一、研究观点
- 玉米：近月合约领涨，远期合约跟涨，长阳线打破近期慢涨模式。现货市场方面，东北产区余粮有限，贸易商心态坚挺，华北地区价格偏强运行，深加工企业上调收购价格。港口贸易商报价暂无较大变化，新季小麦上市，小麦替代优势较大。技术上，近月合约空头主力减仓离场，现货强势提振期货，近远月价差拉大，淀粉表现强于玉米，价差扩大。
- 豆粕：CBOT大豆震荡运行，市场等待6月供需报告指引。国内豆粕期货价格延续偏强震荡，现货价格回落，部分油厂催提，现货压力较大。市场关注中美会谈结果、美国农业部供需报告结果。操作上，豆粕91、15正套持有，单边多头思路。
- 油脂：BMD棕榈油下挫，因MPOB报告利空。国内油脂冲高回落，棕榈油跌幅居前，菜籽油坚挺。库存方面，油脂库存稳中增加，大豆压榨量增加是主要原因，国内供应宽松预期持续。市场关注中美、中加会谈结果，以及供需报告结果。操作上，短线参与，豆油和棕榈油买9卖1。
- 鸡蛋：主力2507合约低开后小幅反弹，最终收跌。现货价格环比持平，多数地区货源供应相对稳定，养殖单位积极出货，市场走货一般。供给端来看，8月前新增供震荡。建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿变化及饲料原料价格走势。
- 生猪：近月带动远期反弹，近月合约承压下行，9月合约受到情绪支撑，价格继续围绕13500元整数关口波动。现货市场方面，河南生猪市场出栏均价上涨，当地大场良种猪主流出栏价格13.80-14.05元/公斤。技术上，期价短期承压调整，长期等待企稳上行机会。
二、市场信息
- 美国大豆：优良率为68%，种植率为90%，出苗率为75%。
- 巴西大豆：约64%的2024/25年度大豆完成销售，产量预计为1.7245亿吨。
- 油脂库存：全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为194.03万吨，较上周增加5.24万吨，涨幅2.78%。
- USDA月报前瞻：全球大豆期末库存预计为1.2454亿吨，美国2024/25年度大豆期末库存预计为3.51亿蒲式耳，巴西2024/25年度大豆产量预计为1.6927亿吨。
三、品种价差
- 合约价差：玉米9-1价差、玉米淀粉9-1价差、豆一9-1价差、豆粕9-1价差、豆油9-1价差、棕榈油9-1价差、鸡蛋9-1价差、生猪9-1价差。
- 合约基差：玉米基差、玉米淀粉基差、大豆基差、豆粕基差、豆油基差、棕榈油基差、鸡蛋基差、生猪基差。
