棉花日评

农产品研究团队研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925行业棉花 请阅读正文后的声明一、行情回顾与操作建议数据来源：Wind，建信期货研究发展部宏观提振，郑棉反弹回升。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 14620 元/吨，较上一交易日涨 59 元/吨。2024/25 北疆机采 4129/29B/杂 3.5 内较多销售基差报价在 CF09+1300~1400 及以上，南疆喀什机采 31 级双 29 较多基差在 CF09+900及以上，部分低基差在 800~900，均为疆内自提。纯棉纱市场持续走淡，进入季节性淡季，市场气氛一般，产业上下游信心不足，刚需采购为主，棉纱价格重心下移。全棉坯布市场清淡延续，成交量疲弱，订单情况减少情况普遍，价格持续走弱。原料采购心态偏谨慎，织厂仅维持按需采购。坯布库存近日持续增加，整体库存压力相比去年同期有所增加。宏观方面中方将在伦敦与美方举行中美经贸磋商机制首次会议，提振盘面价格，关注后续交流进展。海外市场，5 月 29 日当周美棉装运较好，目前美棉旧作签约进度已超 100%，装运进度良好，支撑外盘走势，关注本周美农 6 月供需报告的调整情况。国内市场，在种植面积稳中有增的情况下市场多预期新棉产量稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险较高。下游棉纱、坯布端继续有所积弱，市场需求不强，因新疆古尔邦节，部分纱厂放假，开机短期有所走低，下游成品库存稳中有增，坯布端库存压力大于棉纱端。短期郑棉窄幅震荡调整运行，关注上方压力位表现。二、行业要闻据 CFTC，截至 6 月 3 日当周，CFTC 美棉仅期货非商业持仓基金多头 63272（-80）张，由增转减，空头 95512（+2796）张，连续第四周增加，ICE总持仓 239377（+4221）张，由减转增，净多占比-13.5%，环比减 1 个百分点，同比减 10.6 个百分点。据海关总署，2025 年 5 月我国出口纺织品服装 262.1 亿美元，同比增加0.3%，其中出口纺织纱线、织物及制品 126.32 亿美元，同比减少 2%，出口服装及衣着附件 135.78 亿美元，同比增加 2.5%。2025 年 1-5 月累计出口纺织品服装 1166.71 亿美元，同比增加 1%。 - 2 - 请阅读正文后的声明三、数据概览图1：中国棉花价格指数（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：棉花期货价格（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图5：CF1-5价差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图4：棉花基差变动（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图6：CF5-9价差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明数据来源：Wind，建信期货研究发展部图10：仓单总量（张）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图12：美元兑印度卢比数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部图9：棉花工业库存（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部图11：美元兑人民币元数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队 021-60635739石油化工研究团队 021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533 转 5网址：http://www.ccbfutures.com - 5 -