欧盟汽车：零里程担忧中的零英里问题

核心观点

• 中国“零里程”二手车问题引发关注，但欧洲市场风险较低。中国汽车市场竞争激烈，导致部分车企销售“零里程”二手车以清理库存和增加销量，引发市场担忧。然而，欧洲市场存在类似的二手车销售现象，但规模较小，对价格的影响有限。
• 欧洲二手车市场风险低。通过分析欧洲主要二手车网站，研究发现低里程二手车占比较小，对欧洲汽车价格的影响有限。Volvo和Stellantis在低里程二手车销售方面相对活跃，但整体规模仍然较小。
• 中国过剩库存难以转移到欧洲。由于中国和欧洲在认证标准、安全要求和充电标准等方面存在差异，中国生产的汽车难以直接转移到欧洲市场。
• 中国车企在欧洲市场份额较小。尽管中国车企在欧洲市场设定了 ambitious 的目标，但目前市场份额仍然较小，且受到反补贴关税的影响。
• 中国车企在俄罗斯和巴西市场表现较好。由于西方车企退出俄罗斯市场，中国车企市场份额显著提升。此外，中国车企在巴西市场也取得了不错的成绩。

关键数据

• 中国“零里程”二手车占比。2024年，中国“零里程”二手车占二手车总销量的12.7%，今年上升到15%。
• 欧洲低里程二手车占比。在欧洲主要市场，低里程二手车占二手车总销量的比例平均为1.9天销量。
• 中国车企在欧洲市场份额。2025年第二季度，中国车企在欧洲市场份额约为8%。

研究结论

• 欧洲汽车价格保持稳定。由于低里程二手车市场规模较小，欧洲汽车价格保持稳定，预计未来也不会发生重大变化。
• 中国车企在欧洲市场面临挑战。中国车企在欧洲市场面临品牌认知度低、反补贴关税等挑战，但同时也存在机遇，如俄罗斯和巴西市场。
• 推荐车型。报告对雷诺给予“买入”评级，认为其产品势头强劲，且受益于欧洲汽车价格稳定。