斯瑞新材机构调研纪要

斯瑞新材机构调研报告 调研日期:2025-06-11 陕西斯瑞新材料股份有限公司成立于1995年,总部位于西安高新技术产业开发区。公司专注于高性能铜合金材料、制品及其它特殊铜合金系列材料的研发和制造,拥有核心发明专利超过150项。公司拥有铜铬系列触头材料、铜钨系列触头材料生产线、铜铬锆合金材料生产线、医疗影像零组件用铜合金材料生产线等生产设施,产品广泛应用于中高压电力开关、轨道交通电机、新能源汽车、高端医疗设备、模具制造、钢铁冶金结晶器、新一代电子信息产业等领域。公司服务客户包括西门子电力、ABB、施耐德、东芝、伊顿、美国GE交通、法国阿尔斯通、中车、国家电网、西门子医疗等世界五百强企业。公司秉持创新驱动发展,新材料引领未来的使命,为人类贡献更友好的材料。 2025-06-12 董事、董事会秘书徐润升,证券事务代表王磊 2025-06-112025-06-12 特定对象调研,现场参观,现场公司会议室 华源证券 证券公司 侯世杰,豆鹏超 嘉实基金 基金管理公司 王维 鹏华基金 基金管理公司 萧嘉倩 华商基金 基金管理公司 张晓 国泰君安资管 资产管理公司 赵展成 万家基金 基金管理公司 苏谋东 摩根士丹利基金 基金管理公司 李子扬,贾昌浩 中信证券 证券公司 杨博羽,魏开元 南方基金 基金管理公司 金岚枫 华泰柏瑞基金 基金管理公司 刘志清 申万菱信基金 基金管理公司 付娟,卜忠林,王瀚 国投资管 - 蓝雁书 天风证券 证券公司 任萌,吴居清 广发基金 基金管理公司 陈韫中,敖明皓 兴业证券 证券公司 董昕瑞 东北证券 证券公司 王一鸣 国都证券 证券公司 王义 朱雀基金 基金管理公司 李萌 1、公司液体火箭发动机推力室内壁是否应用到蓝箭航天的朱雀三号? 答:公司产品助力蓝箭航天朱雀三号VTVL-1试验箭十公里垂直起降飞行试验任务取得成功。 2、电力板块增长的驱动因素主要有哪些? 答:公司的中高压电接触材料及制品,主要是在中压和高压开关设备中承担接通、断开电路及负载电流的功能。铜铬触头产品应用的范围12KV-126KV,铜钨触头产品的应用范围为126KV以上。 随着人工智能、高速铁路、新能源汽车等行业的蓬勃发展,全球用电需求不断攀升,中国、美国、欧洲及中东等主要经济体纷纷加大对电网的投资力度。在"双碳"目标驱动的能源革命浪潮中,全球风电、光伏、水电、核电等清洁可再生能源装机量持续增长,推动电力设备需求快速上升。在此背景下,公司中高压电接触材料及制品业务迎来了新的增长机遇。 2024年度,公司在行业内技术领先地位得到进一步巩固,除公司原有业务外,全面配合国内、外客户进行35kV/72.5kV/126kV环保充气柜用新一代铜钨、铜铬触头材料的研发,使中高压电接触材料及制品业务增加了新的经济增长点。 3、商务部对原产于美国和印度的相关医用CT球管进行反倾销调查,公司是做进口替代,这块业务有什么影响吗? 答:公司研发制造的CT和DR球管零组件产品是医疗影像设备中的重要零部件,包括管壳组件、转子组件、轴承套、阴极零件等。基于医疗产业链对产品的严苛要求,公司集成自身的金属材料、高精度加工、高超净间真空钎焊、表面处理等多项技术,为客户持续提供高标准的产品。 公司该产品的主要客户目前有西门子医疗、联影医疗、昆山医源等。同时,公司与部分客户形成了战略合作关系。商务部的反倾销调查有助于公司产品的进口替代。 公司已启动建设"年产3万套医疗影像装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目",项目预计实现年产30,000套CT球管零组 件、15,000套DR射线管零组件、500套直线加速器零组件、3,500套半导体产品组件和30,000套高电压用VI 导电系统组件的生产能力,支持推进我国医疗影像装备产业链实现自主可控。该项目作为公司的再融资项目,公司已于2025年4月15日收到上海证券交易所出具的《关于陕西斯瑞新材料股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》,2025年5月31日公司已提交了审核问询函的回复(修订稿)。目前,正稳步有序的推进中。 4、公司产品在可控核聚变领域是做什么的?是否参与到什么项目中?未来在这个产业方向有什么布局? 答:公司积极进军新兴业务领域,当下我国核能发展处于重要的战略机遇期,而聚变堆是世界大国高度合作与竞争的技术领域,因无限、清洁和安全的特性,可控核聚变被认为是解决人类能源问题的终极方案。 公司的高强高导铜合金材料具有高强度、高导电、高导热、耐高温等特性,在商业航天、盾构机、可控核聚变等新应用场景受到广泛关注 ,应用前景非常广阔,未来的发展潜力巨大。公司与下游的可控核聚变公司合作,开发了托卡马克试验装置磁体零组件,目前已经顺利装机运 行,并成功配套新奥科技等国内下游客户,开发的耐高温铜铬铌合金材料正在新一代核聚变装置的关键部件进行测试,下一步公司将持续探索产品在可控核聚变项目中的进一步应用。