综合晨报：洛杉矶骚乱事件持续发酵

日度报告综合晨报 洛杉矶骚乱事件持续发酵 报告日期：20250611 宏观策略（外汇期货美元指数） 美总统特朗普：洛杉矶骚乱事件是“外国入侵” 特朗普把洛杉矶骚乱事件定义为外国入侵，这意味着短期内事态可能进一步升级，美元指数短期震荡。 宏观策略（国债期货） 央行开展了1986亿元7天期逆回购操作 后续债市走牛已经成为市场一致预期，若资金面持续处于均衡偏松的状态上，市场可能会抢跑。 综宏观策略（股指期货） 合国家领导人同韩国总统李在明通电话 晨6月10日下午A股突发跳水，股债商汇均有所表现。市场对于 报中美会谈的预期有所恶化。当期阶段，由于估值水平较高，因 此利空扰动带来的波动将加大。农产品（生猪） 傲农生物：2025年5月生猪销量同比增加938 从中长期视角来看，能繁母猪存栏与仔猪落地情况均指向养殖行业仍处于中长期过剩的格局，除非重大疫病冲击。 黑色金属（铁矿石） 郑州：将暂停消费品以旧换新家电产品补贴申领 需求下滑可控下短期下跌急速预计较为平缓。整体工业品情绪低迷，叠加自身季节性压力，预计矿价延续弱势。 能源化工（PTA） 今日PTA现货基差偏强，市场商谈尚可 由于PX、PTA负荷短期有回升趋势，叠加需求端负荷下降，短期价格继续向上面临压力，价格震荡调整。 安紫薇资深分析师（能源与碳中和） 从业资格号：F3020291投资咨询号：Z0013475 Tel：633258881593 Email：ziweianorientfuturescom 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 11、宏观策略（黄金）4 12、宏观策略（国债期货）4 13、宏观策略（股指期货）4 14、宏观策略（外汇期货美元指数）5 15、宏观策略（美国股指期货）6 2、商品要闻及点评6 21、农产品（豆粕）6 22、黑色金属（动力煤）7 23、黑色金属（铁矿石）7 24、农产品（白糖）8 25、黑色金属（螺纹钢热轧卷板）9 26、农产品（生猪）9 27、黑色金属（焦煤焦炭）10 28、有色金属（多晶硅）10 29、有色金属（工业硅）11 210、有色金属（铜）11 211、有色金属（铅）12 212、有色金属（锌）13 213、有色金属（碳酸锂）13 214、能源化工（原油）14 215、能源化工（碳排放）14 216、能源化工（PTA）14 217、能源化工（苯乙烯）15 218、能源化工（烧碱）16 219、能源化工（纸浆）16 220、能源化工（瓶片）16 221、能源化工（PVC）17 222、能源化工（纯碱）17 223、能源化工（浮法玻璃）18 1、金融要闻及点评 11、宏观策略（黄金） 美国5月NFIB小型企业信心指数988来源：wind 美国5月NFIB小型企业信心指数988，预期959，前值958。 点评：金价震荡收跌，市场等待中美高层贸易磋商进展，盘中波动有所增加，如关税问题进一步缓和，黄金存在继续下跌空间，反之，贸易问题恶化的空间也有限，黄金短期难以突破4月份高点，还需等待更多矛盾。美国5月通胀数据公布在即，市场预期温和回升， 美联储6月利率会议预计按兵不动，基本面维度暂无增量利多。投资建议：短期黄金偏弱运行，预计仍有回调风险。 12、宏观策略（国债期货） 央行开展了1986亿元7天期逆回购操作来源：中国人民银行 央行公告称，6月10日以固定利率、数量招标方式开展了1986亿元7天期逆回购操作，操 作利率140，投标量1986亿元，中标量1986亿元。因有4545亿元逆回购到期，单日净 回笼2559亿元。 点评：今日午后在没有消息的情况下，市场风险偏好快速走弱，这说明市场认为中美贸易谈判难度较大、谈判取得超预期共识的概率较低。 市场当前有两个共识，一是即使贸易谈判超预期，市场的调整也只是暂时的；二是7月债 市走强的日历效应较为明显，今年7月债市走强概率很高。后续债市走牛已经成为市场一致预期，只是行情演绎的节奏尚不清晰。走强的演绎路径可能有二：一是资金面持续处于均衡偏松的状态上，市场此前对于供给端的担忧逐渐消除，即使没有增量驱动，债市也会在6月中下旬抢跑7月行情。二是利空扰动始终存在，债市难以突破，直至进入三季度后出现增量货币政策、股指走弱等实质性利多行情才会启动。笔者认为，央行的呵护态度相对较为明确，路径一出现的概率相对较高，这也意味着行情启动的时间节点已经不远，需要积极把握买债时机，积累多头仓位。 投资建议：建议以偏多思路对待。 13、宏观策略（股指期货） 国家领导人同韩国总统李在明通电话来源：wind 国家主席习近平同韩国总统李在明通电话。习近平强调，中韩应坚守建交初心，坚定睦邻友好方向，坚持互利共赢目标，推动中韩战略合作伙伴关系向更高水平迈进，为两国人民带来更多福祉，为变乱交织的地区和国际形势注入更多确定性。要加强各层级各领域交流， 增进战略互信；要密切双边合作和多边协调，共同维护多边主义和自由贸易，确保全球和地区产业链供应链稳定畅通；要深化人文交流，加深相互理解，夯实民意基础，让中韩友好在两国人民心中扎根；要尊重彼此核心利益和重大关切，把牢双边关系大方向，确保中韩关系始终沿着正确轨道向前发展。 中办国办发文推进深圳深化改革创新扩大开放来源：wind 中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。意见部署，统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，推进金融、技术、数据等赋能实体经济高质量发展，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市，建设更高水平开放型经济新体制，健全科学化、精细化、法治化治理模式。与此同时，国新办定于6月12日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请国家发改委副主任李春临等介绍《意见》有关情况，并答记者问。 国家发改委等六部门介绍进一步保障和改善民生有关政策来源：wind 国新办举办新闻发布会，国家发改委等六部门介绍进一步保障和改善民生有关政策情况：预计今年支持社会事业的中央预算内投资规模将比“十三五”末提高30以上；统筹用好中央预算内投资和超长期特别国债，支持高校持续改善办学条件；积极推进低保等社会救助政策扩围增效，研究制定加快发展服务类社会救助的政策措施；研究制定更适合新就业方式和收入特点的参保政策，退休人员基本养老金将适当提高，抓紧建立实施育儿补贴制度。 点评：6月10日下午A股突发跳水，股债商汇均有所表现。市场对于中美会谈的预期有所恶化。当期阶段，由于估值水平较高，因此利空扰动带来的波动将加大。 投资建议：建议均衡配置。 14、宏观策略（外汇期货美元指数） 日美两国正安排日本首相与美国总统举行会晤来源：Bloomberg 日本和美国政府正在安排日本首相石破茂与美国总统唐纳德特朗普举行会晤，以配合6月15日至17日在加拿大举行的G7峰会。 美总统特朗普：洛杉矶骚乱事件是“外国入侵”来源：Bloomberg 美国总统特朗普在布拉格堡发表演讲，称洛杉矶骚乱事件是“一群挥舞着外国国旗的暴徒对和平、公共秩序和国家主权的全面攻击”，目的是继续对美国进行“外国入侵”。特朗普表示，焚烧美国国旗的人应该被判处一年监禁。 世界银行将2025年全球经济增长预期下调至23来源：Bloomberg 世界银行周二下调了今年全球经济增长预期，并警告称，受贸易紧张局势和政策不确定性影响，2020年代可能成为自阿波罗登月以来表现最弱的十年。世界银行将2025年经济增长预期从1月份时预测的27下调至23。这一增速将为17年来最弱，如果不计2009年和 2020年由全球金融危机和新冠疫情冲击引发的经济衰退时期。 点评：特朗普把洛杉矶骚乱事件定义为外国入侵，这意味着短期内事态可能进一步升级，美元指数短期震荡。特朗普最新的表态对于洛杉矶骚乱事件定义为外国入侵。这使得特朗普派遣军队参与提供了合理的接口，同时对于非法移民的驱逐使得特朗普更加受到中立选民的支持，因此短期内事态估计进一步被加剧，美元指数短期震荡。 投资建议：美元指数短期震荡。 15、宏观策略（美国股指期货） 美墨接近达成协议，拟以进口上限替代50钢铁关税来源：iFind 美国与墨西哥正接近达成协议，拟取消总统DonaldTrump宣布的50钢铁进口关税，改为设定基于历史贸易量的新进口上限。当前草案允许在不超过该上限的前提下免税进口墨西哥钢铁，上限水平高于Trump一任期内的类似安排。 卢特尼克：中美贸易谈判二天进展顺利来源：iFind 美国商务部长霍华德卢特尼克HowardLutnick周二表示，与中国的贸易谈判进展顺利。双方在伦敦举行了二天会谈，寻求在出口管制问题上取得突破。 台积电5月营收32052亿元台币，同比增加396来源：iFind 台积电5月销售额32052亿元台币，同比增长396，较上个月481的同比增速有所放缓，环比下降83。 点评：市场密切关注中美经贸谈判进展，在卢特尼克称贸易进展顺利后尾盘迅速拉升，除工业以外所有板块均录得上涨，市场对于谈判结果保持乐观，支撑股指震荡偏强运行，不过谈判结果仍然存在不及预期的风险，当前点位建议维持谨慎。 投资建议：关税谈判仍有变数，经济前景尚不明朗，美股仍未摆脱震荡行情，不建议追高。 2、商品要闻及点评 21、农产品（豆粕） Abiove维持巴西产量和出口预估不变，但下调价格预估来源：文华财经 Abiove维持巴西产量和出口预估不变，分别为1697亿吨和1082亿吨，巴西国内大豆压榨 量也达到记录最高的5750万吨，同时将2025年巴西出口平均价下调10美元至405美元吨。 点评：Abiove下调巴西2025年大豆出口平均价，ANEC预估巴西6月出口达1408万吨。市场乐观看待中美两国会谈，继续密切关注。国内变化不大，昨日沿海油厂豆粕现货报价涨跌互现，下游成交意愿仍然不高。 投资建议：目前美豆产区天气形势良好，重点关注中美会谈结果，关注周四USDA月度供 需报告，预计期价暂时仍以震荡为主。 22、黑色金属（动力煤） 6月10日北港市场动力煤暂稳运行来源：Mysteel 6月10日北港市场动力煤暂稳运行。昨日煤价基本持稳，市场报询盘不多，交投氛围冷清，成交稀少。现发运倒挂现象仍存，贸易商发运意愿偏低；而需求表现不佳，终端采购计划较缓，基本维持刚需采购。操作仍以谨慎观望为主，后市需持续关注下游需求变化及港口实际成交情况，截止6月9日环渤海八港库存2716万吨，日环比减少11万吨。 点评：下游电厂补库，上游发货量有意控制，双重支撑下煤价暂时企稳。但考虑供应端开工率依然未有变化，且电力日耗需求并不看好，预计煤价在此轮夏天二次探底。需要关注的是，进入6月份后，火电日耗增速并未能明显抬升。市场警惕的新能源替代问题是否在夏季继续扩张值得警惕。CCTD统计的火电日耗数据6月份以来再度负增长，警惕煤价二次探底。 投资建议：进入6月份后，火电日耗增速并未能明显抬升。市场警惕的新能源替代问题是否在夏季继续扩张值得警惕。CCTD统计的火电日耗数据6月份以来再度负增长，警惕煤价二次探底。 23、黑色金属（铁矿石） 郑州：将暂停消费品以旧换新家电产品补贴申领来源：Mysteel 根据《河南省2025年加力扩围开展大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》《河南省 2025年加力扩围开展家电及数码产品补贴活动实施细则》文件精神，现就相关事宜公告如下： 一、郑州市本轮家电产品补贴资