行情回顾
沪锌期货连续下挫，低点触及21760元/吨，最终收于21845元/吨，下跌280元，跌幅1.27%。持仓量减少647手至135071手，前20席位净空减少2060手。LME锌库存减少1050手至134550吨，沪伦比8.39，现货进口亏损419.88元/吨。三地现货升水持稳，沪市、津市对07合约升水380、330元，广东对07合约升水285元，沪粤价差缩小。
基本面分析
矿端宽松预期不变，锌市供增需弱。进口锌矿TC持平在45美元/吨，国产TC走高至3600元/吨，硫酸收益改善，但5月超预期检修增多拖累精炼锌产量，6月产量环比提升，云铜锌业顺利出产品，供应边际增加。需求步入淡季，下游订单跟进不佳，成品库存上行，社会库存累增至8万吨以上，累库预期打开下方空间。沪锌小时线下跌动能减弱但仍未企稳，偏弱运行。
行业要闻
- 0#锌主流成交价：22165~22320元/吨，双燕成交22235~22380元/吨，1#锌主流22095~22250元/吨。
- 宁波市场：0#锌成交22115~22180元/吨，对2507合约升水295元/吨。
- 天津市场：0#锌锭成交22060~22230元/吨，对2507合约升水24~300元/吨。
- 广东市场：0#锌主流成交22090~22235元/吨，对2507合约升水285元/吨。
数据概览
- 两市锌价走势：沪锌期货连续下跌，小时线动能减弱。
- SHFE月间差：呈现负值，显示近月合约相对弱于远月合约。
- SMM七地锌锭库存：社会库存累增至8万吨以上。
- LME锌库存：减少1050手至134550吨。
研究结论
沪锌期货短期偏弱运行，主要受供应增加和需求淡季影响。矿端宽松预期和精炼锌产量回升施压价格，而下游订单不佳和库存累库进一步打开下方空间。建议关注矿端动态和需求恢复情况。
