Datadog (DDOG): 狗狗对人工智能狂吠，但尚未咬人（目前）
美国|软件 DataDog 狗吠AI，但还不咬（目前） 价格 我们参加了纽约的DDOG用户大会，并对持续的产品动力和向人工智能的积极投入感到鼓舞。与客户和合作伙伴的交谈大多积极，加强了DDOG作为领先端到端平台的地位。虽然人工智能创新的步伐明显加速，但人工智能相关的收入尚未成为有意义的贡献者。考虑到长期平台潜力，11倍2026年预期收入的估值是合理的。维持买入评级。 飞闪笔记 评分买入 股票研究2025年6月12日 $118.63^ 价格目标|%至PT$135.00|+14% 52W高低$170.08-$81.63 FLOAT(%)|ADVMM(USD)83.9%|588.98 市值431亿 股票代码DDOG ^前一个交易日的收盘价，除非另有说明。 我们从展厅听到的反馈。在会议上与客户和合作伙伴的讨论大多积极，许多人重申了Datadog在可观测性方面的强大定位及其扩展平台的日益增长的兴趣。安全是一个反复出现的主题，有几个人指出了有意义的产品改进，特别是在工作负载保护方面，尽管GTM计划仍然看起来很早期，并且主要针对现有的可观测性客户。BitsAIforSREs在AI方面是一个明显的亮点，有几位与会者称其为自动化分派和事件响应的潜在变革者。BitsAI能够充当虚拟L1工程师的能力比通用的摘要功能更能引起共鸣，表明正在转向以结果为导向的AI采用。虽然对AI的兴趣很高，但大多数客户仍然处于早期探索阶段。总的来说，情绪是建设性的，用户对创新的步伐感到鼓舞，但仍专注于实际执行和集成。 Dash2025关键产品和功能。DDOG宣布了一系列新产品和功能，包括：1)大型语言模型实验，通过支持数据集版本控制、实验跟踪和跨模型、提示和体系结构的性能比较，帮助企业团队构建、评估和优化大型语言模型应用程序。它包括一个提示游乐场，用于在不同提供商之间快速迭代和测试。2)AI代理控制台，提供对AI代理在IDE助手到企业机器人整个堆栈中的行为、性能和业务影响的集中式可见性。它提供分析 、安全洞察和参与指标，以帮助团队管理和优化代理使用。3)GPU监控，提供对云和本地环境中GPU使用、分配和故障模式的实时可见性。它帮助团队降低闲置GPU成本，解决瓶颈，并确保AI工作负载的高效扩展。4)BitsAISRE，这是一个自主的呼叫助手，通过使用Slack和GitHub等集成工具调查警报、识别根本原因和协调事件响应。它像一个队友一样，从每个事件中学习，并让利益相关者保持知情。5)Bits开发代理，监控遥测数据，检测问题，并生成包含测试支持的修复方案的生成生产就绪的pull请求。它通过将重点从调试转移到代码审查和发布来提高开发人员生产力。6)DatadogMCP服务器，它使AI代理能够通过将意图转换为API调用安全地访问Datadog遥测数据并执行自然语言查询。它简化了代理与Datadog的集成，增强了它们检索和操作可观察性数据的能力。7)数据可观察性，通过提供质量检查、异常检测和谱系跟踪，确保管道中数据的可靠性。它帮助团队在影响利益相关者之前主动检测和解决数据问题。8)Flex冻结存储层，它允许组织以在本地可搜索的方式经济地存储日志长达七年，无需外部存储或再水化。 布伦特·希尔*|股票分析师 (415)229-1559|bthill@jefferies.com 白寅*|股权副总监 +1(212)284-2249|byin@jefferies.com 盛琪·林*|股权助理 +1(212)778-8504|slin4@jefferies.com 请参见本报告第2-7页的分析师资质认证、重要披露信息以及非美国分析师状态的相关信息。*JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC 公司描述 DataDog 数据狗是一个云原生的基础设施和应用程序性能监控平台。该公司结合了领先的SaaS产品与资本高效增长。数据狗于2010年在纽约市成立。 公司估值/风险 DataDog 我们基于DCF的135美元目标价意味着12倍的2026年总收入预估。风险包括随着监控工作量整合带来的竞争压力；由于动作相对较新，企业销售执行方面的波动 ；某些合同的早期续订导致预估波动；以及高增长领域的多重压缩。 分析师认证： 我，布伦特·希尔，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉及证券(或公司)的个人看法。我还证明，我没有任何一部分报酬直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，柏英，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点无关。 我，林胜奇，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何报酬都不直接或间接地与在本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 如同所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具分析的分析师(s)的报酬部分基于公司的整体业绩，包括投资银行收入。我们力求按适当方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断适时发布。 投资建议记录 《MAR第3条（1)e款和第7条》推荐已发布推荐已分发 2025年6月11日晚上18:27 2025年6月12日凌晨0:00 杰弗瑞斯评级说明 买入-描述我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）为15%或更高的证券。持有-描述我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）为+15%或-10%的证券。 表现不佳-描述我们在12个月内预期提供的总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常大于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为负20%或更低。 nr-投资评级和目标价已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。 CS-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的研究覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述在与杰富瑞参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。 监控-描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。 估值methodology 杰弗里斯分配评级的методологияможетвключатьследующиепоказатели:рыночнаякапитализация,срокпогашения,рост/ценность,волатильностьиожидаемаяобщаядоходностьнаближайшие12месяцев.Ценовыецелиоснованынанесколькихметодологиях,которыемогутвключать,нонеограничиваются,анализомрыночныхрисков,темпомроста,денежнымпотоком,дисконтированногоденежногопотока(DCF),EBITDA,EPS,денежногопотока(CF),свободногоденежногопотока(FCF),EV/EBITDA,P/E,PE/рост,P/CF,P/FCF,премия(скидка)/среднийEV/EBITDAгруппы,премия(скидка)/среднийP/Eгруппы,суммачастей,чистаястоимостьактивов,дивиденднаядоходностьикоэффициентрентабельностисобственногокапитала(ROE)наближайшие12месяцев. 杰弗里特许经营权选择 Jefferies品牌精选包括我们股权分析师在12个月内提供的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑其他因素，例如分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题。Jefferies品牌精选将仅包括“买入”评级的股票，数量可能会根据分析师的纳入建议而变化。新的机会出现时将添加股票，当纳入的原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评为“买入”和/或触发止损时将移除股票。波动率在标普股票底四分之一的120天股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。品牌精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为精选股票属于哪种投资风格，例如成长型或价值型。 可能阻碍我们实现价格目标的风险 这份报告是为一般传阅而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自己的具体投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，自行做出投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收益都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一个金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对在本报告中描述的金融工具的价格、价值或收益产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率（除非另有说明）进行的货币转换。如果该日期后的汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖。此外，投资如存托凭证等受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。 报告中被提及的其他公司 •datadog(ddog:$118.63,买入) 截至2025-06-10的Datadog(DDOG)评级和目标价历史 08/05/2022买入:￥130.0011/01/2022买入:$110.0005/02/2023购买：85.0005/04/2023买:$90.0008/01/2023买：$100.0010/18/2023买入：105.00 7月22日 10月22日 1月23日 4月23日 7月23日 10月23日 1月24日 4月24日 7月24日 10月24日 1月25日 4月25日 买入：$150.00 03/31/2025 购买：$170.00 01/06/2025 买入：$155.00 02/13/2024 买入：$145.00 01/29/2024 买入：$140.00 01/05/2024 180 160 140 120 100 80 60 11/07/2023 买入:$120.00 04/07/2025 买入：$135.00 注意：上方的评级与目标价历史图表中的每个框代表在过去三年中，一位分析师针对一家公司发起的行动，或对一家公司的评级或目标价进行了更改，或终止了对一家公司的覆盖。图例： I：启动覆盖D：掉线覆盖B：买入H：持有UP：表现不佳 评分分布 IB服务/过去12个月 JIL市场服务/过去12个月。 计数 百分比 计数 百分比 计数 百分比 买入 2106 60.47% 373 17.71% 120 5.70% 持 1226 35.20% 111 9.05% 22 1.79% 表现不佳 151 4.34% 4 2.65% 3 1.99% 其他重要披露 其他重要披露 杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，作为其其他活动之一。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将本报
