第一部分 数据
- 玉米：2025年6月10日收盘价2286元/吨，涨10.57%，成交量28,671吨，持仓量77,021手，涨8.82%。
- 淀粉：2025年6月10日收盘价2303元/吨，涨0.69%，成交量1,988吨，持仓量5,698手，涨13.82%。
- 港口：锦州港平舱价2240元/吨，寿光港2430元/吨，广东港口2240元/吨。
- 企业：龙凤、中粮、嘉吉等企业报价在2750-2970元/吨。
- 跨期价差：C01-C05价差-17元，CS01-CS05价差10元，CS09-C09价差37元。
- 基差：CS2505报价涨跌，CS2509报价涨跌。
- 期货盘面：C2601、C2505、C2509价格走势及基差价差。
第二部分 行情研判
- 玉米：美玉米种植进度加快，偏弱，中美关税降低，继续探底。中国对美玉米关税15%，配额内共26%，高粱22%。巴西进口价格1983元。北方港口平仓价上涨，东北玉米现货偏强，华北上量减少，现货上涨，部分深加工停机，东北与华北价差扩大。华北小麦价格偏弱，替代效应显现。养殖需求偏弱，饲料企业备货缓慢，但供应量偏低，玉米现货短期上涨。进口谷物减少，利好现货，但政策粮拍卖可能影响市场。华北贸易商库存低，6月备货预计持续走强。市场预期库存偏低，进口减少。短期华北玉米支撑2400元/吨，黑龙江2180元/吨，中长期现货先涨后降。
- 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米上涨，淀粉在2850元附近，东北稳定。本周库存下降至140.4万吨，月降0.57%，年增31.58%。淀粉价格主要看玉米和下游备货，副产品收益600元以上。华北玉米短期稳定，东北稳定。中长期需求偏弱，企业亏损，停机较多，利润修复。短期07淀粉反弹空间有限。
第三部分 交易策略
- 单边：国内07玉米窄幅震荡，多单离场，盘面有回落风险。
- 套利：买现货空07玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩。
第四部分 玉米期权
第五部分 相关附图
- 图1：各地区玉米现货价格。
- 图2：玉米09合约基差。
- 图3：玉米9-1价差。
- 图4：玉米淀粉9-1价差。
- 图5：玉米淀粉09合约基差。
- 图6：玉米淀粉09合约价差。
