贵金属日报

2025-06-09沪金跌1.09 %，报774.18元/克，沪银涨0.62 %，报8808.00元/千克；COMEX金跌0.29 %，报3336.90美元/盎司，COMEX银涨0.14 %，报36.19美元/盎司；美国10年期国债收益率美国总体经济数据弱化，同时洛杉矶移民与当局发生冲突。当前美联储货币政策预期与美元信美国五月新增非农就业人口数为13.9万人，小幅超过预期的13万人，低于前值的17.7万人。但三月新增非农就业人数由18.5万人下修至12万人，四月新增非农就业人数由17.7万下修至14.7万人。两月合计下修新增就业9.5万人。非农数据虽超预期，但总体新增就特朗普当地时间8日在社交媒体表示洛杉矶已被罪犯和非法移民入侵占领，他将指示相关部门驱逐非法移民、恢复秩序。洛杉矶移民冲突事件体现出了特朗普政府所施行的政策加剧美国当前贵金属策略上建议维持多头思路，在联储货币政策预期边际宽松的背景下白银价格表现将会更为强势，沪金主力合约参考运行区间756-809元/克，沪银主力合约参考运行区间日度变化环比383.004.53%0.391.09%36.760.25%0.094.27%-0.04-0.49%61.061.03%-1.71-9.25%187.120.50% 贵金属业确实已经明显弱化，进一步支持美联储在下半年步入新一轮的降息周期。社会内部矛盾，进一步冲击美元信用，对金价形成提振。环比-0.18%Ag(T+D)-1.03%伦敦银-0.15%SLV银ETF持有量TIPS0.46%离岸人民币1.05%标普5001.20%VIX指数0.30%东京日经225指数 报4.51%，美元指数报99.08；市场展望：用冲击因素将令金银价格得到支撑。8545-9500元/千克。单位收盘价前交易日日度变化单位收盘价前交易日Au(T+D)元/克779.56780.99-1.43元/千克8839.008456.00伦敦金美元/盎司3339.903374.60-34.70美元/盎司36.1935.80SPDR黄金ETF持有量吨934.21935.64-1.43吨14709.2914672.53美国10年期国债收益率%4.51004.40000.11%2.20002.1100美元指数99.203198.74440.467.25457.2899道琼斯指数42762.8742319.74443.136000.365939.30纳斯达克指数19529.9519298.45231.5016.7718.48伦敦富时1008837.918811.0426.8737741.6137554.49 数据来源：WIND、五矿期货研究中心图5：上期所黄金总持仓量（手）1500002000002500003000003500004000004500005000001月2月3月4月5月6月7月8月2020202120222023数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2025-06-09数据来源：WIND、五矿期货研究中心图4：上期所黄金价格（元/克）与成交量（手:右轴）5005506006507007508008502024-05-012024-05-152024-05-292024-06-122024-06-262024-07-102024-07-242024-08-072024-08-212024-09-042024-09-182024-10-022024-10-162024-10-302024-11-132024-11-272024-12-112024-12-252025-01-082025-01-22期货成交量:黄金:右轴期货收盘价(活跃合约):黄金数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心图9：伦敦金现-COMEX黄金连一（美元/盎司）-60-50-40-30-20-10010201月2月3月4月5月6月7月8月2020202120222023数据来源：WIND、五矿期货研究中心图11：Au（T+D）-沪金连一（元/克）-6-5-4-3-2-1012341月2月3月4月5月6月7月8月2020202120222023数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2025-06-09数据来源：WIND、五矿期货研究中心图8：COMEX黄金近远月结构（美元/盎司）31703220327033203370342034703520连一连二连三连四连五2025/6/6三日前一周前数据来源：LSEG、五矿期货研究中心图10：沪金近远月结构（元/克）760765770775780785790795800连一连二连三连四连五2025/6/9三日前一周前数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 2025-06-09数据来源：WIND、五矿期货研究中心图14：COMEX白银价格（美元/盎司）及成交量（手：右轴）252729313335372024-05-022024-05-232024-06-132024-07-042024-07-252024-08-152024-09-052024-09-262024-10-172024-11-072024-11-282024-12-192025-01-09COMEX银:成交量:主力合约数据来源：WIND、五矿期货研究中心图16：COMEX白银近远月结构（美元/盎司）31.532.533.534.535.536.537.5连一连二连三连四连五2025/6/6三日前一周前数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心图15:COMEX白银总持仓量（手）1001501201501401501601501801502001502201502401501月2月3月4月5月6月7月8月2020202120222023数据来源：WIND、五矿期货研究中心图17：伦敦银-COMEX白银连一（美元/盎司）-1.3-1.1-0.9-0.7-0.5-0.3-0.10.10.30.51月2月3月4月5月6月7月8月2020202120222023数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心图20：COMEX黄金管理基金净多持仓（手）与价格（美元/盎司）图21：COMEX白银管理基金净多持仓（手）与价格（美元/盎司）192123252729313335372023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-05COMEX白银管理基金净持仓:手数据来源：WIND、五矿期货研究中心图23：白银ETF总持仓量（LSEG统计:吨）2315024150251502615027150281502915030150311501月2月3月4月5月6月7月8月202120222023数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 2025-06-09数据来源：LSEG、五矿期货研究中心1,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6002023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07COMEX黄金管理基金净多持仓:手期货收盘价(连续):COMEX黄金数据来源：WIND、五矿期货研究中心图22：黄金ETF总持仓量（LSEG统计:吨）1760186019602060216022602360246025601月2月3月4月5月6月7月8月2020202120222023数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 2025-06-09数据来源：WIND、五矿期货研究中心图27:白银内外价差MA5：沪银近月/COMEX白银连一（元/千克）图28:白银内外价差季节图（元/千克）4,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,5002023-01-022023-03-022023-05-022023-07-022023-09-022023-11-022024-01-022024-03-022024-05-02沪银近月:元/千克白银内外价差五日移动平均:元/千克:右轴数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心-500-300-1001003005007009001100130015001月2月3月4月5月6月7月2020202120222023数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2025-06-09免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn