行情回顾与操作建议
- 国债期货全线上涨，主要受中美经贸磋商会议公告缓解债市担忧、资金宽松及存单利率见顶回落影响。
- 利率现券收益率全面回落，10年国债活跃券收益率报1.6425%，下行1.5bp。
- 资金市场：央行公开市场净回笼509亿元，银行间短端资金利率多数小幅抬升，中长期资金较5月小幅回落。
宏观经济分析
- 本周通胀和外贸数据显示基本面下行风险仍存，CPI、PPI环比延续收缩，国内终端需求未起。
- 5月出口同比增长4.8%，低于预期，外需风险仍存。
- 货币政策有继续发力必要，5月降息幅度低于市场预期，下半年仍有一定降息空间。
- 6月利空因素减弱，利多累积，长端有望维持偏强。
行业要闻
- 中美经贸磋商机制首次会议达成落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识的框架。
- 多省份响应设立新型政策性金融工具，预计规模约5000亿元，有望撬动6万亿至6.5万亿元有效投资。
- 土储专项债新发规模已达1083.48亿元，涉及442个项目、24只专项债，“土地储备”现占比达7.75%。
- 世界银行下调全球GDP增长预期至2.3%，预测贸易纷争、政策不确定性将阻碍经济增长。
- 惠誉将2025年全球主权评级展望从“中性”调整为“恶化”，理由是关税上调和政策不确定性。
数据概览
- 国债期货行情：主力合约走势图、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）。
- 货币市场：SHIBOR期限结构变动图、SHIBOR走势图、银行间质押式回购加权利率变动图、银存间质押式回购利率变动图。
- 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）、FR007利率互换定盘曲线（均值）。
