聚烯烃日报

行情回顾与展望

• 塑料 (L2509)：高开震荡，收涨3元/吨至7102元/吨，成交25万手，持仓增加5141手至536103手。
• 聚丙烯 (PP2605)：午后走高回落，收涨19元/吨至6960元/吨，持仓减少10063手至50.14万手。
• 市场分析：线性和PP期货偏暖提振市场，部分出厂价格随行高报，终端适量补仓。上游装置检修损失仍高，但6月后检修量环比下滑，供应缩量利多支撑减弱；新增扩能计划带来供应压力。需求受季节性转淡和关税政策预期不明双重施压。成本端美国燃油消费旺季提供支撑，但聚烯烃供需矛盾仍存，反弹空间有限。

行业要闻

• 库存：主要生产商库存83万吨，降2.5万吨，降幅2.92%；去年同期81万吨。
• 市场价格：
  • PP：多数稳定，部分小涨。华北拉丝主流价7000-7140元/吨，华东7000-7180元/吨，华南7050-7230元/吨。
  • PE：部分上涨。华北线性涨10-50元/吨，高压涨50元/吨；华东高压、低压部分走高10-50元/吨；华南线性涨10-80元/吨，高压涨20-100元/吨。LLDPE价格：华北7070-7300元/吨，华东7120-7600元/吨，华南7280-7550元/吨。

数据概览

• 基差：L基差和PP基差呈区间波动。
• 价差：L-PP价差窄幅震荡。
• 原油期货：主力合约结算价稳定。
• 两油库存：库存水平及同比增减幅数据未详细展开。

研究结论

• 供需矛盾：聚烯烃供应端压力再现（检修利多减弱+扩能计划），需求端季节性转淡与政策预期不明制约。
• 成本支撑：美国燃油消费旺季提供一定成本支撑，但整体反弹空间有限。
• 市场情绪：短期反弹受限于供需矛盾，中期压力仍存。