综合分析与交易策略
- 国际价格方面：6月CP官价下跌，丙丁烷最新600/570美元。
- 供应端：上周检修装置重启及新投装置产出，国内液化气供应量增加，商品量53.81万吨，较上期增加1.17万吨（增幅2.22%），预计后续延续增加。国际船期到港量63.6万吨，环比增加24.78%。
- 需求方面：燃烧端消费能力预期平淡，高温天气下终端需求或下降，化工领域需求预计继续增加。
- 库存端：港口库存和厂内库存均小幅增加。
- 整体基本面：供应增加，夏季淡季内国内市场承压加剧，基本面偏弱运行。
- 策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权观望。
国内炼厂气市场概况
- 国内液化气市场整体趋势欠佳，需求疲软持续利空市场，端午节假期未能带动消费提升。
- 华南、西部地区因供应增量导致价格下滑，华中地区受外部低价资源冲击跌幅较大。
- 华北、山东地区小幅上涨，整体交投平稳。
- 醚后碳四市场各地区趋势不一，山东先涨后跌，华北先跌后涨，价格上涨支撑点为供应减量，下游装置利润欠佳是价格下跌的主要利空。
进口气市场概况
- 国际原油价格涨跌互现，对液化气市场指引不足。
- 多数中东供应商暂未发布7月装船计划，现货销售积极性不高，美国丙烷库存持续攀升，市场总体待售资源充裕。
- 需求方面，部分进口商刚需采购存支撑，但北半球燃烧消耗转向淡季，进口成本高位导致下游深加工装置利润不佳，下游对高价持谨慎态度。
- 市场供需宽松局面难改，预计国际价格偏弱震荡。
期货市场概况
- LPG主力合约价格维持弱势，最优交割品锚定华东民用气，基差走弱，周五收盘252元/吨，处于往年同期高位水平。
- 截至6月6日，LPG仓单数量下降至9340。
国内炼厂开工分化
- 中国常减压产能利用率为69.74%，环比上涨2.58%，同比增加2.3%。
- 中国主营炼厂开工率为76.3%，环比上周增加3.59个百分点。
- 中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为59.84%，环比上周增加0.99个百分点。
液化气需求有所走强，MTBE开工率小幅增加
- 液化气需求量48.34万吨，环比增加4.73万吨。
- PDH开工率环比上升3.17%至61.15%，处于往年同期低位。
- MTBE装置开工率上升0.48%至54.72%，处于往年中等水平。
国内现货价格
- 华东、华南炼厂气及进口气价格走势各异，整体交投平稳。
期货价格及价差
海外美金价格
运费
- 美湾、巴拿马型、海峡型、阿拉伯湾-远东、阿尔及利亚-远东运费价格走势。
内外价差及利润
产业链利润与开工
- PDH、烷基化装置利润及开工率，MTBE-气分醚化利润及开工率。
跨品种价差
- 液化气-天然气、二甲醚价差，FEI-MOPJ、FEI-Brent、美国丙烷/天然气价差走势。
国内库存数据
美国周度数据
- 美国丙烷产量、净出口量、库存、消费量及库存天数数据。
中东出口数据
- 中东地区月度、周度出口量，卡塔尔、沙特、UAE、阿尔及利亚周度出口数据。
中印日韩进口数据
作者承诺与免责声明
- 作者具有期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具报告。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
