棉花日评

行业日期 棉花2025年6月10日 研究员：余兰兰 02160635732 yulanlanccbccbfuturescom期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 02160635740 linzhenleiccbccbfuturescom 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 02160635727 wanghaifengccbccbfuturescom 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 02160635572 hongchenliangccbccbfuturescom 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 02160635570 liuyouranccbccbfuturescom期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 宏观提振，郑棉反弹回升。现货方面，最新棉花价格指数328级在14620元吨，较上一交易日涨59元吨。202425北疆机采412929B杂35内较多销售基差报价在CF0913001400及以上，南疆喀什机采31级双29较多基差在CF09900及以上，部分低基差在800900，均为疆内自提。 纯棉纱市场持续走淡，进入季节性淡季，市场气氛一般，产业上下游信心不足，刚需采购为主，棉纱价格重心下移。全棉坯布市场清淡延续，成交量疲弱，订单情况减少情况普遍，价格持续走弱。原料采购心态偏谨慎，织厂仅维持按需采购。坯布库存近日持续增加，整体库存压力相比去年同期有所增加。 宏观方面中方将在伦敦与美方举行中美经贸磋商机制首次会议，提振盘面价格，关注后续交流进展。海外市场，5月29日当周美棉装运较好，目前美棉旧作签约进度已超100，装运进度良好，支撑外盘走势，关注本周美农6月供需报告的调整情况。国内市场，在种植面积稳中有增的情况下市场多预期新棉产量稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险较高。下游棉纱、坯布端继续有所积弱，市场需求不强，因新疆古尔邦节，部分纱厂放假，开机短期有所走低，下游成品库存稳中有增，坯布端库存压力大于棉纱端。短期郑棉窄幅震荡调整运行，关注上方压力位表现。 二、行业要闻 据CFTC，截至6月3日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头63272 （80）张，由增转减，空头95512（2796）张，连续第四周增加，ICE总持仓239377（4221）张，由减转增，净多占比135，环比减1个百分点，同比减106个百分点。 据海关总署，2025年5月我国出口纺织品服装2621亿美元，同比增加03，其中出口纺织纱线、织物及制品12632亿美元，同比减少2，出口服装及衣着附件13578亿美元，同比增加25。2025年15月累计出口纺织品服装116671亿美元，同比增加1。 三、数据概览 图1：中国棉花价格指数（元吨）图2：棉花现货价格（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：棉花期货价格（元吨）图4：棉花基差变动（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：CF15价差（元吨）图6：CF59价差（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：CF91价差（元吨）图8：棉花商业库存（元吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：棉花工业库存（元吨）图10：仓单总量（张） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：美元兑人民币元图12：美元兑印度卢比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队02160635739有色金属研究团队02160635734黑色金属研究团队02160635736 石油化工研究团队02160635738农业产品研究团队02160635732量化策略研究团队02160635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：02160635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：075583382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼18331837室电话：053181752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：02038909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：01083120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：05918600677786005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：037165613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：057483062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：02160636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：02988455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦6021室电话：057187777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元电话：02162528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：02163097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：059524669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：05923248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：02886199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：4009095533转5邮箱：khbccbccbfuturescom网址：httpwwwccbfuturescom