不锈钢周度报告

不锈钢周度报告总结

行情回顾

上周（20250603—20250606）不锈钢期货低位震荡，主力合约SS2507合约周开盘12655点，周最高12740点，周最低12595点，截至上周五收盘价格报12680点，较上一周收盘价格下降5点，跌幅0.04%。成交量31.5万手，较上周减少36.3万手；持仓量62862手，较上周减少27807手。截至6月6日，不锈钢基差465元/吨，较上一周下降25元/吨。整体成交依旧低迷，跌幅有所放缓。

图文分析

• 图1：主力SS2507日线图
• 图2：热轧304不锈钢生产成本（Wind数据）
• 图3：冷轧不锈钢卷价格（Wind数据）
• 图4：不锈钢冷热轧价差（Wind数据）
• 图5：不锈钢库存与价格（Wind数据）
• 图6：不锈钢期货仓单（Wind数据）
• 图7：不锈钢社会库存（Wind数据）

主要影响因素

1. 宏观方面：国内持续释放流动性，5月央行降准0.5个百分点释放1万亿长期资金，叠加7000亿元逆回购操作，6月5日开展1万亿元买断式逆回购。外围市场，美国将钢铁和铝关税上调至50%。
2. 库存方面：截至上周，全国主流市场不锈钢库存总量72.51万吨，周环比减少2.7%。其中300热轧不锈钢库存28.57万吨，环比减少2.06%；300冷轧不锈钢库存43.58万吨，周环比减少4.06%。社会库存继续下降。
3. 消费方面：不锈钢转入传统淡季，整体需求疲软，市场成交氛围清淡，终端采购以刚需为主，社会库存压力偏大。商家观望情绪浓厚，降价意愿增强。

研究结论

不锈钢期货上周低位震荡，跌幅放缓，成交和持仓量均下降，显示市场观望情绪加重。库存持续下降，但需求疲软导致社会库存压力较大。宏观流动性宽松，但需求季节性疲软仍是主要制约。短期不锈钢价格或继续震荡，需关注库存变化和需求复苏情况。