慧翰股份机构调研纪要

慧翰股份机构调研报告 调研日期:2025-06-11 2025-06-12 冯静,潘敏涛 2025-06-112025-06-11 特定对象调研,现场参观1#楼5层会议室(一) 光大证券 证券公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 1、请问公司是什么时候开始做eCall的? 公司在eCall产品领域布局较早,在海外各国认证和项目管理经验的积累丰富。公司自2013年起就开始跟踪并研发符合欧盟标准的eCall汽车安全技术及产品。在欧盟的紧急呼叫系统法规制定初期,公司就参与了eCall一致性测试,建立了eCall汽车安全终端 的先发技术优势。2019年,公司的eCall终端取得了国内第一张欧盟eCall认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会UN-R144标准的认证证书。2025年1月6日,公司获得欧盟新一代NGeCall证书,成为全球首批获得欧盟下一代NG eCall认证的企业。公司持续在eCall领域进行技术积累,不断扩大认证范围,现已陆续取得了包括英国、阿联酋、沙特等地区国家的测 试认证,成为目前国内少数取得相关认证较为全面的企业之一。这使得公司能够满足客户的海外需求,推动车企将产品出口到全球大部分国家和地区。 2、请问eCall这个产品的技术门槛在哪里?请介绍一下。 eCall产品的技术门槛不仅体现在功能上,还体现在可靠性上。因为其涉及人生命安全,需要通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协 议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求,同时还要全方面的考虑产品技术的可靠性、稳定性,确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行呼叫传输功能。公司的产品和技术方案在研发时就考虑到了系统简洁可靠、适应恶劣环境、能对产品本身和外部连接部件的可靠性进行自检等高于标准的技术要求,并在业内形成了产品的竞争优势。 3、请问eCall系统指的是什么?是如何工作的?请详细介绍下。 eCall系统是指车载紧急呼叫系统,主要用于道路生命救援,是继安全带、安全气囊之后又一重要汽车安全部件,可以有效提升交通事故救援及时性,降低事故伤亡率。触发方式包括自动触发和手动触发,手动触发则可以通过车内eCall按钮或语音呼叫等来启动,自动触发则 是通过车内传感器如加速度传感器、安全气囊传感器等检测剧烈碰撞或翻车,安全气囊弹或车辆状态异常时自动启动,系统结合全球定位系 统,能够准确获取车辆坐标位置、车辆识别码(VIN)、碰撞方向和力度、乘客数量等数据,并将上述信息传输给就近区域的紧急救援中心报送事故的相关信息,以开展救援活动。 eCall系统需要通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求,同时还要全方面地考虑产品技术的可靠性、稳定性,确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行呼叫传输功能。 目前中国的eCall强制性标准AECS也已经于今年4月25日正式发布,欧盟、日本、韩国、印度、阿联酋、沙特等国家和 地区依据自身情况制定了相关政策,推动eCall类系统的应用,eCall已成为继安全带、安全气囊外的第三道安全屏障,其重要性被全球主流市场广泛认可。 4、请问现在国内eCall产品的渗透率如何?国标AECS出台后对渗透率会有怎样的影响? 目前国内并没经认证的eCall产品,更谈不上渗透率。在国标AECS正式出台之前,国内车型所搭载类似系统,多是车企依据自身理解与需 求自行定义的产品或服务,缺乏统一规范。而随着国标AECS的实施,国内eCall产品的渗透率渗透率将达到100%。 5、国标AECS发布后市场反应如何?公司打算怎样应对未来可能得市场竞争?目前国标AECS已经发布,但实施的细则还未落地,需要一定时间。 公司在eCall领域拥有一定的先发优势和地位。2019年,公司的eCall取得了国内第一张欧盟eCall认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会UN-R144标准的认证证书。2025年1月6日,公司获得欧盟新一代NGeCall证书,成为全球首批获 得欧盟下一代NGeCall认证的企业。 公司是eCall国标的起草单位,以往也是自主品牌出海e-Call主力供应商,拥有多个国家和地区的认证。公司在技术积累与创新、规模化应用有先发优势,公司将利用公司海外丰富的e-Call认证经验和规模化应用,助力AECS在国内落地,为车企标配e-Call提供可靠 并富有竞争力的产品。公司跟大部分的头部车企都有合作。 6、请问公司除了eCall还有哪些产品和业务?请介绍一下。 公司的底层技术是汽车与ICT技术,包括通信、安全、计算等;广泛应用在智能汽车、新能源电池及工业物联网等领域;公司的产品形态主要包括车联网智能终端、物联网智能模组软件和技术服务等。 公司的车联网智能终端包含多种形态,包括TBOX、eCall、电池监测装置、换电系统等,其中一些形态还会产生交叉与合并,故统一以车联网智能终端口径进行披露。公司的车联网智能终端采用的是平台化、模块化的研发方式,将客户定制化需求与模块化功能相结合,打破了只针对一个级别车型的限制,通过不同的模块组合,可覆盖多级别、多类型的车型,有助于提高研发效率、降低研发成本,同时提升车联网智能终端的通用性。 公司的物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元,主要应用于汽车智能座舱和车身联网等汽车电子领域,同时也应用于工业级物联网市场。 另一方面,公司将信息通信技术、车联网技术迁移到产业物联网领域,如能源管理领域:公司为宁德时代等新能源行业客户提供端云协同的数字化电池管理解决方案,产品与BMS系统配套,提供电芯级全维度管理。 7、关注到公司的海外收入占比很低,请问公司的eCall产品出海情况是不计入海外收入吗? 在海外,部分国家或地区是强制安装eCall系统的,属于法规件,国内各大主机厂出口海外的车辆多是搭载我们的eCall产品为主。因为公司的eCall产品是搭载在国内车企出口海外的,相关的收入并不属于海外收入。