机器人板块未来哪些方向值得关注？

机器人板块未来哪些方向值得关注？-20250610_原文 2025年06月11日09:20 发言人100:02 对，会议秘书，各位领导早上好，我是国际巨星智能陈长红，今天主要再给大家汇报一下这个机器人。既然这个板块因为最近的话整体的北塔型行情相对会弱势一些。也有不少的投资者或者领导过来问，过来问，这个板块到底现在怎么看，以及后面的方向到底在哪，方向到底在哪？这个机器人作为这个破产雪后的一个赛道，肯定是值得大家持续去关注的，持续关注的。就这个赛道我觉得后面的话爆发性也会非常强非常强。所以无论是我们卖方的，还是说买方的各位领导，这个赛道的话我觉得产业上需要有比较深度的跟踪，才能创造这个超额收益。否则的话停留在市场情绪端这种这种波动的话，其实很容易错过这个行业的大机会大机会。典型的就像当年我们那个新经济的这个新能源一样新能源一样其实很多在2021年，其实很多很多领导其实有是有一点措手不及的，措手不及，结果赶上了这个鱼尾的行情，鱼尾行情。 发言人101:06 那人形这一块的话，我觉得整个产业周期应该这个跨度没有像当年电动车这么长。它应该怎么产业周期就是从真正开始�现这个板块，从炒概念、炒主题一直到炒兑现，整个跨度应该不会特别长。我们认为就5到10年5到10年，5年到7年左右概率大一些。这个板块从20开始炒，已经经历了两三年了两三年 了。 发言人101:30 电动车从2010年开始，有这个板块，有这个主题，其实到2022年总共经历了12天，12天。这里面我觉得这个不一样的地方，还是说机器人的迭代速度，迭代数产业迭代技术迭代速度是远远快于当电动当时的电动车。所以现在这个时间节点，现在这个位置，无论是大家对板块花的精力，还是说这个板块的一些主流标的的一些配置，我觉得都是需要需要有仓位，需要有关注度的，否则就很容易miss掉miss掉。 发言人101:59 第二点就是这个中短期的问题，中短期无非就回答两个问题，现在这个板块贝塔怎么看？然后你后面看看这个一两个季度，这个板块到底它的结构性机会来自于哪？这个我觉得是今天重点要跟大家探讨的两个问题。 发言人102:16 首先是这个板块的两性问题，我们从这个四月份之后，四月份之后就是这把反弹。这个我们当时观点比较明确，就是认为机器人的大的贝塔，大的贝塔肯定是要产业上有某个节点的突破的，这个节点就是大脑就是大脑。那在这个大涨突破之前，我们觉得这个行业是主要是结构性行情。为什么是这么判断 的？首先是这个行业如果要开始大规模放量，必须要证明一点，就是你机器人能够在经济上，经济意义上是能够替代人类的。在某些场景下直直接能替代人类，这是我觉得这个很重要的一点。如果说你在没有一个场景你能替代人类，反而用你这个成本更高。那这个东西我觉得持续就很难形成真正的商业化了，所以这个市场才在五月份。 发言人103:07 大家看这个市场情绪，包括市场的方向也看得到。五月份大家挖掘的更多的是这个下游的垂类的应用比如说一家河等等一系列的这种标记，还包括这个道通科技，麦迪等等一系列的，以及外骨骼。也其实也是这个延伸。大家都在寻找这个行业到底哪个垂类会首先走�来，会首先走�来，但是这里面醛类要走 �来又是一个为前提。就是你这个连锁脑就是上肢能力连锁锁脑的一个协作能力，你干活要干得过人类，所以后面的话这个大脑就是以大脑为代表的这个机器人的智能化的工作能力，这是板块后面最大的一个催化。 发言人103:43 如果这个细分赛道也好，还是本身比如说特斯拉，它已经证明了它产品他的经济性就远超过人类。那这个赛道就是我觉得会大规模的爆发爆发，那这个时间节点能看到苗头的可能要等到下半年，这是为什么？就是这个只能根据特斯拉这种去反推。因为特斯拉现在目前正在走向一个从实验室进行到小批量生产到批量生产一个阶段。也就是说如果头部公司他都到了批量生产，那必然下一步问题就是怎么商业化的问题了。或者说他自己都开始走小批量了，意味着他认为他的人形，他的机器人是能够在某些场景完成商业化替代的。所以这个时间是根据开发的这个财产的节奏，大概率要到今年三四季度左右，可能市场才会捕捉到大的一个拐点。那在这个之前板块应该演绎的是贝塔性，就这个结构性行情为主，结构性行情为主，这是一点第一点的一个判断。 发言人104:39 第二点说后面关注哪些方向的问题，人群下来大家这块主要是两个，一个是国内链，一个是国外链。所以国内链的话就是像资源语速等等一系列国内本土公司的供应链。第二个链就是这个海外链，海外链就是特fake这些，其实从市场的一个认可度认知度来看，可能特斯拉像像特斯拉这样可能市场关注度包括认可度会更高一些。但实际情况也是这样的一个情况，实际情况就是说什么呢？就是从商业化节奏来看，从量产的节奏来看，飞哥和特发，尤其是特发，它的节奏大概会快于国内大概一年左右。也就是说特斯拉现在这个时间点，你国内可能要到明年年中才能看到特斯拉现在这个节奏。所以这里面就是说这个海外链，如果从商业化角度这个节奏角度来说，尤其值得大家去关注，这是一个问题，就是海外链是快于国内链快于国内链。 发言人105:32 第二个问题就是海外链上这些方向哪些值得关注哪些值得关注？这个海外店的话，尤其是我们以特发店为例，特斯拉店的话其实之前整个特发店总共发掉了从22年下半年开始发酵，22年、二三年、24年已经累计已经三年了三年了。其实这三年来是整个特斯拉的工业。大家看到一代二代三代，包括后面的四代，这种的话更多的是技术和产品的迭代，所以能看到就是每一次基本上每一个季度，整个特刷业都会炒一把。核心原因，因为特斯拉这个要迭代产品，要迭代技术，必须来中国内供应链去交流。这以前就是这个每个季度来一次或者半年来一次，大家也会有更多新的东西，新的技术方向，新的供应链等等这些的猜想和变化和变化。 发言人106:18 这一轮就是上一周开始的自发的一个审查，跟以前的这个供应链拜访是性质上是完全不一样的。现在完全不一样的点在哪？不一样的点在于这一次是从T公司角度，它迭代技术是一个方面。更多的是想把这个行业从demo推向量产，供应链推向量产这种级别，所以才会叫省厂。所以这一次是大家以前是传的省厂，它不是省厂，是做技术交流，这一次是真正的市场，我觉得有质的不同。但是市场整个由于这一次大家看到就是整个这边这边流露�来的信息是比较少的比较少的。他跟以前不一样，以前的他担保阶段的话，他对这个保密性各种要求，它是没那么高的要求。那这一次的话，很多公司，尤其是天外的公司，它是没有任何信息流露�来的所以这个反而大家要重点去注意了，因为可能真的到一个节点了到一个节点了，这是一个。 发言人107:12 第二个就是说什么呢？就是整个以前的时间，大家围绕天外去买这些，去配置这些ktwo的公司，更多的是向外的一些口径，他在培养一些供应链供应链，但是没有走向规模量产的阶段，没准。所以以前大家可能闹的是绯闻了，但是现在能看到真正结婚的标的要�来了，就这么讲，那这样的话就是说因为这是必须的，为什么？因为当T把整个产业链推向量产的时候，必须整个供应链是比如说今天假设我要大家准备100万的他的产能，那你100万的产能光闹绯闻是解决不了问题的，是解决不了，所以后面的势必就是真正的上下游供应链的完全锁死和绑定。就是我们所谓的通俗一点说就是结婚结婚。 发言人107:56 这种的话其实反而到了相关公司真正谁能走�来的，这个决胜的一个阶段决胜的一个阶段，这个阶段主要的机会来自于二级和三级供应商。二级三级供应商这块我觉得尤其要大家要重点关注，重点关注。那可能的方向就是说现在气垫这块就是大的部件，就供应链已经基本上定了，或者门票已经卖完了。但是还有一些供应链，二级三级供应链它是没有卖完的。这些供应链门票行情是后面这个机器人板块结构性行情的所在。所在的这个点就是来自于这个本质上大家还是买炒门票逻辑。因为有些门票还没卖� 去，你现在关注的是哪些门票没卖�去，而不是关注这个已经买到门票的后面能不能放量，能放多少量，关注的不是这个问题。所以后面仍然从替代角度，从这个精神角度来说，在大脑成熟之前，仍然你买的这个行业买的是门票逻辑，而非量的逻辑。 发言人108:54 那现在就是回到这个问题的核心，那你如果是买门票逻辑，哪些门票还没卖�去，哪些门票还卖，这是最需要关注的。你像四月份以来，我们一直这个多的是手，多的是特发的手。那手里面就是后面发现左侧一些标的，比如说浙江永泰、四大，包括前段时间这个当然供应链还没有确定，像日益电子也获得市场不少的关注。就是你先手这里面可能门票没卖�去了，你包括以前是这个微信四杠，但是微信四杠这个现在供应链已基本上确定了，那后面还没确定是谁呢？还没确定。比如说建成建成，但是建成价格量后面是有分歧的但最重要的比如说触觉传感器，触觉传感器到现在为止，可能很多读者的跟踪可能对特斯拉的技术路线理解都是错误的都是错误的。所以这里面就是说关于手等等这些供应链，你这个大的这些未来量产，谁跟谁结婚怎么锁定的，这个是非常重要的点。 发言人109:51 还有包括这里面的电机包括这里面的电机，这是手上还有像大的一些部件上，比如说这个除了手上单车处理传感器，其实这个四杠，包括其他一些部件也有其他的传感器，价值量也比较大，也比较大。但是，供应链没有锁定，没有锁定。以及这里面像这个斜坡减速器，直到现在国内供应链到底怎么参 与，有没有锁定？没有锁定。那像未来的可能的新型减速器，例如百姓真人等一系列新型的检测信息检测器，到底在地上怎么用？用不用？用多少？用的是谁的？这个是也是后面的一个很重要的一个看点。 发言人110:32 我觉得总结下来就是大家要关注这些没有门票没有卖�去的环节，就是那个那个那个那个船舱，这个门票没有卖�去，你就关注那个车道就OK了。刚才我们举的这些这些列的这些方向，其实是这个产业价值链壁垒，比较核心的一些供应链，当然还有一些供应链也值得大家去关注。所以这个市场后面的挖掘方向势必来到这个剩余门票的逻辑，剩余门票的逻辑，这个也是类似的，这个也是类似的。 发言人111:00 第二点是什么呢？第二点是国内供应链的问题，当然说国内供应链整体判断是比海外供应链要慢的。如果把人行这一块从研发到推向大规模量产，你分为四个阶段，那这个国内供应链和国外供应链现在还差了一两个阶段。那这个主要是哪四个阶段呢？一个是demo实验室demo，第二个是实验室产品进行到小批量，就是这个PP到MP总共四个大的阶段四个大阶段。现在T已经是从这个PP到MP这个阶段，就是开始大规模量产前期的这种阶段，也就是他的产品基本上大的东西已经是定型了。后面有一些小小的一些修改的问题小的一些修改的问题。 发言人111:37 那第二点是什么呢？第二点是国内的是这个到达位置，国内的现在更多的，今年大家炒的是绯闻，绯闻的逻辑我就回不来。因为大多数的公司的产品停留在这个demo阶段，他没有甚至没有到实验室进 行，甚至更谈不上这种小批样，或者供应链确定的小批样到大批量这种阶段了。那在整个供应链真正结婚的阶段是小批量到大批量这个阶段，所以国家现在大家一年之后才会看到这种情况�现，所以国内供应链就是大家买这个供应链，真正这些这些买真正供应链确定关系的，要到明年，可能要到明年，这是一个整体判断。 发言人112:11 但是并不意味着国内供应链是现阶段是没有机会的，因为国内供应链现在就这么讲，连天外都没确 定，天网这边有缺点，比如说22年大家可能看到这个特斯拉板块有沙发兔，有三个top但是现在你要问的问题是，国内供应链的三个作品是谁呢？你整理慢一些，那你是谁呢？天外是首先会确定的，如果天万都没有，他都谈不上迭代，所以未来的话就看后面一点，就是说国内供应链千万的这个逻辑，我觉得是真正的核心的产业逻辑。虽然现在市场选选�来的各种标的，选�来各种绯闻标的特别多，但是你真正产业上的核心节点是关注国内T链这个供应链的TY是谁？就像整个侧发力演绎的这个步骤一样，那这里面就不得不提几个核心的，尤其是华为对吧？ 发言人113:01 华为可能是大家最关注的，但是也是分歧最大的。他会怎么做？就