宝莱特机构调研纪要

宝莱特机构调研报告 调研日期:2025-06-06 广东宝莱特医用科技股份有限公司是一家集医疗器械研发、生产及销售为一体的国家高新技术企业,业务涵盖生命信息与支持、肾病医疗和大健康医疗三大领域。公司成立于1993年,2003年被称为“国家多参数监护仪产业化基地”,2011年于深交所上市,股票代码为300246。2020年,宝莱特血液净化产业基地与研发中心正式动工建设。未来,宝莱特将继续促进全球医疗健康产业有序发展,坚持患者第一、临床优先,为全球用户提供有价值、创新、高品质的产品和服务,为全球人类健康事业做出贡献。 2025-06-10 2025-06-06 董事长、总裁燕金元,董事黎晓明,廖伟,唐文普,陈坚,薛俊东,杨振新,冉茂良,监事张道国,陈达元,陈波, 财务总监许薇,董事会秘书、副总裁 杨20永2兴5-06-09 特定对象调研宝莱特公司会议室 深圳乐中创投有限公司 - 朱韫智 广东广播电视台投资快报 - 池伟嘉 东方财富证券 证券公司 凌海青,刘嘉祺,池泽海 问答交流环节: 1、公司2024年度业绩出现亏损的原因?2025年度是否有望实现扭亏为盈? 答:2024年度,导致公司经营业绩变动的主要原因如下:由于持续受竞争环境、业务模式调整、订单减少等因素影响,公司营业收入 与去年相比有所减少,同时公司管理费用与财务费用与去年相比有所增加。2025年,公司将加大新产品研发力度,积极拓展市场,加强内 部管理,提升管理效率,多途径落实降本增效,通过加速健康监护板块出海及血透设备和血透水处理设备的销售增长,及血透耗材的规模化效益的释放,公司有信心在2025年度实现扭亏为盈,并争取早日恢复至2020年之前的盈利水平。 2、公司一季度盈利表现如何? 答:2025年第一季度,公司实现营业收入247,732,813.14元,上年同期为266,864,471.78元,同比减少7.17%;归属于上市公司股东的净利润14,448,489.46元,上年同期为3,627,075.29元,同比增长29 8.35%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润338,833.92元,上年同期为-6,173,718.26元,同 比增长105.49%。3、公司近期有什么新品上市? 答:公司2024年研制了聚丙烯(PP)壳体材料血液透析器(高/低通量)、冰醋酸配方血液透析浓缩液,以及全资子公司辽宁恒信研制的特殊配方(含糖)血液透析浓缩液获得三类注册证。2025年4月,公司两款新产品:BioView麻醉视频喉镜、S200智能 肠内营养泵亮相CMEF。BioView麻醉视频喉镜拥有蓝宝石镜头,结合动态降噪算法,实现光线的无损传输,独创刀片曲率与优化暴露窗口比例,大幅降低喉部结构遮挡;S200智能肠内营养泵搭载双重防阻塞系统,保障喂养的顺畅与安全,并可与输注中央站协同管理,实现重 症患者体液输入与输出的精准控制。目前,S200肠内营养泵已获二类注册证。4、未来公司产品的重点研发方向? 答:在生命信息与支持板块,公司将聚焦于临床需求,依托深耕行业32年的技术积累与沉淀,紧跟时代步伐,加强技术革新,将新时代的 智能化融合到产品研发中,推出更多能够解决临床核心痛点、更具"新质"属性的智能化医疗设备,并打造差异化的解决方案矩阵,持续推 动医疗设备从"功能集成"向"智能决策"跃迁。在肾病医疗板块,公司将持续研发血液透析差异化耗材,积极探索腹膜透析、CRRT等更 多肾科医疗相关领域产品技术,推进G系列高端监护仪、AED、除颤监护仪等有源产品研发进度,力争尽早取证上市。同时公司正在紧密进行CRRT机型的自主研发,该新产品将会与生命信息支持整体解决方案相结合并成为创新成果一并推出。5、国家近期出台的设备"以旧换新"等政策,对公司有怎么样的影响? 答:上述政策的施行,对公司监护仪业务的影响是积极的,监护设备更新需求激增,政策推动公立医院、基层医疗机构淘汰老旧设备,公司的中高端监护仪有望受益于采购增量;基层医疗扩容(县域医共体、社区医院)带来监护仪的替代需求,其次对公司血透业务也有积极影响,血透中心设备升级,政策鼓励血透设备更新,公司血液透析机、透析专用水处理设备、透析器等产品可进入各级医院及民营血透中心采购清单 ;结合"千县工程",县域血透中心建设加速,公司可凭借高性价比的国产设备抢占市场;而政策可能提供财政补贴或税收优惠,降低医院采购成本,推动公司产品渗透率提升。 6、请问血液透析市场需求如何?公司比较关注哪方面的机会? 答:据全国血液净化病例信息登记系统(CNRDS)统计数据,截至2023年底我国血液透析患者约为91.66万人,保持着10%以上的 年均复合增长率,同时我国透析治疗率仍与发达国家相比仍有较大的差距。从近年数据看,设备更新潮叠加国产替代加速,国产透析设备已逐步受青睐。公司近年来重点关注血液透析设备和关键耗材上的替代机会。 7、请问公司的血透系列产品海外的销售情况如何? 答:公司血透产品已布局海外市场,但整体规模仍较小,处于拓展阶段,如公司血液透析设备、透析器、透析液过滤器等产品已在海外销售 。未来,公司将持续关注并积极把握拓展海外血透市场的机会。8、公司在血液净化领域中有什么新的布局方向? 答:公司近年来积极布局腹透领域,公司自主研发的PD600腹膜透析设备已取得注册证并推出,该产品治疗模式齐全,搭载物联网系 统,通过软件支持可实现远程监控,操作自动化,拥有一体化的机身设计,机身轻巧,方便患者居家使用,并拥有智能语音、视频操作引导、多设备数据收集及蓝牙传送等实用功能与设计。与公司腹膜透析设备配套使用的一次性使用腹膜透析管路也已获证推出,腹膜透析信息系统 微信小程序已上线运行。公司在血液灌流方面也有所布局,公司参股的苏州仝康研发生产的一次性使用血液灌流器近年已取得医疗器械注册证。 9、公司2025年的发展重心是什么? 答:2025年,公司将持续专注于两大主业,秉承"精勤致新,果毅力行"的工作精神,继续以"重症先锋、肾科龙头"的发展定位为目标 ,紧抓医疗新基建扩容、各级医院升级改造及国产替代加速三重历史机遇,基于临床需求的深度挖掘进行前瞻性技术布局,研发高端化、智能化、物联化的有源新产品;提升应用于急危重症、手术麻醉等领域的高毛利率产品的渗透率。在血液净化耗材方向,公司依托于全产业链建设及全国生产基地布局优势,积极拥抱集采政策,并推动耗材产能及时落地;加强精益化管理,努力提升全国各生产基地效益,并结合降本增效计划,提升企业整体经营效率。