（及公司）的个人看法。我还声明，我的任何薪酬部分从未、现在或将来与本研究报告中表达的具体建议或观点有任何直接或间接的关系。NR - 投资评级和目标价已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。推荐已发布2025年6月16日 19:51 вечера推荐分布式2025年6月16日 19:51 вечера杰弗里公司的评级分配方法可能包括：市值、到期日、增长/价值、波动率和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、各部分总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。我，杰克·斯利文，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬均与本研究报告中表达的特定建议或观点无直接或间接关系。请参阅本报告第3至7页的重要信息披露。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 3 可能阻碍我们实现价格目标的风险评分分布买持表现不佳这份报告是为一般传阅准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告建议的金融工具的历史表现不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨也会下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果某种金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格显示为非美元货币，请注意，我们的本地货币价格目标是基于前一个交易日汇率进行货币转换得出的（除非另有说明）。如果在此日期之后汇率发生波动，这将影响非美国目标价格，并且不应再被依赖。此外，投资ADRs等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。请参阅本报告第3至7页的重要信息披露。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 21071223152计数 60.51%37117.61%1215.74%35.12%1129.16%221.80%4.37%42.63%31.97%4百分比IB服务/过去12个月计数百分比JIL 市场服务/过去12个月计数百分比 * * *1978621；注册办公地址：伦敦百普斯盖特100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：Jefferies International Limited，受金融服务行为管理局授权和监管；在英国和威尔士注册，注册号。香港：获香港证券及期货事务监察委员会许可，许可证号为ATS546的Jefferies Hong Kong Limited公司，位于香港中环金融街8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼NSW 2000马丁街60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司中获得或意图寻求投资银行服务的补偿及其他活动。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中的单一因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法（经修订）的S条例禁止，本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据美国1934年证券交易法（经修订）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅供具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或供其他合法分发对象使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可以在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；并且在它们确实做市的情况下，此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分具体披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20室，UOB广场2号，新加坡048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（公司注册号 - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可，许可范围为：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033，研究员INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳拉iman Point的Express Towers 16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，电子邮件：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com经SEBI批准注册和NISM认证绝不保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。本报告由与杰富瑞（杰富瑞证券有限公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞有限公司、杰富瑞香港有限公司、杰富瑞新加坡有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分行、杰富瑞印度私营有限公司）以及杰富瑞（澳大利亚）私营有限公司有关的人员编制；或由与杰富瑞有限责任公司和杰富瑞研究服务有限责任公司（“JRS”）均有关联的人员编制。杰富瑞有限责任公司是美国注册的证券交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制性或个性化研究，JRS提供所有研究均为非个性化研究。如果您单独为此项研究付费，则该项研究由JRS提供。否则，由杰富瑞有限责任公司提供。杰富瑞有限责任公司、JRS及其关联公司以下统称为“杰富瑞”。杰富瑞可能与企业研究报告中所述公司进行业务往来。因此，投资者应注意杰富瑞可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策众多因素中之一。具体的利益冲突及其他根据FINRA、加拿大投资监管机构及其他规则要求披露的内容，在本披露部分中列明。迪拜：由迪拜金融服务管理局（DFSA许可证编号F007325）许可的Jefferies International Limited迪拜分行；注册办公室位于：ICD Brookfield Pace的31楼L31-06、L31-07单元，DIFC，邮编121208，迪拜，阿联酋。德国：Jefferies GmbH，由德国联邦金融监管局授权监管，BaFin-ID：10150151；注册地址：德国法兰克福60323博肯海默路24号；电话：+49 (0) 69 719 1870当Jefferies Securities Inc.分销由Jefferies LLC、Jefferies International Limited、Jefferies (日本) 有限公司、东京分公司或Jefferies India Private Limited制作的研究报告时，您被通知，Jefferies LLC、Jefferies International Limited、Jefferies (日本) 有限公司、东京分公司和Jefferies India Private Limited根据《全国 Instruments 31-103 注册要求、豁免和持续注册人义务》中所含的交易商注册要求豁免，在其管辖区内作为交易商运营，因此，Jefferies LLC、Jefferies International Limited、Jefferies (日本) 有限公司、东京分公司和Jefferies India Private Limited均无需注册且不是其管辖区内的注册交易商或顾问。您被通知，如果Jefferies LLC或Jefferies Internati