棉花周报-棉花周报

1/13第一部分国内外棉花市场基本一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数摘要：吨，持仓累计增加0.2万手，至53.3万手。 2/13第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览国内外主要棉花及商品价格指数棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）06月06日06月13日美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅136441437676.51355714324-0.5134691427175.51338214217-0.5数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，截至06月13日CRB大宗商品价格指数有所上升，06月13日收盘报309.90点，较06月06日累计上涨9.01点，涨幅为2.99%。分具体品种看，避险品种黄金报3452.6美元/盎司，较06月06日上涨121.6美元/盎司。原油报73.18美元/桶，较06月06日上涨8.41美元/桶。农产品板块价格重心上涨，美豆较06月06日上涨10.5美分/蒲式耳，美玉米较06月06日上涨2.75美分/蒲式耳，06月13日，ICE期棉主力12月合约报67.90美分/磅，较06月06日减少0.24美分/磅，降幅为0.35%。需求端方面，本周棉纱期货呈现震荡偏强走势，主力合约价格重心小幅上移。受中美经贸磋商释放积极信号影响，郑棉与郑纱期货价格重心均有所上涨，现货市场整体维持稳定格局。终端纺织需求仍未现实质性改善，企业新增订单不足，市场销售清淡，成品库存压力持续上升。部分中小企业已采取限产减产措施，整体开机率仍维持相对高位，但已进入阶段性减产调整通道。在当前需求疲软的背景下，现货价格上涨缺乏足够支撑。预计短期内市场将维持震荡偏弱运行态势。截至06月13日当周郑棉主力09合约收盘报13495元/吨，较06月06日增加135元/吨，持仓累计增加0.2C32SCotlookAICE012月原油07月黄金08月CRB指数美分/磅美元/桶美元/盎司点2030077.7568.1464.773331.0300.892030077.8067.9073.183452.6309.9000.05-0.248.41121.69.01 主要商品及棉花价格时间单位美E/MOTM77巴西M76仅供参考。万手，至53.3万手。项目CCI3128单位元/吨06月06日1456106月13日14842周涨跌281 3/13第二部分国内市场基本情况图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网涤纶短纤主力粘胶CCI3128649063941300014561664065301275014842150136-25006月13日，原材料价格较06月06日价格重心涨跌互现。 1、纺织主流原料走势原料06月06日06月13日涨跌 2、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势06月13日，纱线价格较06月06日价格重心有所上移。纱线06月06日06月13日涨跌 06月13日，外纱价格较06月06日价格重心上移。06月13日，以人民币计价的外纱价格较06月06日价格重心上移。数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S06月06日2.606月13日2.62涨跌0.02图四、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S06月06日2224906月13日22411涨跌162 5/13越南C32S印尼C32S2150821665157 06月13日内外价差在-1575元/吨，06月06日价差是-1424元/吨，价差有所扩大。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比06月13日，国内棉花现货价格指数CCI3128报14842元/吨；FCIndexM报76.79美分/磅，折1%关税下价格13607元/吨，折滑准税下14364元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差478元/吨，06月06日为145元/吨。和1%关税下价格相比差1235元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。06月13日，主力合约2509收盘报13360元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-869元/吨，06月06日为-1056元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-112元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 6/13 截至06月12日，ICE主力合约12月收盘价67.02分/磅，折合盘面价10609元/吨，与郑棉2509合约价差2885元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格13622元/吨，与郑棉2509合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-127元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至06月13日，郑棉注册仓单为10753张（46.2万吨），有效预报323张（1.4万吨），仓单及有效预报总量为47.6万吨，06月06日为48.3万吨。数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报 7/13数据来源：ZCE 2、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图06月13日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1347元/吨，06月06日为-1201元/吨，期现价差有所扩大。 8/13 4、郑棉价格分析于市场预期。受此影响，市场对美联储降息的预期升温，交易员普遍预计年内将有两次降息，9月前降息概率升至75%。国内方面，6月11日，商务部国际贸易谈判代表李成钢表示，中美双方已就落实元首通话共识及日内瓦会谈成果达成原则性框架。尽管市场情绪有所缓和，但长期贸易摩擦已使市场对关税谈判逐步脱敏，投资者关注点正转向具体落地措施及实际经济影响。短期情绪改善或提振风险资产，但长期走势仍需关注美联储政策动向及中美经贸磋商的实际进展。2025/26年度全球棉花产量环比调减，处于近五年次高位置。消费环比调减，仍处近五年最高水平。由于产量减幅大于消费降幅，叠加期初供应减少，新年度期末库存环比下降。其中2025/26年度中国的产量预期653.2万吨，环比调增21.8万吨，增幅3.5%；消费量预期794.7万吨，环比持平。进口量预期141.5万吨，环比调减10.9万吨，减幅1.9%。以上叠加期初供应减少，期末库存维持806.0万吨不变。中美经贸磋商释放积极信号影响，郑棉与郑纱期货价格重心均有所上涨，现货市场整体维持稳定格局。终端纺织需求仍未现实质性改善，企业新增订单不足，市场销售清淡，成品库存压力持续上升。部分中小企业已采取限产减产措施，整体开机率仍维持相对高位，但部分已进入阶段性减产调整通道。在当前需求疲软的背景下，现货价格上涨缺乏足够支撑。预计短期内市场将维持震荡偏弱运行态势。较06月06日累计上涨9.01点，涨幅为2.99%。06月13日文华商品指数报157.75，较05月16日增加1.79，增幅为1.15%。06月13日，ICE期棉主力12月合约报67.90美分/磅，较06月06日减少0.24美分/磅，降幅为0.35%。截至06月13日当周郑棉主力09合约收盘报13495元/吨，较06月06日增加135元/吨，持仓累计增加0.2万手，至53.3万手。期货波动，周中价格出现上涨，但周四周五小幅回落。供应方面，新棉生长进度加快，截至2025年6月9日，新棉长势良好，全疆棉花进入集中现蕾阶段，现蕾率约96.2%，较上周增加9.3个百分点。新疆大部分棉花处于现蕾期，个别棉田零星开花，生长进程有所加快。商业库存持续下降，但整体供应仍显宽松。需求方面，纺织行业淡季特征显著，企业开机率虽维持高位但成品去库缓慢。纺企原料采购维持“随用随买”策略，补库意愿低迷。新增订单不足，市场活跃度萎靡。宏观方面，中美经贸磋商进展提振市场情绪，短期来看，市场将维持区间震荡格局。后续关注棉产区高温天气预期对新棉产量的影响及宏观政策面变化。 9/13宏观方面，5月美国CPI同比上涨2.4%，核心CPI环比仅增0.1%，连续四个月低供应端方面，据美国农业部（USDA）最新发布的6月份全球棉花供需预测报告，需求端方面，本周棉纱期货呈现震荡偏强走势，主力合约价格重心小幅上移。受截至06月13日CRB大宗商品价格指数有所上升，06月13日收盘报309.90点，本周郑棉主力合约价格重心较上周明显抬升，呈现冲高回落态势。现货市场跟随 10/13截至06月13日当周郑棉主力09合约收盘报13495元/吨，较06月06日增加135元/吨，持仓累计增加0.2万手，至53.3万手。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标强势。 11/13第四部分国际市场分析1、美棉出口动态图十三、美棉周出口数据图（23/24年度和本年度对比）据美国农业部（USDA），5.30-6.5日一周美国2024/25年度陆地棉净签约13653吨（含签约16306吨，取消前期签约2653吨），较前一周减少45%，较近四周平均减少51%。装运陆地棉53592吨，较前一周减少25%，较近四周平均减少19%。净签约本年度皮马棉318吨，环比减少79%；装运皮马棉1315吨，较前一周减少47%。周内签约新年度陆地棉8187吨，签约新年度皮马棉91吨。据统计，截至2025年6月5日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花273.1万吨，达到年度预期出口量的112.98%，累计装运棉花224.9万吨，装运率82.35%。其中陆地棉签约量为262.8吨，装运216.6万吨，装运率82.44%。皮马棉签约量为10.3万吨，装运8.3万吨，装运率80.20%。 12/13截至06月03日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-61936，此前一周的数据为-59227手；基金净多头持仓较上周减少2709手。2、ICE期棉分析图十六、ICE棉花价格分析数据来源：ICE06月13日，ICE期棉主力12月合约报67.90美分/磅，较06月06日减少0.24美分/磅，降幅为0.35%。技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标弱势。 13/13第五部分操作建议本周郑棉期价重心较上周明显抬升。关注中美经贸磋商的实际进展，需求进入淡季或拖累价格，棉价震荡对待。供应端压力较前期有所缓解，但下游消费市场进入淡季，订单有所转弱，整体看棉花基本面维持偏弱格局。对于下游纺企而言，依据订单情况，对原材料进行分批采购。可考虑卖出虚值看跌期权以降低皮棉采购成本。本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 【免责声明】