农产品日报

农产品日报（2025年6月11日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周二，玉米继续减仓上行，近月期价跟随现货上涨，近月领涨、远期合约跟涨，长阳线打破近期慢涨模式。现货市场方面，东北产区余粮有限，贸易商心态较为坚挺，低价出货意向稍显一般。东北深加工主流收购价格与产区基本顺价，对行情也暂无明显不利影响。周末华北地区玉米价格整体偏强运行，深加工企业普遍上调1020元吨。前期到货的东北粮源陆续消化完毕，华北本地小麦开始收割上市，贸易商主要开始小麦的收割。周末河南地区启动小麦最低保护价收购政策。周末销区市场玉米价格继续稳定运行。港口贸易商报价暂无较大变化，新季小麦继续上市，各企业关注小麦价格较多，小麦与玉米到部分饲料厂基本同价，小麦替代优势较大。技术上，玉米近月合约空头主力减仓离场，期价快速拉升，现货强势对期货的提振体现出来，近月率先领涨，近远月价差拉大。其后，远月跟随近月上行，在玉米和淀粉的对比表现看，淀粉表现强于玉米，价差也随着盘面价格拉升，价差随之扩大。 震荡 豆粕 周二，CBOT大豆震荡运行，市场等待周五凌晨的6月供需报告指引。路透预计，美国202425年度大豆期末库存为351亿蒲式耳，预估区间介于34375亿蒲式耳，USDA此前在5月预估为35亿蒲式耳。美国202526年度大豆期末库存为298亿蒲式耳，预估区间介于285335亿蒲式耳，USDA5月月报为295亿蒲式耳。全球202526年度大豆期末库存为12454亿吨，预估区间介于1234126亿吨，USDA5月月报预估为12433亿吨。国内方面，豆粕期货价格延续偏强震荡。现货价格回落，部分油厂催提，现货压力较大。市场密切关注中美会谈结果、美国农业部供需报告结果。操作上，豆粕91、15正套持有，单边多头思路。 震荡上涨 油脂 周二，BMD棕榈油下挫，因MPOB报告利空。MPOB数据显示，5月马棕产量177万吨，环比增加5，高于市场预期的174万吨；出口1387万吨，环比增加256，机构预估出口130万吨；最终库存199万吨，环比增加67，低于市场预期的201万吨。船运数据显示，马棕油6月110日出口环比增长8073078。国内方面，油脂冲高回落，棕榈油跌幅居前，菜籽油坚挺。库存方面，油脂库存稳中增加，大豆压榨量增加是主要原因，其次是油脂需求平淡，国内供应宽松预期持续。市场密切关注中美、中加会谈结果，以及周五零点的供需报告结果。操作上，短线参与，豆油和棕榈油买9卖1。 震荡 鸡蛋 周二，鸡蛋主力2507合约低开后小幅反弹，最终收跌014，报收2833元500千克；2509合约收跌052。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格273元斤，环比跌003元斤，产区中，宁津粉壳蛋26元斤，黑山市场褐壳蛋24元斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋287元斤，广州市场褐壳蛋315元斤，环比持平。目前，多数地区货源供应相对稳定，养殖单位多积极出货，市场走货一般，贸易商多按需采购，蛋价低位震荡。供给端来看，8月前新增供 震荡 给量延续增加。梅雨季对蛋价的利空影响不变，但随着多地蛋价跌至成本线以下，预计蛋价下方空间相对有限，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿变化及饲料原料价格走势对后期蛋价的扰动。 生猪 周二，生猪近月带动远期反弹，生猪近月合约承压下行，9月合约受到情绪支撑，价格继续围绕13500元整数关口波动。现货市场方面，黑龙江市场生猪主流成交价格1359元公斤，较昨日价格稳定；吉林市场主流成交价格1384元公斤，较昨日价格稳定；辽宁地区生猪出栏主流价格1380元公斤，较昨日价格上涨002元公斤；内蒙市场主流成交价格为1368元公斤，较昨日价格上涨002元公斤。河南生猪市场出栏均价为1390元公斤，较昨日涨009元公斤，较上周五跌002元公斤。当地大场115130公斤良种猪主流出栏价格13801405元公斤；中小场120130公斤良种主流出栏价格1380元公斤，低价1360元公斤；150160公斤大猪出栏价格1400元公斤。技术上，生猪9月合约短期围绕13500元整数关口波动，期价短期承压调整，长期等待企稳上行机会的出现。 震荡 二、市场信息 1截至2025年6月8日当周，美国大豆优良率为68一如市场预期，前一周为67上年同期为72。截至当周，美国大豆种植率为90低于市场预期的91，此前一周为84去年同期为86五年均值为88。截至当周，美国大豆出苗率为75上一周为63上年同期为68五年均值为72。 2调查显示截至6月6日，约64的巴西202425年度大豆已经完成销售，但这仍低于上年同期的718。巴西202425年度大豆产量预计为17245亿吨。SafrasMercado估计，巴西202526年度大豆销售率为108，低于上年同期的146和五年均值的206。巴西202526年度大豆产量为18亿吨。 3据Mysteel调研显示，截至2025年06月06日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为19403万吨，较上周增加524万吨，涨幅278同比去年同期上涨2259万吨涨幅1318。 4USDA月报前瞻：路透公布对USDA6月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国202425年度大豆期末库存为351亿蒲式耳，预估区间介于34375亿蒲式耳，USDA此前在5月预估为35亿蒲式耳。美国202526年度大豆期末库存为298亿蒲式耳，预估区间介于285335亿蒲式耳，USDA5月月报为295亿蒲式耳。巴西202425年度大豆产量为16927亿吨，预估区间介于16825171亿吨，USDA此前在5月预估为169亿吨。阿根廷202425年度大豆产量为4904万吨，预估区间介于48005000万吨，USDA此前在5月预估为4900万吨。全球202526年度大豆期末库存为12454亿吨，预估区间介于1234126亿吨，USDA5月月报预估为12433亿吨。 三、品种价差 31合约价差 图表1：玉米91价差（元吨）图表2：玉米淀粉91价差（元吨） 图表3：豆一91价差（元吨）图表4：豆粕91价差（元吨） 图表5：豆油91价差（元吨）图表6：棕榈油91价差（元吨） 图表7：鸡蛋91价差（元吨）图表8：生猪91价差（元吨） 资料来源：wind光大期货研究所 32合约基差 图表9：玉米基差（元吨）图表10：玉米淀粉基差（元吨） 图表11：大豆基差（元吨）图表12：豆粕基差（元吨） 图表13：豆油基差（元吨）图表14：棕榈油基差（元吨） 图表15：鸡蛋基差（元吨）图表16：生猪基差（元吨） 资料来源：wind光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262Email：wangnebfcncomcn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637Email：houxlebfcncomcn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544Email：konghlebfcncomcn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。