商业公司：一笔1.46亿欧元、收益率接近8%的收购

Mercialys 宣布以 1.46 亿欧元收购法国里昂西南部的 Saint-Genis 2 购物中心，交易对价收益率接近 7.8%-8%，符合预期。该购物中心由 Auchan 超市（不在交易范围内）作为主要租户，是 Auchan 集团第二成功的购物中心，年访客量 650 万。预计此次收购将使公司每股收益年增长约 4%，并将公司贷款价值比（LTV）提高 3 个百分点至 42%。公司预计租金增长将主要来自空置率从 4% 降至约 2% 的减少，而非重新谈判。Mercialys 在经历了 5 年有限投资后，似乎终于转向收购模式，预计未来将加速资产周转并进行更多收购。该购物中心位于里昂大都会西南部约 13 公里处，辐射 70 万人口的健康区域，是当地领先的购物中心（不包括里昂市中心），拥有 100 个多元化零售品牌。购物中心目前空置率为 4%，Mercialys 计划通过优化零售组合将空置率降至 2%。Mercialys 在 2024 财年电话会议上强调，可以抓住资产收购机会，目标投资额为 2 亿欧元，收益率至少为 7%。公司表示，该资产提供的即时收益率远高于公司的投资标准，预计收益率接近 7.8%-8%。公司对 2025 年每股收益的指引为 1.22-1.25 欧元（同比增长 1%-3%），其中包括 3%/3.5% 的指数化、2026 年 2 月债券的提前再融资（票息 1.8%，收益率 3.1%）、2024 年完成的处置，以及“一些收购”。Jefferies 给予 Mercialys “买入”评级，目标价 13 欧元，较当前股价上涨 21%。Jefferies 认为，此次收购是 Mercialys 转向收购模式的重要一步，预计未来将加速资产周转并进行更多收购。