切尼尔能源（LNG）：基洼岛评论-专注于增长，计划达到约100百万吨每年

(212) 323-7528 | lloyd.byrne@jefferies.com劳伊德·布莱恩 * | 股权分析师山姆·伯韦尔，CFA* | 股票分析师+1 (212) 284-2114 | sburwell@jefferies.com约翰·爱德曼* | 股权分析师(212) 336-7412 | jedelman@jefferies.com艾玛·施瓦茨* | 股权分析师1 (212) 336-7254 | emma.schwartz@jefferies.com保罗·津巴多* | 资本公平分析师+1 (212) 778-8497 | pzimbardo@jefferies.comTara Bleustein * | 股权助理+1 (212) 323-7595 | tbleustein@jefferies.com朱利安·杜穆林-史密斯* | 股权分析师+1 (281) 774-2066 | jds@jefferies.com 公司简介切诺基能源（海牙 arrogance 3(1)e 和 article 7）分析师认证:切诺基能源杰弗里评分解释公司估值/风险投资推荐记录我，艾玛·施瓦茨，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所述证券（或公司）的个人观点。我还证明我的任何部分薪酬都与本研究报告中所表达的具体建议或观点无直接或间接关系。推荐已发布 推荐已分发我，朱利安·杜穆林-史密斯，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何补偿部分均未直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。我，山姆·伯韦尔，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬与本研究报告中表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。我，塔拉·布卢斯坦，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券和公司所持有的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。Cheniere 在墨西哥湾沿岸拥有并运营两个天然气液化设施（Sabine Pass 和 Corpus Christi），是最大的美国液化天然气出口商。其主要通过长期买断合同产生收入，根据该合同，液化天然气买方向 Cheniere 支付固定的液化费加上 Henry Hub 以上的溢价，从而降低公司的商品风险。Cheniere 的总部位于德克萨斯州休斯顿。我們的291美元目標價格應用12倍EV/EBITDA市盈率，將2027年預測EBITDA折現至2024年年底，折現率為股本成本減去股息收益率。這同時補充了DCF和SOTP方法。我們的評級和目標價格的風險包括全球LNG市場疲軟，導致長期合約需求下降和短期銷售淨回報降低，天氣影響CCL和SPL的運營，以及CCL3的延遲和/或成本超支。与所有捷富瑞员工一样，负责本报告所讨论的金融工具的分析师(s)的报酬部分基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求根据需要更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断，在适当的时候以不规则的时间间隔发布。我，保罗·津巴多，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题安全(们)和主题公司(们)的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。我，约翰·埃德曼，证明本研究报告中所表达的所有观点都准确地反映了我个人对主题证券（及）和主题公司（及）的看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或下降10%的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续请参阅本报告第2 - 7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户参阅。禁止未经授权的传播。我，洛伊德·比恩，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不曾、是或将是直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。 2Cheniere能源公司（液化天然气）证券研究 2025年6月14日 2025年6月13日 16:06 下午2025年6月14日 午夜0点00分 10/18/202206/24/202404/14/2025杰弗里特许经营精选本报告提及其他公司CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。可能阻碍我们实现价格目标的风险估值方法论• Cheniere Energy, Inc. (LNG: $235.04, 买入)NC - 未涵盖。Jefferies 不覆盖该公司。I:BUY:$210.007月22日10月22日购买：220.001月23日买入：$282.00杰富瑞特许经营权选择包括我们权益分析师在过去12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利风险/回报比以及杰富瑞分析师推荐的投资主题等因素。杰富瑞特许经营权选择将仅包括买入评级的股票，数量可能会根据分析师的入选建议而变化。随着新机会的出现，股票将被添加；当入选原因发生变化、股票达到预期回报、不再是买入评级和/或触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票120天波动率处于最低四分之一的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可以指出我们认为选择属于哪种投资风格，例如成长型或价值型。监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。低于10美元，预期总回报（价格增值加上收益）在12个月内为正负20%。对于评级为表现不佳且平均证券价格持续低于10美元的证券，预期总回报（价格增值加上收益）在12个月内为20%或更低。NR - 投资评级和目标价已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。本报告是为一般传阅准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适用于所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变化可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一交易日汇率（除非另有说明）进行的货币转换。本日期之后如果汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再被依赖。此外，投资ADRs等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。限制 - 描述在美林参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型沟通的发行人，包括投资建议。杰弗里斯分配评级的方法可能包括：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、各部分总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的股本回报率（ROE）。请参阅本报告第2 - 7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户参阅。禁止未经授权的传播。 26024022020018016014012001/19/202302/23/202308/03/202311/20/202303/18/202410/21/202411/04/202401/06/202501/20/202503/24/20253截至2025年06月11日的 Cheniere Energy, Inc. (LNG) 评级与目标价历史买入：$200.00买入：205.00买入：$210.00购买：213.00买入：$217.004月23日买入：$225.007月23日10月23日买入：$242.001月24日4月24日买入:$271.007月24日10月24日买入：$303.001月25日4月25日购买：291.00 评分分布买持表现不佳注意：上述评级与目标价历史图表中的每个方框代表过去三年中分析师对一家公司采取的行动，包括对该公司发起评级或目标价变更，或停止对该公司的覆盖。图例：I：启动覆盖 D：掉线覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第2 - 7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户参阅。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦百富街100号EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：Jefferies International Limited，受金融服务行为管理局授权和监管；在英国和威尔士注册，注册号为。香港：杰富瑞香港有限公司，受香港证券及期货事务监理由限，许可证号ATS546；位于香港中环皇后大道中2号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务牌照（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000 Martin Place 20楼；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司开展业务，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿等其它活动。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告仅视为其投资决策中的一个因素。如果您从非美国的Jefferies实体收到此报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法案的S条例（经修订）禁止，本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据美国1934年证券交易法案的15a-6规则的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH签发和/或批准分发，仅限于具有或有评估为具有适当专业经验和专业知识的人士使用，或可以合法分发给其他人士。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告中提及的金融工具中进行做市或提供流动性；如果他们进行做市，此类活动将在本报告的“公司特定披露”中特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局许可的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20层，UOB广场2号，邮编048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易所委员会的授权，授权范围为：股票经纪（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商业银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快线大楼16层；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话号码：+91 22