有色金属日报

有色金属团队2025-06-10公司资质长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号有色金属团队研究员：咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167联系人：咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 李旎汪国栋张桓 1/7 铝企复产基本完成，贵州安顺铝厂剩余6万吨产能仍在复产，云铝溢鑫置换产能投产中，百色银海技改项目12万吨产能将于三季度通电复产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.5%至60.9%。光伏抢装机退坡和淡季逐步到来，铝下游开工率呈走弱态势。库存方面，周内铝锭、铝棒社库去化，表现仍然顽强。美国经济数据整体呈走弱态势，232钢铝关税从25%提高至50%已经于6月4日生效，且光伏抢装机退坡和淡季的影响将逐步显现，短期铝价预计偏弱运行。◆镍：截至6月9日收盘，沪镍主力07合约上涨0.47%至122710元/吨。观面，特朗普宣布钢铝关税提升至50%，美国制造业PMI连续三个月萎缩，非农数据创新低且前值下修。国内财新制造业PMI首次跌至萎缩区间。镍矿方面，6月印尼镍矿价格整体维稳，苏拉威西镍矿区降雨影响镍矿供应紧缺仍存。菲律宾天气影响减弱装船效率回升。下游铁厂成本倒挂，对镍矿原料采购压价下镍矿价格波动有限。精炼镍方面，镍产业过剩格局仍存，内外价差驱动有限。镍铁方面，镍铁成本支撑仍存，但节后不锈钢市场表现较为平淡，主流钢厂对原材料价格的接受意愿不高，镍生铁价格承压。不锈钢方面，进入传统消费淡季下游仅维持刚需采购，当前不锈钢企业成本倒挂，减产后的供给仍处于历史高位，社会库存持续高企。硫酸镍方面，原料端中间品维持偏高系数，成本推涨下价格表现偏强。下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求维持弱势背景下硫酸镍压力持续。综合来看，镍成本坚挺下行空间有限，但中长期镍产业供给过剩，预计偏弱震荡运行。 ◆锡：截至6月9日收盘，沪锡主力07合约上涨0.31%至263740元/吨。原料供应偏紧，价格延续震荡。据上海有色网，5月国内精锡产量为1.46万吨，环比减少2.4%，同比减少11.2%。4月锡精矿进口4400金属吨，同比增加27%。印尼4月出口精炼锡4866吨，环比下降16%，同比增加58%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，4月国内集成电路产量同比增速为4%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，较上周减少1308吨。锡矿供需缺口趋于改善，刚果金锡矿复产后首批锡精矿发运，近期缅甸锡矿出口许可获审批，印尼精锡出口恢复至高位。锡矿供应改善有限，美国关税政策抑制电子产品终端需求，需要关注关税政策对下游消费预期的影响，预计锡价震荡运行，建议区间交易，参考沪锡07合约运行区间25.5-27.5万元/吨，建议持续关注供应复产情况和下游需求端回暖情况。 铜长江现货1#铜价报78950元/吨，跌20元，升水160-升水200，涨40元；长江综合1#铜价报78875元/吨，持平，升水50-升水160，涨60元；广东现货1#铜价报78790元/吨，跌20元，贴水80-升水120，涨40元；上海地区1#铜价报78880元/吨，涨30元，升水70-升水150，涨90元。现货市场成交市况偏于寡淡，持货商挺价出货，现货流通一般。下游贸易商仅维持逢跌压价按需少量采买，市场成交动能持续弱化。贸易商观望情绪升温，多数选择等待贸易谈判结果及库存拐点信号。铝长江现货成交价格20190-20230元/吨，跌20元，升水60-升水100，跌10元；广东现货20050-20100元/吨，跌10元，贴水80-贴水30，持平；上海地区20180-20220元/吨，跌20元，升水50-升水90，跌10元。现货铝市交投清淡，下游刚需采购为主，实际接货量有限。持货商出货意愿增强，但高升水格局下贸易商接货谨慎，市场成交氛围不佳。氧化铝氧化铝华南地区每吨报3270-3310元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报3280-3330元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨3290-3330元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报3550-3590元之间，与前一交易日报价持平。现货市场成交氛围略有降温，持货商维持挺价策略，现货流通一般。下游电解铝厂商按需入场，市场观望氛围浓厚，弹性需求释放受制于谨慎情绪，导致日内成交动能趋弱。锌长江综合0#锌价报22570-22670元/吨，均价22620元，跌120元，1#锌价报22490-22590元/吨，均价22540元，跌120元；广东南储0#锌报22250-22550元/吨，均价22400元，跌60元，1#锌价22180-22480元/吨，均价22330元，跌60元。今日现货锌市场报价0#锌在22560-22620元/吨之间，1#锌在22490-22590元/吨之现货成交综述 4/7 5/7间。对比沪期锌2506合约0#锌升水85-升水145元/吨，1#锌升水15-升水115元/吨。对比沪期锌2507合约0#锌升水270-升水330元/吨，1#锌升水200-升水300元/吨。现货市场成交量略有上升，持货商主动下调升水刺激出货，下游逢跌采购带动成交量回升，但宏观不确定性抑制补库力度，贸易商多维持短线操作。铅长江综合1#铅价报16540-16640元/吨，均价报16590元/吨，较前一日价格上涨30元；广东现货市场1#铅报16510-16610元/吨，均价16560元，较前一日价格上涨25元。今日现货铅市场报价在16425-16640元/吨之间；对比沪期铅2505合约贴水270-贴水55元/吨，沪期铅2506合贴水300-贴水85元/吨。现货市场交投氛围偏淡，贸易商以出货为主，下游采购仅维持刚需。镍长江综合1#镍价123200元/吨-125500元/吨，均价报124350元/吨，较前一日价格上涨900元/吨，长江现货1#镍报123250元/吨-125450元/吨，均价报124350元/吨，较前一日价格上涨850，广东现货镍报125500元/吨-125900元/吨，均价报125700元/吨，较前一日价格上涨700。现货市场，成交偏淡，升贴水持稳，下游钢厂及合金企业采购积极性一般，多按需补库，贸易商之间流转为主。锡长江综合1#锡价报262100元/吨-265100元/吨，均价报263600元/吨，较前一日价格下跌500；今日长江现货市场1#锡价报262750元/吨-264750元/吨，均价报263750元/吨，较上一交易日价格下跌500。现货市场，整体交投畏高清淡。数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn 7/7