四创电子机构调研纪要

四创电子股份有限公司成立于2000年，在上海证券交易所上市，主要业务包括电磁感知技术、产品和产业，重点聚焦气象雷达、空管雷达、低空监视雷达等核心业务。公司是国家技术创新示范企业，拥有国家认定企业技术中心等研发机构。

调研情况
2025年6月3日进行现场调研，包括公司展厅参观和会议室交流；6月11日进行电话会议，参与人员包括华耀电子副总经理江磊等。调研机构涵盖多家证券公司、基金管理公司和私募基金。

公司业务板块

1. 感知产品（核心业务）：气象雷达、空管雷达、低空监视雷达等，2024年收入6.77亿元。
2. 感知基础：印制电路板、电源、微波器件等，2024年收入4.92亿元。
3. 感知应用：安防、人防信息系统等，2024年收入4.21亿元。
   2024年总收入16.03亿元，净利润亏损2.46亿元。四创总部收入9.58亿元，华耀电子2.5亿元，博微长安4.33亿元。

未来发展战略

• “一核两翼新动能”：
  • 一核（感知产品）：扩大雷达产品谱系，实施数字化转型（如P波段测风雷达、相控阵雷达等）。
  • 两翼（感知基础和感知应用）：
    • 感知基础：拓展国防军工、汽车电子等领域，向模块化、小型化发展。
    • 感知应用：提高盈利能力，向设计、运维、产品转型，融入AI等技术。
  • 新动能（低空经济）：聚焦城市UAM、应急等领域，与现有业务协同发展。

2025年目标

• 营业收入预算20亿元，增长主要来自感知基础和感知产品。

关键业务拓展

• 低空经济：
  • 聚焦低空飞行保障和低空安全防控，布局软件、系统和装备三类产品。
  • 积极推进合肥UAM项目，未来拓展其他地区。
• 华耀电子：电源产品应用于机载、星载等领域，包括38所的预警、火控系统。
• 聚变能源：公司积极对接国内聚变项目（如上海、成都等地）。
• 多功能反无人机系统：集侦察干扰、指挥控制等功能，面向目标管理单位。