先达股份会议纪要

A：存在这种可能，但影响较小。以前高盖被烯草酮替代一部分，国内高盖产能较小，个别买不到烯草酮的厂家可能会用一部分高盖，且目前高盖价格13万多，和烯草酮价格差别不大，并且不至于随时改配方来回换。Q：2025年Q1和Q2烯草酮公司的成交量、平均成交价格情况？A：一季度烯草酮成交量一般不太多，大概1900吨左右。二季度成交量两千八九，不到三千，二季度平均价格能到10万左右。当时四月份一帆一直传要复产，开了几天之后又发生了事故，时间点大概在4月底，当时5月份的订单签的差不多了，真正涨价应该在六月份，甚至后续的七月份、八月份。但是今年成本比去年更低，全部成本比去年最低的售价更低。Q：目前一般提前多少天签后续订单？A：现在一般提前一个月签单，没有长单一说，对于老客户会先保证量，但价格到时候再谈。Q：公司对比同行在成本方面是否有优势？A：以前公司成本只能排到中游，因包括一帆等企业全产业链做。从去年下半年到今年，公司投入6000万左右建焚烧炉等，环保成本降下来，烯草酮成本比去年降低，现在成本能排到前列，约第二左右。Q：烯草酮主要的销售时间和季节分布是怎样的？A：今年销售旺季从5到8月份，主要供货给南美洲，如巴西、阿根廷、巴拉圭等；9-10月份开始供澳大利亚、美国。中国市场在5-6月份，需求量为两千多吨原药，市场较小；南美洲用量三万多吨左右；美国市场需求量五六千吨，澳大利亚两三千吨；全球需求量约四万多吨。Q：烯草酮生产是否涉及硝化反应？在合成过程中是否会涉及比较危险的反应？A：1）目前所有产品，包括后期的创新药都不涉及硝化反应。2）只有氯代胺原材料有一点危险，只要操作得当没问题。乙硫醇国内很多项目手续未批，因太臭，对环保要求高，所以进口较多。Q：受一帆影响，美国客户对公司及兰升等国内企业的采购情况如何？A：现在旺季主要供货给南美，9月份之前都主要是南美，目前缺口比较大。美国有关税，16%左右，且效率不高，货物到美国后消费季已过。美国有四个客户，最大客户UPL供，其他三家小客户以前从中国采购，现在市场缺货。公司和兰升等有固定客户，客户买不到货只能接受高价。美国市场9月后陆续开启，与南美市场衔接，供需缺口一直在。公司年初做预算，烯草酮7万/吨时，预计公司利润能达大几千万，现在涨到十几万，成本还下降，毛利率远超预期。 Q：对烯草酮产品价格是否有管控的潜在风险？A：即使协会开会，影响也有限，产品价格由市场供需关系决定，目前缺口大，旺季时不可能放弃利润。Q：UPL按最悲观预期每个月复产几百吨吗？A：最新了解UPL没什么产品可出，退一万步讲即使真有复产一个月也就三四百吨的量，目前没有出货迹象。市场缺货不是增加几百吨量就能缓解的，公司会做好自身产量，价格不断往上拉。Q：公司对喹草酮和吡唑喹草酯这两个产品往后的预期如何，大概能做到怎样的巅峰销售额，后续国内外整体推广思路是怎样的？A：1）喹草酮目前只用于高粱田，市场份额稳定在30%，每年销售额五六千万左右，净利润在2000-3000万之间，波动较小。现在在棉花田上做登记，这两年一直在做实验，预计明年下证，后年可能推上市场，若市场打开，喹草酮市场将进一步释放。2）吡唑喹草酯用于水稻田，主要除千金子，今年第一年一个多亿的收入，明年量可能翻倍，利润大幅增长，计划三年做到三四个亿的收入，毛利率为百分之四五十。3）苯丙草酮也是用于水稻田，预计今年下证，主要除稗草。国内登记证拿到后，在国外才能够提交报告，但提交报告申请时必须在中国获得证号，因此创制药都在国内先拿到证，前三年在国内推广销售，后续随着海外登记证下来去海外推广销售。前提是做自助登记，即在选择当地合适的客户去合作销售，这是指的是做toB业务，公司很少去做toC。这样三年之后，国内国外市场就陆续打开。吡唑喹草酯目前在陆续提交报告。中国有4亿亩水稻，市场有限，如果占两三千万亩，收入是五六亿的量；东南亚（16亿亩地）和南美洲市场更大，但目前海外市场不可推测，量应比国内市场还大。Q：公司在创新药方面与其他公司的合作进展如何？A：公司与晶泰控股接触，后续准备推进合作，对方准备进军精细化工业务，公司有研发团队，看如何去合作。针对海外市场的合作，就苯丙草酮签了保密协议，若明年上市，跨国公司的销售推广将最快见效益，海外实验也在同步进行，实验机构也比较有实力。Q：国内创新产品登记证现在进展如何？A：苯丙草酮在等开会审批，开会时间不会通知企业，预计第三季度、第四季度审批会开启。另外今年销售季已过，明年3、4月前获批不影响销售。Q：2，4-滴丁酸等产品的情况如何？A：2，4-滴丁酸目前在花生田做登记，每年销售额在1000万量级，原本用于水稻，但竞品多且无特性。现在发现用于花生田效果很好，能增产20%-30%，预计明年或后年下证。中国有三 四千万亩花生田，产品下证后市场将打开。该产品公司是国内独家登记，预计2027年用于花生田，量起来之后能贡献很大利润，成本低、毛利率高，不次于创新药。包括氟吡酰草胺也是如此。